Обзор рынка: неделя с 27 ноября по 1 декабря 2023 года

Еврозона

Financial Times и Twitter: Де Кос из Европейского центрального банка предполагает, что рецессия в еврозоне возможна, что отражает озабоченность вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса по поводу сохраняющихся рисков финансовой стабильности.

Лагард подчеркивает, что "мягкая рецессия" может оказаться недостаточной для сдерживания инфляции. Хотя это и не базовый сценарий, ЕЦБ остается настороженным.

Недавнее падение на европейских рынках недвижимости привело к увеличению объемов проблемных кредитов, согласно данным ЕЦБ.

Чистые поступления, зарегистрированные во 2 квартале, для коммерческих ипотечных кредитов и потребительских кредитов после длительного снижения.

Рынок золота

Kitco: Китайские трейдеры продолжают увеличивать свои запасы золота, несмотря на приостановку укрепления юаня, отмечает Даниэль Гали, старший стратег по сырьевым товарам в TD Securities.

Гали ожидает, что западные инвесторы могут не обратить внимания на рынок золота до возможной рецессии в США в первой половине следующего года. рецессия в первой половине следующего года побудит Федеральную резервную систему реализовать значительное снижение процентных ставок.

В недавней записке Никки Шилс, руководитель стратегии по металлам в MKS PAMP, подчеркивает, что золото исторически показывало средние приросты в 2.7% между Днем благодарения и 31 декабря за последние пять лет.

Экономические показатели

Рейтер и Китко: Трейдеры ожидают, что центральный банк США сохранит ставки в декабре, с 50% шансом на снижение в мае 2024 года, согласно инструменту FedWatch от CME. Центральный банк сохранит ставки в декабре, с 50-50 шансом на снижение в мае 2024 года, согласно инструменту FedWatch от CME.

Низкие ставки снижают альтернативные издержки хранения бездоходных активов, что может способствовать росту цен на золото. Внимание переключается на США.

Данные по ВВП за 3 квартал будут опубликованы в среду, 29 ноября, и индекс цен на PCE в четверг, 30 ноября, который является предпочтительным показателем инфляции для ФРС.

Тем не менее, чистые импортные закупки золота в Китае через Гонконг показали снижение во второй раз за месяц в октябре.

Старший стратег Ник Коли замечает потенциальный рост цен на золото, если цена закроется выше $2,009, это откроет путь к $2,049.

Черная пятница

Уолл Стрит Джорнал и Рейтер: США. Розничные продажи в Черную пятницу выросли на 2.5% по сравнению с прошлым годом, сообщает Mastercard SpendingPulse, с увеличением числа покупателей на местах, согласно Sensormatic Solutions и RetailNext.

Действия на рынке в понедельник продемонстрировали небольшое снижение, индекс S&P 500 упал на 0.2%, индекс Dow Jones Industrial Average сократился на 0.2%, а Nasdaq Composite снизился менее чем на 0.1%. Фондовые индексы готовятся к своим самым сильным месячным результатам за последние более чем год после четырех подряд недель роста.

В понедельник на рынке был зафиксирован незначительный спад: индекс S&P 500 упал на 0,2%, промышленный индекс Dow Jones снизился на 0,2%, а Nasdaq Composite потерял менее 0,1%.

Процентные ставки

RBNZ: RBNZ сохраняет уровень официальных денежных ставок на уровне 5.50%.

С учетом снижения темпов прироста спроса в Новой Зеландии решение сохранить уровень ставок строже нацелено на сдерживание спроса и возвращение инфляции в диапазон 1-3%.

Доходности США

Уолл Стрит Джорнал, Китко и CNBC: Доходности США снизились, так как чиновники ФРС, включая губернатора Кристофера Уоллера, намекают на 'паузу' в ставках.

Доходность по 10-летним казначейским облигациям составила 4.335%, что на 0.05% ниже, чем в понедельник. Акции резко выросли, продолжая ралли ноября, подпитываемые надеждами на то, что ФРС может не повышать ставки.

Никки Шилс из MKS PAMP отмечает импульс золота; возможны рекорды за все время через десять дней.

Рецессия

The Guardian и Financial Times: ОЭСР прогнозирует, что Германия станет худшей по показателям развитой страной в этом году с сокращением на 0.1%. Ожидается восстановление с ростом на 0.6% в 2024 году.

Еврозона, состоящая из 20 стран, ожидает роста на 0.6% в сравнении с 2.4% в США.

Клэр Ломбарделли, главный экономист ОЭСР, подчеркивает неопределенность, утверждая, что мягкая посадка для развитых экономик не гарантирована.

Лагард из ЕЦБ отмечает, что "мягкой рецессии" в еврозоне может быть недостаточно для сдерживания инфляции, подчеркивая сложность экономических сценариев.

Инфляция

The Wall Street Journal и NBC News: Несмотря на рост процентных ставок, влияющих на доступность жилья, в сентябре цены на дома в США достигли нового рекорда на фоне нехватки доступных предложений.

Постоянно высокие цены связаны с нежеланием существующих владельцев жилья переезжать из-за низких ипотечных ставок, что ведет к ограничению предложения жилья.

Объем продаж жилья снизился в этом году из-за высоких цен, увеличившихся затрат на заемные средства и ограниченного предложения жилья, что отпугивает потенциальных покупателей и повышает ценовые данные по инфляции.

Бизнес-тренды

Федеральная резервная система: Последний Бежевый отчет ФРС показывает небольшое снижение или стабильную тенденцию по всем округам.

Розничные продажи, особенно по необязательным товарам и durable goods, столкнулись с падением из-за повышенной ценовой чувствительности среди потребителей.

Туризм и путешествия оставались на высоком уровне, но спрос на транспортные услуги был слабым. Производственная активность и ожидания были смешанными. 

Спрос на бизнес-кредиты снизился, особенно по ипотечным кредитам. Активность на рынке коммерческой недвижимости замедлилась, с слабым сегментом офисов. Спрос на рабочую силу ослаб, а число соискателей увеличилось в большинстве округов.

Рост цен замедлился, хотя и остается высокими, а расходы на грузоперевозки и отправку снизились для многих.

Рынок нефти

Reuters: Цены на нефть упали более чем на 2% в четверг, 30 ноября, поскольку OPEC+ согласился на добровольное сокращение производства на 1 квартал 2024 года, что не оправдало рыночные ожидания.

Предложенные сокращения составляют около 2 миллионов баррелей в день, включая 1.3 миллиона баррелей в день от продления существующих ограничений Саудовской Аравии и России. Ранее обсуждаемые разговоры предлагали до 2 миллионов баррелей в день дополнительных сокращений.

Тем временем, США, крупнейший производитель в мире, увеличили объемы добычи нефти на 1.7% в сентябре до рекорда 13.24 миллиона баррелей в день, согласно Управлению энергетической информации.