Le dichiarazioni di Trump sul taglio dei tassi spingono il prezzo dell'oro a nuovi massimi

Sembra incredibile, ma è esattamente ciò che i mercati stanno sussurrando. Il presidente Donald Trump ora chiede un incredibile taglio dei tassi d'interesse di 300 punti base - il più grande nella storia degli Stati Uniti di gran lunga. Anche se questo fa alzare molte sopracciglia, un asset sta silenziosamente amando il caos: l'oro. Con la domanda di rifugio sicuro in aumento e i rischi inflazionistici tornati sotto i riflettori, potrebbe questo essere il momento in cui l'oro punta ai 5.000 dollari?

La spinta di Trump al taglio dei tassi d'interesse

Per dirla chiaramente, un taglio di 300 punti sarebbe tre volte più grande del taglio record di 100 punti base della Fed nel marzo 2020, durante il picco del panico pandemico. Allora l'oro era salito alle stelle, il dollaro era sceso e gli investitori si preparavano all'inflazione. 

Ora? Trump sta spingendo per un taglio di tale entità in un'economia in crescita. Gli USA non sono in recessione. In effetti, il PIL sta correndo al 3,8% anno su anno.

Tuttavia, Trump sostiene che i tassi di interesse elevati stanno costando molto agli USA in termini di servizio del debito - oltre 1,2 trilioni di dollari all'anno, o circa 3,3 miliardi di dollari al giorno di pagamenti di interessi. 

Secondo Trump, ogni taglio dell'1% potrebbe far risparmiare circa 360 miliardi di dollari su un debito di 36 trilioni. Ma quel numero è un po' incerto. In realtà, è influenzato solo il debito detenuto pubblicamente (circa 29 trilioni di dollari), e non tutto può essere rifinanziato da un giorno all'altro. 

Tuttavia, secondo gli esperti, i calcoli indicano potenziali risparmi di 870 miliardi di dollari all'anno se venisse applicato un taglio completo del 3%. Più realisticamente, se solo il 20% del debito venisse rifinanziato nel primo anno, si potrebbero comunque risparmiare 174 miliardi - non bruscolini.

La domanda di oro come rifugio sicuro aumenta in mezzo alle tensioni commerciali

Mentre i mercati digeriscono la logica economica, l'oro è silenziosamente salito per tre giorni consecutivi, avvicinandosi alla cima della sua gamma settimanale. Dietro le quinte, Trump ha anche riacceso una guerra commerciale completa, emettendo più di 20 avvisi tariffari in una sola settimana, compresa una tassa del 35% sulle importazioni canadesi e dazi pesanti su Brasile e rame.

Gli investitori sono comprensibilmente nervosi. Le tensioni commerciali sono tipicamente cattive notizie per la crescita globale, ma sono ottime notizie per l'oro. Il metallo giallo prospera nei periodi di incertezza. Aggiungi un dollaro USA in calo (giù di oltre il 10,8% nel primo e secondo trimestre - il peggior inizio anno dal 1973), e il mix diventa ancora più favorevole all'oro.

Il fattore dei tassi di interesse della Federal Reserve

Normalmente, l'aumento dei prezzi dell'oro coinciderebbe con la crescita delle aspettative di un taglio dei tassi da parte della Fed. Ma ecco la svolta: quelle aspettative si sono raffreddate. I verbali dell'ultima riunione della Fed mostrano divisioni tra i funzionari. Alcuni vogliono tagli a breve. Altri non vedono alcuna urgenza.

Da un lato, la presidente della Fed di San Francisco Mary Daly ha suggerito che i tassi potrebbero scendere eventualmente, dicendo che la politica attuale rimane restrittiva. Dall'altro lato, il presidente della Fed di St. Louis Alberto Musalem ha assunto un tono più cauto, avvertendo che è troppo presto per valutare l'intero impatto inflazionistico delle tariffe. E Christopher Waller, noto falco e possibile successore di Powell, ha chiesto un taglio anticipato - ma ha insistito che non sarebbe stato politico.

Per ora, la Fed sembra bloccata tra dati occupazionali robusti e rischi inflazionistici. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono recentemente scese a 227.000, superando le previsioni e segnalando la resilienza del mercato del lavoro. Questo ha reso quindi la banca centrale cauta nel tagliare troppo presto - anche mentre Trump alza la pressione.

Previsioni sull'oro: potrebbe davvero raggiungere i 5.000 dollari?

Ecco il caso rialzista. Se la Fed dovesse dare seguito ai desideri di Trump (o anche solo parzialmente), probabilmente:

• Far scendere il dollaro
  
• Accendere le aspettative di inflazione
  
• Scatenare una corsa al rifugio sicuro
  
• E potenzialmente spingere l'oro in una mossa parabolica
  

Alcuni analisti credono che questo scenario potrebbe portare l'oro oltre i 5.000 dollari l'oncia, specialmente con le continue interruzioni commerciali e la divergenza delle politiche globali in atto. L'oro è già salito del 40% nell'ultimo anno, e dell'80% in cinque anni - il momentum è dalla sua parte.

E se tutto questo suona familiare, è perché ci siamo già passati. Dopo il 2020, i tagli dei tassi e gli stimoli hanno spinto l'oro a livelli record allora mai raggiunti. L'ambiente ora può essere diverso, ma il mix di guerre commerciali, drammi politici e pressioni delle banche centrali comincia ad assomigliare molto a un déjà vu.

Prospettive tecniche sull'oro

La proposta di taglio dei tassi di 300 punti di Trump potrebbe non realizzarsi mai, ma la semplice suggestione sta rimodellando la psicologia del mercato. Sta alimentando le paure di inflazione, indebolendo il dollaro e rafforzando la domanda di asset come l'oro.

Quindi, l'oro potrebbe raggiungere i 5.000 dollari? Se le stelle si allineano, tagli dei tassi, guerre commerciali, una Fed più morbida, allora sì, il percorso c'è. Se prenderà quel percorso o meno è la vera storia che gli investitori osserveranno.

Al momento della scrittura, l'oro sta mostrando un aumento significativo all'interno di una zona di vendita, suggerendo che l'aumento potrebbe essere limitato. Tuttavia, le barre di volume indicano una diminuzione della pressione di vendita, suggerendo un possibile aumento. Se vediamo un aumento, i prezzi potrebbero restare fermi su 3.365, 3.395 e 3.450 dollari. Al contrario, se vediamo un calo, i prezzi potrebbero trovare supporto a 3.300 e 3.250 dollari. 

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