Bitcoin o Nvidia: quale asset è destinato a dominare il prossimo decennio?

Mettere bitcoin fianco a fianco con asset di altre classi sembra sempre un abbinamento ingiusto, con Bitcoin che domina la colonna dei guadagni come nel 2023, rispetto ad altri asset.

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Tuttavia, Nvidia è emersa come una valida sfidante, non solo rivaleggiando, ma superando gli impressionanti guadagni di Bitcoin, con l'asset che è aumentato di oltre il 200% l'anno scorso! 

Analisi dei dati storici di Nvidia Corp e BTC

Entrambi gli asset hanno subito una trasformazione significativa, stupendo gli analisti con le loro immagini del prima e del dopo. Solo cinque anni fa, le azioni Nvidia hanno faticato a raggiungere i 54 dollari, mentre la società è stata costretta a rivedere al ribasso le sue previsioni sugli utili da 2,7 miliardi di dollari a 2,2 miliardi di dollari. Questo calo è stato stimolato dal calo della domanda di GPU da gioco e dalle turbolenze nel mercato delle criptovalute per i minatori.

Il CEO di Nvidia Jensen Huang ha espresso frustrazione per la natura sporadica e imprevedibile di importanti ordini di acquisto. Ha descritto il quarto trimestre del 2018 come un «vero pugno nello stomaco», utilizzando termini come «insolitamente turbolento» e «trimestre deludente», termini che per lui sono rari da usare oggi. 

Anche Bitcoin ha avuto le sue tribolazioni nel 2019. Oltre a subire un forte calo in un rigido inverno delle criptovalute, una diffusa repressione cinese su tutte le attività crittografiche ha messo in dubbio la legittimità dell'asset class, secondo le osservazioni degli analisti dell'epoca. Le turbolenze normative si sono verificate anche negli Stati Uniti, con l'IRS che ha classificato Bitcoin come proprietà e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) che lo ha trattato come una merce.

Inoltre, l'introduzione dei primi contratti futures su Bitcoin sulla piattaforma Bakkt ha ricevuto una risposta poco brillante, non riuscendo a rafforzare il prezzo dell'asset.

Le performance di Bitcoin e Nvidia Corp oggi

In soli cinque anni, Nvidia è diventata una delle proprietà più in voga nel panorama degli investimenti, superando l'ambita capitalizzazione di mercato di 1 trilione di dollari. Il rapporto sugli utili del quarto trimestre 2023 della società ha dominato i cicli di notizie, con Nvidia che ha raggiunto l'incredibile cifra di 22,1 miliardi di dollari, un significativo aumento del 22% rispetto al trimestre precedente. Anche il prezzo delle azioni è aumentato, raggiungendo un nuovo massimo superiore a 800 USD per azione. Alcuni analisti definiscono addirittura Nvidia il «titolo più importante al mondo».

Alimentata dall'impennata dell'intelligenza artificiale generativa, Nvidia ha raccolto la sfida producendo le migliori GPU della categoria. Le loro GPU H100, i cavalli di battaglia dell'IA generativa, sono molto richieste, con migliaia di ordini nonostante l'elevato prezzo di 30.000 dollari. Questa rapida crescita è un chiaro segno del dominio di Nvidia in quest'area critica dello sviluppo dell'IA. 

Bitcoin, d'altra parte, è in aumento dalla fine dello scorso anno e ha accelerato il ritmo dall'inizio dell'anno. Questo rally segue una significativa flessione causata dal crollo dell'FTX e dai problemi legali che hanno coinvolto il cofondatore di Binance, Changpeng Zhao. Bitcoin è ora vicino al suo massimo storico di 68.900 USD, con gli analisti che prevedono imminentemente una rottura decisiva al di sopra di questo livello.

Sostenuti dalla SEC che ha accolto gli ETF Spot Bitcoin delle principali istituzioni finanziarie e dalla forte attesa in vista dell'evento di dimezzamento di aprile, alcuni analisti prevedono che il bitcoin toccherà i massimi di 100.000 USD nel 2024.

Con il quadro del prima e del dopo, come potrebbe essere il prossimo decennio per entrambi gli asset e quale potrebbe risultare il migliore?

L'argomento ribassista: le azioni Nvidia scenderanno?

Sebbene le due cose possano essere prese in giro al momento, ci sono analisti che stanno facendo dei buchi nella potenziale crescita degli asset. Danni Hewson, responsabile dell'analisi finanziaria di AJ Bell, ritiene che gli investitori dovrebbero definire il proprio rischio prima di investire pesantemente in azioni Nvidia.

«Al momento, si sta rafforzando sempre di più, ma, come per tutte le società che mostrano questo tipo di crescita stellare, c'è un limite da qualche parte e gli investitori devono stare attenti che nella loro mente sappiano qual è il limite per loro».

Altri, come Andrew Merricks, gestore di portafoglio presso i fondi IDAD, hanno chiesto cautela nella scelta del titolo, definendola una «bolla». 

«Nvidia deve essere una bolla. Non è sostenibile. Non può essere. Tuttavia, tutto ciò che è connesso all'IA è un buon investimento a lungo termine».

Bolla o no, ci sono legittime preoccupazioni ribassiste in futuro, come la capacità dell'azienda di tenere il passo con gli ordini, considerando il singhiozzo dal lato dell'offerta della metà del 2023. Sebbene Nvidia abbia ottenuto vendite decenti per quanto riguarda i suoi chip da gioco e per il mining di criptovalute, il suo principale produttore di denaro è il chip AI.  Ci sono anche preoccupazioni per un possibile calo della domanda di chip AI, soprattutto dopo il recente divieto che vieta la vendita di chip statunitensi alla Cina. 

La rapida crescita di Bitcoin potrebbe presto appiattirsi secondo alcuni analisti di , i quali ritengono che il prezzo si trovi in una regione di forte resistenza e che la domanda di ETF su bitcoin potrebbe rallentare presto nonostante gli afflussi record osservati a Blackrock. 

L'argomento rialzista: il trend rialzista continuerà?

Tra le previsioni di un rallentamento della domanda di chip AI in futuro, Nvidia sta intensificando in modo proattivo i suoi sforzi di innovazione per mantenere il suo vantaggio competitivo. L'azienda si sta preparando a svelare schede grafiche incentrate sul consumatore progettate per facilitare le applicazioni AI su desktop e smartphone.

Queste prossime schede sono pronte a semplificare la personalizzazione dell'IA generativa, con l'imminente chipset che dovrebbe accelerare la creazione di video generati dall'intelligenza artificiale di 1,5 volte e immagini di 1,7 volte. Con tali iniziative strategiche in corso, analisti di Wall Street come Vijay Rakesh sono ottimisti sul potenziale di fatturato di Nvidia, prevedendo un fatturato sbalorditivo di 300 miliardi di dollari entro il 2027.

Gli analisti di Bitcoin stanno dipingendo un quadro ottimista man mano che l'attuale ciclo di corsa al rialzo avanza. Con l'imminente dimezzamento all'orizzonte, gli analisti prevedono una mentalità di scarsità tra gli acquirenti, che dovrebbero aggiungere con fervore più Bitcoin ai loro portafogli. 

Inoltre, i recenti afflussi record nell'ETF Spot Bitcoin di Blackrock, dopo i consistenti afflussi di BTC per un valore di circa 778 milioni di dollari in IBIT, rafforzano ulteriormente la fiducia nella traiettoria rialzista di Bitcoin. Questo afflusso di capitale istituzionale sottolinea la crescente accettazione e adozione di Bitcoin all'interno degli ambienti finanziari tradizionali, alimentando le aspettative di un continuo apprezzamento dei prezzi nel breve termine.

Questo è un indicatore del crescente interesse istituzionale in quanto gli ETF spot diventano «un fattore significativo nella scoperta del prezzo del bitcoin», secondo Vetle Lunde, analista senior di K33.

Anticipare la strada da percorrere

Questi asset potrebbero essere destinati a una crescita esponenziale nel prossimo decennio. Quale potrebbe valere di più tra 10 anni, dipenderà dalla resilienza di ciascun asset durante i cicli ribassisti e dalla loro reazione alle condizioni di mercato lungo il percorso. 

Bitcoin potrebbe continuare a crescere fino a quando non si verificheranno ulteriori intoppi normativi, mentre i governi e le banche centrali sono alle prese con come gestirlo. Nvidia, d'altra parte, potrebbe risentirne nel caso in cui le condizioni di mercato dovessero peggiorare e la corsa agli armamenti AI porterà a restrizioni significative da parte di paesi importanti come Stati Uniti e Cina. 

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