Bitcoin ou Nvidia: qual ativo deve dominar a próxima década?

Colocar o bitcoin lado a lado com ativos de outras classes sempre parece uma combinação injusta, com o Bitcoin dominando a coluna de ganhos, como aconteceu em 2023 — em comparação com outros ativos.

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No entanto, a Nvidia surgiu como uma concorrente digna, não apenas rivalizando, mas superando os ganhos impressionantes do Bitcoin, com o ativo subindo mais de 200% no ano passado! 

Análise de dados históricos da Nvidia Corp e BTC

Ambos os ativos passaram por uma transformação significativa, impressionando os analistas com suas imagens de antes e depois. Há apenas cinco anos, as ações da Nvidia lutaram para chegar a USD 54, enquanto a empresa foi forçada a revisar sua orientação de lucros para baixo, de USD 2,7 bilhões para USD 2,2 bilhões. Esse declínio foi estimulado pela diminuição da demanda por GPUs de jogos e pela turbulência no mercado de criptomoedas para mineradores.

Jensen Huang, CEO da Nvidia, expressou frustração com a natureza esporádica e imprevisível de pedidos de compra significativos. Ele descreveu o quarto trimestre de 2018 como um “verdadeiro soco no estômago”, empregando termos como “extraordinariamente turbulento” e “trimestre decepcionante” — termos que são incomuns para ele usar atualmente. 

O Bitcoin também teve suas tribulações em 2019. Além de sofrer um declínio acentuado em meio a um rigoroso inverno criptográfico, uma ampla repressão chinesa a todas as empresas de criptomoedas lançou dúvidas sobre a legitimidade da classe de ativos, de acordo com as observações dos analistas na época. A turbulência regulatória também ocorreu nos Estados Unidos, com o IRS categorizando o Bitcoin como propriedade e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tratando-o como uma mercadoria.

Além disso, a introdução dos primeiros contratos futuros de Bitcoin na plataforma Bakkt recebeu uma resposta fraca, falhando em aumentar o preço do ativo.

Desempenho atual do Bitcoin e da Nvidia Corp

Em apenas cinco anos, a Nvidia se tornou uma das melhores propriedades no cenário de investimentos, ultrapassando a cobiçada capitalização de mercado de USD 1 trilhão. O relatório de lucros do quarto trimestre de 2023 da empresa dominou os ciclos de notícias, com a Nvidia alcançando impressionantes USD 22,1 bilhões — um aumento significativo de 22% em relação ao trimestre anterior. O preço das ações também subiu, atingindo um novo máximo acima de USD 800 por ação. Alguns analistas estão até chamando a Nvidia de “a ação mais importante do mundo”.

Impulsionada pelo aumento da IA generativa, a Nvidia enfrentou o desafio fabricando as melhores GPUs da categoria. Suas GPUs H100, o carro-chefe da IA generativa, estão em alta demanda, com milhares de pedidos, apesar do alto preço de USD 30.000. Esse rápido crescimento é um sinal claro do domínio da Nvidia nessa área crítica do desenvolvimento de IA. 

O Bitcoin, por outro lado, está em alta desde o final do ano passado e acelerou o ritmo desde a virada do ano. Essa recuperação segue uma queda significativa causada pelo colapso da FTX e por problemas legais em torno do cofundador da Binance, Changpeng Zhao. O Bitcoin está agora próximo de seu recorde histórico de USD 68.900, com analistas prevendo uma quebra decisiva acima desse nível em breve.

Impulsionados pela SEC que aprovou os ETFs Spot Bitcoin das principais instituições financeiras e pela grande expectativa antes do evento de redução pela metade de abril, alguns analistas esperam que o bitcoin atinja máximas de USD 100.000 em 2024.

Com a imagem de antes e depois definida, como poderia ser a próxima década para ambos os ativos e qual deles poderia se destacar?

O argumento pessimista: as ações da Nvidia cairão?

Embora os dois possam estar confusos no momento, há analistas investigando o crescimento potencial dos ativos. Chefe de análise financeira da AJ Bell, Danni Hewson acredita que os investidores devem definir seus riscos antes de investir em ações da Nvidia.

“No momento, está crescendo cada vez mais, mas, como acontece com todas as empresas que apresentam esse tipo de crescimento estelar, há um teto em algum lugar, e os investidores precisam ter cuidado para que saibam qual é esse teto para eles.”

Outros, como Andrew Merricks, gerente de portfólio dos fundos da IDAD, pediram cautela ao selecionar a ação — chamando-a de “bolha”. 

“A Nvidia tem que ser uma bolha. Não é sustentável. Não pode ser. No entanto, qualquer coisa conectada à IA é um bom investimento a longo prazo.”

Bolha ou não, há preocupações legítimas de baixa no futuro, como a capacidade da empresa de acompanhar os pedidos, considerando os problemas do lado da oferta em meados de 2023. Embora a Nvidia tenha feito vendas decentes quando se trata de seus chips de jogos e mineração de criptomoedas, seu principal gerador de dinheiro é o chip AI.  Também há preocupações sobre uma possível queda na demanda por chips de IA, especialmente após a recente proibição que proíbe a venda de chips dos EUA para a China. 

O crescimento acelerado do Bitcoin pode em breve se estabilizar, de acordo com alguns analistas do , que pensam que o preço está em uma região de forte resistência e que a demanda por ETFs de bitcoin pode diminuir em breve, apesar das entradas recordes observadas na Blackrock. 

O argumento otimista: a tendência de alta continuará?

Em meio às previsões de uma desaceleração na demanda por chips de IA no futuro, a Nvidia está intensificando proativamente seus esforços de inovação para manter sua vantagem competitiva. A empresa está se preparando para lançar placas gráficas centradas no consumidor, projetadas para facilitar aplicativos de IA em desktops e smartphones.

Essas próximas placas estão prontas para agilizar a personalização da IA generativa, com a expectativa de que o chipset iminente acelere a criação de vídeos gerados por IA em 1,5 vezes e imagens em 1,7 vezes. Com essas iniciativas estratégicas em andamento, analistas de Wall Street, como Vijay Rakesh, estão otimistas sobre o potencial de receita da Nvidia, projetando uma receita impressionante de USD 300 bilhões até 2027.

Os analistas de Bitcoin estão pintando um quadro otimista à medida que o atual ciclo de alta avança. Com o evento iminente de redução pela metade no horizonte, os analistas prevêem uma mentalidade de escassez entre os compradores, que devem adicionar fervorosamente mais Bitcoin aos seus portfólios. 

Além disso, as recentes entradas recordes no ETF Spot Bitcoin da Blackrock, após entradas substanciais de aproximadamente USD 778 milhões em BTC no IBIT, reforçam ainda mais a confiança na trajetória ascendente do Bitcoin. Esse influxo de capital institucional ressalta a crescente aceitação e adoção do Bitcoin nos círculos financeiros tradicionais, alimentando as expectativas de contínua valorização dos preços no curto prazo.

Este é um indicador do aumento do interesse institucional à medida que os ETFs spot se tornam , “um fator significativo na descoberta do preço do bitcoin”, , de acordo com Vetle Lunde, analista sênior da K33.

Antecipando o caminho à frente

Esses ativos podem ser configurados para um crescimento exponencial na próxima década. Quanto a qual deles poderia valer mais em 10 anos, isso dependerá da resiliência de cada ativo durante os ciclos de baixa e de sua reação às condições do mercado ao longo do caminho. 

O Bitcoin pode continuar crescendo até se deparar com mais problemas regulatórios, à medida que governos e bancos centrais discutem como lidar com isso. A Nvidia, por outro lado, pode sentir a queimadura caso as condições do mercado mudem para pior, e a corrida armamentista da IA leve a restrições significativas de países importantes, como Estados Unidos e China. 

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