Khủng hoảng nhận diện thị trường có thể định hình lại triển vọng giá Vàng.

Đây là một trong những tuần mà mọi chuyện dường như không đâu vào đâu. Hợp đồng tương lai chứng khoán giảm mạnh như thể chiến tranh sắp bùng phát, trong khi vàng, thường là lựa chọn hàng đầu trong lúc khủng hoảng, lại trượt giá, gần như hòa bình đang đến gần. Giá dầu và khí tự nhiên tăng vọt, như thể xung đột không thể tránh khỏi, trong khi lợi suất trái phiếu cũng đang tăng, như thể thế giới đang lặng lẽ chờ đợi một bước đột phá ngoại giao. Ngay cả bạc cũng tỏ ra băn khoăn, trượt giá vừa đủ để khiến người ta phải chú ý.

Tóm lại, thị trường dường như không thể quyết định - và khi tâm lý hỗn loạn như thế này, vàng hiếm khi đứng yên lâu.

Biến động giá vàng: Tại sao lặng yên kỳ lạ?

Dù có nhiều biến động địa chính trị, vàng đang giao dịch trong phạm vi hẹp từ $3,340 đến $3,400 - không giống như hành vi của tài sản đang chịu áp lực.

Đó là kiểu biến động trì trệ bạn kỳ vọng trong một phiên giao dịch mùa hè yên ắng, không phải thị trường đang đối mặt với khả năng xung đột kéo dài ở Trung Đông. Nhưng đó là thực tế: phẳng lặng, bướng bỉnh và kỳ lạ thay, bình yên.

Một phần lý do có thể là về thời điểm. Ngày lễ Juneteenth ở Mỹ khiến khối lượng giao dịch giảm, và thanh khoản thấp thường làm phản ứng của thị trường bị mờ nhạt hoặc phóng đại, tùy thuộc vào thời điểm trong ngày. Thế nhưng ngay trước kỳ nghỉ lễ, vàng đã có biểu hiện dị thường là khá trầm lặng, không bị ảnh hưởng bởi các tin tức đáng lẽ sẽ làm nó tăng vọt.

Vàng và lạm phát

Điều làm cho thời điểm này thú vị là sự trái ngược trong các tín hiệu rộng hơn của thị trường. Dầu và khí tự nhiên hành xử như thể chúng ta đang đứng trước ngưỡng cửa của điều gì đó nghiêm trọng, được thúc đẩy bởi các báo cáo về cuộc không kích của Israel vào cơ sở hạ tầng Iran và cảnh báo về khả năng Mỹ tham chiến. Rủi ro đối với dòng chảy năng lượng toàn cầu, đặc biệt qua Eo biển Hormuz, nơi tiếp nhận khoảng 20% lượng dầu thế giới, là điều rất thực tế.

Ngược lại, lợi suất trái phiếu tăng cho thấy sự lạc quan của nhà đầu tư, hoặc ít nhất là niềm tin rằng bất kỳ rối loạn địa chính trị nào cũng sẽ chỉ là tạm thời. Đồng đô la Mỹ cũng đang phục hồi sức mạnh, được hỗ trợ bởi chính sách ổn định của Federal Reserve và giọng điệu thận trọng của Jerome Powell. Fed giữ lãi suất ở mức 4.25%–4.50% trong cuộc họp mới nhất, nhưng ra tín hiệu không vội vàng giảm lãi suất. Hiện tại, điều đó có nghĩa là đồng đô la vẫn hấp dẫn - và vàng, được định giá bằng đô la, vẫn chịu áp lực.

Xu hướng thị trường vàng: Vàng chỉ đang chờ đợi?

Dù hiện tại bình lặng, vàng có thể chỉ đang chờ thời cơ. Thị trường thường phản ứng chậm - cho đến khi không còn chậm nữa. Một tiêu đề bất ngờ, một cuộc tấn công bất ngờ, hoặc một thay đổi trong thông điệp của ngân hàng trung ương có thể đủ để đánh thức vàng khỏi trạng thái mê mệt. Và khi điều đó xảy ra, đà tăng có thể rất mạnh mẽ.

Chúng ta đã từng chứng kiến điều này trước đây. Trong cuộc đối đầu Mỹ-Iran năm 2019, vàng đã tăng từ 10 - 15% chỉ trong vài ngày.

Khi Nga xâm lược Ukraine, vàng không tăng vọt ngay lập tức - nhưng một khi đã chuyển động, nó không quay đầu lại. Sự bối rối ban đầu của thị trường thường nhường chỗ cho việc định giá lại sắc nét khi một câu chuyện chủ đạo được hình thành.

Hiện tại, chưa có sự đồng thuận rõ ràng. Liệu thế giới đang tiến gần đến chiến tranh, hay những cuộc đàm phán hòa bình ngầm đang âm thầm làm dịu tình hình? Liệu các ngân hàng trung ương có đang thổi phồng thái độ diều hâu của họ, hay lạm phát sẽ khiến họ phải giữ chính sách nghiêm ngặt? Cho đến khi các nhà giao dịch chọn bên, vàng vẫn là tấm gương phản chiếu tuyệt vời của sự bất ổn thị trường - yên lặng nhưng luôn cảnh giác.

Tác động của xung đột Trung Đông đối với giá vàng

Bối cảnh địa chính trị vô cùng đáng báo động. Bộ trưởng Quốc phòng Israel, Israel Katz, đã công khai kêu gọi tăng cường các cuộc tấn công, thậm chí chỉ tên lãnh đạo tối cao Iran Khamenei.

Nga, trong khi đó, đã cảnh báo rằng bất kỳ sự can thiệp quân sự nào của Mỹ vào Iran sẽ “cực kỳ nguy hiểm” và mang lại “hậu quả khó lường.” Các báo cáo cũng cho thấy Tổng thống Trump đang cân nhắc các phương án quân sự, bao gồm hành động chống lại cơ sở hạt nhân ngầm Fordow của Iran.

Trong bối cảnh này, sự yên tĩnh của vàng giống như sự do dự hơn là tự tin. Các nhà đầu tư có thể đang nín thở, chờ đợi tin tức tiếp theo để làm thay đổi cán cân. Nhưng vàng không cần chiến tranh để tăng giá - nó cần sự bất định, và điều đó đã đủ nhiều ngay từ bây giờ.

Triển vọng giá vàng: Những điểm cần theo dõi

Để vàng bứt phá, có thể hai điều cần xảy ra. Thứ nhất, sự leo thang đáng kể ở Trung Đông, điều gì đó rõ ràng đe dọa ổn định toàn cầu hoặc nguồn cung năng lượng, có thể tạo ra nhu cầu tăng mạnh cho các tài sản an toàn. Thứ hai, sự thay đổi trong ngôn ngữ của Fed hoặc dữ liệu lạm phát Mỹ (như Chỉ số Giá Core PCE sắp tới) cho thấy chính sách tiền tệ có thể nới lỏng sớm hơn dự kiến.

Tại thời điểm viết bài, Vàng đang cho thấy xu hướng bán rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày, với các thanh khối lượng thể hiện áp lực bán áp đảo trong vài ngày qua. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy áp lực bán đang giảm dần, gợi ý khả năng giá có thể tăng trở lại. Người mua có thể tìm thấy ngưỡng kháng cự ở mức giá $3,440 và $3,500. Ngược lại, nếu giá tiếp tục giảm, có thể tìm thấy hỗ trợ ở mức $3,300 và $3,260.

Liệu vàng có chuẩn bị bùng nổ? Bạn có thể dự đoán xu hướng giá vàng với tài khoản Deriv MT5.

‍