La crise d'identité du marché pourrait remodeler les perspectives de prix de l'or

C'est l'une de ces semaines où rien ne semble vraiment concorder. Les contrats à terme sur actions glissent comme si une guerre allait éclater, pourtant l'or, normalement la valeur refuge en temps de crise, baisse, presque comme si la paix était à l'horizon. Les prix du pétrole et du gaz naturel flambent, comme si le conflit était inévitable, tandis que les rendements obligataires augmentent aussi, comme si le monde attendait discrètement une percée diplomatique. Même l'argent semble incertain, glissant juste assez pour susciter des interrogations. 

En bref, le marché semble incapable de se décider - et lorsque le sentiment est aussi confus, l'or reste rarement immobile longtemps.

Mouvement du prix de l'or : pourquoi ce silence étrange ?

Malgré tous les feux d'artifice géopolitiques, l'or évolue dans une fourchette étroite entre 3 340 $ et 3 400 $ - difficilement le comportement d'un actif sous pression. 

C'est le genre de mouvement modéré que l'on attend d'une session estivale endormie, pas d'un marché qui fait face à la possibilité d'un conflit prolongé au Moyen-Orient. Mais voilà : plat, obstiné, et étrangement calme.

Une partie de cela peut être attribuée au timing. Le jour férié du Juneteenth aux États-Unis a entraîné des volumes de trading plus faibles, et une faible liquidité a tendance à atténuer ou à exagérer les réactions, selon l'heure. Pourtant, même avant cette pause, l'or se comportait de manière étrangement modérée, ignorant des gros titres qui d'habitude le propulseraient à la hausse.

L'or et l'inflation

Ce qui rend ce moment si fascinant, ce sont les signaux contradictoires émanant du marché plus large. Le pétrole et le gaz naturel agissent comme si nous étions au bord de quelque chose de sérieux, encouragés par des rapports sur des raids aériens israéliens sur les infrastructures iraniennes et des avertissements sur une éventuelle implication des États-Unis. Le risque pour les flux énergétiques mondiaux, en particulier à travers le détroit d'Hormuz, qui gère environ 20 % du pétrole mondial, semble très réel.

D'un autre côté, la hausse des rendements obligataires suggère un certain optimisme des investisseurs, ou du moins la conviction que toute perturbation géopolitique sera de courte durée. Le dollar américain retrouve également des forces, aidé par la main ferme de la Réserve fédérale et le ton prudent de Jerome Powell. La Fed a maintenu les taux entre 4,25 % et 4,50 % lors de sa dernière réunion, mais a indiqué qu'elle ne se précipitait pas pour commencer à les baisser. Pour l'instant, cela signifie que le dollar reste attractif - et que l'or, coté en dollars, reste sous pression.

Tendances du marché de l'or : l'or attend-il simplement?

Malgré son calme actuel, l'or pourrait simplement temporiser. Les marchés ont la mauvaise habitude de réagir lentement - jusqu'à ce qu'ils ne le fassent plus. Un seul gros titre, une frappe surprise ou un changement dans le langage des banques centrales pourrait suffire à sortir l'or de sa transe. Et quand cela se produira, le mouvement pourrait être explosif.

Nous avons déjà vu cela auparavant. Lors de l'impasse entre les États-Unis et l'Iran en 2019, l'or a bondi de 10 à 15 % en quelques jours. 

Lorsque la Russie a envahi l'Ukraine, l'or n'a pas immédiatement flambé - mais une fois le mouvement engagé, il n'a plus regardé en arrière. La confusion initiale des marchés cède souvent la place à une réévaluation brutale dès qu'une narrative dominante s'impose.

À l'heure actuelle, il n'y a pas de consensus clair. Le monde se rapproche-t-il d'une guerre, ou les pourparlers de paix en coulisses désamorcent-ils discrètement la situation? Les banques centrales font-elles du bluff avec leur posture hawkish, ou l'inflation va-t-elle les contraindre à rester strictes? Tant que les traders ne prendront pas position, l'or reste le grand reflet de l'incertitude du marché - silencieux, mais vigilant.

Impact du conflit au Moyen-Orient sur les prix de l'or

Le contexte géopolitique est tout simplement explosif. Le ministre israélien de la Défense, Israel Katz, a appelé ouvertement à intensifier les attaques, ciblant même par son nom le guide suprême iranien Khamenei.

La Russie, quant à elle, a averti que toute intervention militaire américaine en Iran serait “extrêmement dangereuse” et entraînerait des “conséquences imprévisibles.” Des rapports suggèrent également que le président Trump envisage des options militaires, y compris une action contre l'installation nucléaire souterraine Fordow en Iran.

Dans ce contexte, le silence de l'or ressemble plus à de l'hésitation qu'à de la confiance. Les investisseurs pourraient retenir leur souffle, attendant que la prochaine nouvelle fasse pencher la balance. Mais l'or n'a pas besoin d'une guerre pour monter - il a besoin d'incertitude, et il y en a déjà beaucoup d'incorporée.

Perspectives du prix de l'or : ce qu'il faut surveiller

Pour que l'or franchisse un nouveau palier à la hausse, deux choses doivent probablement se produire. D'abord, une escalade significative au Moyen-Orient, quelque chose qui menace clairement la stabilité mondiale ou les flux énergétiques, pourrait déclencher une hausse de la demande pour des valeurs refuges. Ensuite, un changement dans le discours de la Fed ou les données d'inflation américaines (telles que le prochain indice Core PCE Price) suggérant que la politique monétaire pourrait s'assouplir plus tôt que prévu.

Au moment de la rédaction, l'or montre une nette tendance à la vente sur le graphique journalier, avec les barres de volume indiquant une pression de vente dominante ces derniers jours. Cependant, les barres de volume montrent une diminution de la pression de vente, suggérant que nous pourrions voir une hausse des prix. Si nous constatons une hausse, les prix pourraient rencontrer une résistance aux niveaux de 3 440 $ et 3 500 $. En revanche, si une nouvelle chute survient, les prix pourraient trouver un support aux niveaux de 3 300 $ et 3 260 $.

L'or est-il sur le point d'exploser? Vous pouvez spéculer sur la trajectoire du prix de l'or avec un compte Deriv MT5.

‍