أزمة هوية السوق قد تعيد تشكيل توقعات سعر الذهب
إنها من تلك الأسابيع التي لا يتضح فيها شيء تماماً. تتراجع العقود الآجلة للأسهم كما لو أن حرباً على وشك الاندلاع، ومع ذلك، الذهب، الذي يُعتبر ملاذاً في أوقات الأزمات، ينخفض، وكأن السلام يلوح في الأفق. تتجه أسعار النفط والغاز الطبيعي نحو الارتفاع، كما لو أن الصراع لا مفر منه، بينما ترتفع عوائد السندات أيضاً، وكأن العالم ينتظر بصمت انفراجة دبلوماسية. حتى الفضة تبدو مترددة، حيث تنخفض قليلاً فقط ما يثير تساؤلات البعض.
باختصار، السوق لا يبدو قادراً على اتخاذ قرار - وعندما تكون المشاعر مشوشة هكذا، قلما يظل الذهب ساكناً لفترة طويلة.
حركة سعر الذهب: لماذا هذا الهدوء الغريب؟
رغم كل الأزمات الجيوسياسية، يتداول الذهب ضمن نطاق ضيق بين $3,340 و $3,400 - وهو سلوك لا يدل على وجود ضغط على الأصل.
إنها حركة خافتة تتوقعها في جلسة صيفية يكسوها النعاس، وليس سوقاً يواجه احتمال نزاع مطول في الشرق الأوسط. ولكن ها هي: ثابتة، عنيدة، وهادئة بطريقة غريبة.
يمكن عزو جزء من ذلك إلى التوقيت. جلب عطلة يوم التحرير الأمريكي انخفاضاً في حجم التداول، والسيولة المنخفضة لها القدرة على كتم ردود الفعل أو تضخيمها بحسب التوقيت. ومع ذلك، حتى قبل هذا الركود في العطلة، كان الذهب يتصرف بشكل غريب منخفض، متجاهلاً العناوين التي عادةً ما تدفعه للارتفاع.
الذهب والتضخم
ما يجعل هذه اللحظة مثيرة للاهتمام هو التناقض في إشارات السوق الأوسع. يتصرف النفط والغاز الطبيعي كما لو أننا على وشك مواجهة أمر جدي، مدعومين بتقارير عن غارات إسرائيلية جوية على بنى تحتية إيرانية وتحذيرات من احتمال تدخل أمريكي. الخطر على تدفقات الطاقة العالمية، خاصة عبر مضيق هرمز الذي يعالج حوالي 20% من نفط العالم، يبدو حقيقياً جداً.
من ناحية أخرى، تشير عوائد السندات المرتفعة إلى درجة من التفاؤل بين المستثمرين، أو على الأقل اعتقاد بأن أي اضطراب جيوسياسي سيكون قصير الأمد. يستعيد الدولار الأمريكي قوته أيضاً، بدعم من يد الاحتياطي الفدرالي الثابتة ونبرة جيروم باول الحذرة. أبقى الاحتياطي الفدرالي على معدلات الفائدة عند 4.25%–4.50% في اجتماعه الأخير، لكنه ألمح إلى عدم وجود استعجال لبدء التخفيضات. حتى الآن، يعني ذلك بقاء الدولار جذاباً - وبقاء الذهب، المقوم بالدولار، تحت الضغط.
اتجاهات سوق الذهب: هل ينتظر الذهب فقط؟
رغم هدوئه الحالي، قد يكون الذهب ببساطة ينتظر فرصته. الأسواق لها عادة في الرد ببطء - حتى لا ترد. خبر واحد، أو ضربة مفاجئة، أو تغيير في رسائل البنوك المركزية قد يكفي لإخراج الذهب من حالة التخدير. وعندما يحدث ذلك، قد تكون الحركة انفجارية.
لقد رأينا هذا من قبل. أثناء المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران في 2019، ارتفع الذهب بنسبة 10 - 15% خلال أيام قليلة.
عندما غزت روسيا أوكرانيا، لم يرتفع الذهب فوراً - لكن بمجرد أن تحرك، لم ينظر إلى الوراء. غالباً ما يمهد ارتباك الأسواق المبكر الطريق لإعادة تسعير حادة بمجرد أن يسيطر سرد مهيمن.
حالياً، لا يوجد إجماع واضح. هل يقترب العالم من الحرب، أم أن محادثات السلام السرية تخفف الموقف بهدوء؟ هل البنوك المركزية تخدع بشأن موقفها المتشدد، أم أن التضخم سيجبرها على الاستمرار في التشديد؟ حتى يختار المتداولون جانباً، يظل الذهب المرآة الكبرى لحالة عدم اليقين في السوق - هادئ، لكنه متيقظ.
تأثير صراع الشرق الأوسط على أسعار الذهب
الخلفية الجيوسياسية لا تقل عن كونها قابلة للاشتعال. دعا وزير الدفاع الإسرائيلي إسرائيل كاتس علانية إلى تصعيد الهجمات، مستهدفاً حتى المرشد الأعلى الإيراني خامنئي بالاسم.
روسيا، في المقابل، حذرت من أن أي تدخل عسكري أمريكي في إيران سيكون "خطراً للغاية" ويجلب "عواقب لا يمكن التنبؤ بها." تشير التقارير أيضاً إلى أن الرئيس ترامب يدرس خيارات عسكرية، بما في ذلك العمل ضد منشأة فوردو النووية تحت الأرض في إيران.
في ظل هذه الخلفية، يبدو هدوء الذهب أكثر كونه تردداً منه ثقة. قد يكون المستثمرون يحبسون أنفاسهم، ينتظرون الأخبار التالية لتوجيه الميزان. لكن الذهب لا يحتاج إلى حرب ليستعيد صعوده - بل يحتاج إلى عدم اليقين، وهو موجود بالفعل بكثرة.
توقعات سعر الذهب: ما الذي يجب مراقبته
لكي يكسر الذهب للأعلى، من المحتمل أن يحدث أمران. أولاً، تصعيد كبير في الشرق الأوسط، شيء يهدد بوضوح الاستقرار العالمي أو تدفقات الطاقة، قد يؤدي إلى زيادة الطلب على الملاذات الآمنة. ثانياً، تحول في لغة الاحتياطي الفدرالي أو بيانات التضخم الأمريكية (مثل مؤشر أسعار النفقات الشخصية الأساسية القادم) يشير إلى أن السياسة النقدية قد تخفف قبل المتوقع.
في وقت كتابة هذا النص، يظهر الذهب ميل بيع واضح على الرسم البياني اليومي، مع أشرطة حجم تظهر ضغط بيع مهيمن خلال الأيام القليلة الماضية. ومع ذلك، تظهر أشرطة الحجم تراجع ضغط البيع، مما يوحي بأننا قد نرى ارتفاعاً في السعر. إذا رأينا ارتفاعاً، يمكن أن يجد المشترون مقاومة عند مستويات الأسعار $3,440 و $3,500. أما على الجانب الآخر، فقد تجد الأسعار دعمًا عند مستويات الدعم 3,300 و3,260 دولار
هل على وشك انفجار الذهب؟ يمكنك التكهن باتجاه سعر الذهب من خلال حساب Deriv MT5.
إخلاء مسؤولية:
تشير الأرقام الأدائية المذكورة إلى الماضي، وأداء الماضي ليس ضمانًا للأداء المستقبلي أو دليلاً موثوقًا للأداء المستقبلي. الأرقام المذكورة للأداء هي تقديرات فقط وقد لا تكون مؤشراً موثوقاً للأداء المستقبلي.
