Przegląd rynku: Tydzień od 18 do 22 grudnia 2023
Tendencje dotyczące złota
CNBC & Światowa Rada Złota: Dyrektor finansowy Costco Richard Galanti ujawnili imponujące wyniki sprzedaży, sprzedając ponad 100 milionów dolarów w sztabkach złota w ostatnim kwartale. Ten wzrost koreluje z 12% wzrostem cen złota spot w tym roku.
JP Morgan przewiduje znaczną hossę w 2024 roku, prognozując szczyt na poziomie 2300 dolarów za uncję w obliczu oczekiwanych spadków stóp procentowych, co zostało przedstawione w ich najnowszym raporcie dotyczącym towarów. W listopadzie zauważono znaczące spowolnienie odpływu globalnych ETFów złota, szczególnie w Ameryce Północnej, która przyciągnęła netto napływy w wysokości 659 milionów dolarów.
W przeciwieństwie do tego Europa doświadczyła odpływów przez szósty z rzędu miesiąc, tracąc blisko 2 miliardy dolarów w listopadzie.
Polityka monetarna Japonii
Reuters: W niedawnym sondażu Reutersa ponad 20% ekonomistów przewiduje, że Bank Japonii (BOJ) rozpocznie zmianę z ultra-luźnych polityk monetarnych w styczniu.
W międzyczasie banki centralne w innych rozwiniętych krajach są bardziej ostrożne, wstrzymując podwyżki stóp i rozważając cięcia w nadchodzącym roku.
Możliwe, że rozsądne byłoby, aby gubernator Kazuo Ueda wezwał kierownictwo BOJ do rozważenia możliwości zniesienia stopy procentowej ujemnej w tym miesiącu. Decyzja BOJ wpływa nie tylko na gospodarkę Japonii, ale także na dynamikę globalną.
Zakłócenie na Morzu Czerwonym
The Guardian, SP Global, GCaptain i Reuters: Ceny ropy wzrosły o 2% w poniedziałek z powodu obaw o zakłócenia w handlu morskim po atakach Houthi na statki na Morzu Czerwonym.
BP wstrzymuje przesyłki ropy i gazu na Morzu Czerwonym w obliczu wzrastających ataków Houthi. Kanał Suez, kluczowy dla globalnego przepływu ropy, napotyka trudności. Cena ropy Brent rośnie, zmierzając w stronę 81,00 dolarów, według analityków. Około 9% globalnego popytu na ropę i 8% przesyłek LNG przechodzi przez te krytyczne linii.
Inflacja płac w Wielkiej Brytanii
The Guardian, Birmingham Mail i Economies.com: Bank Anglii podkreśla potrzebę trwałego złagodzenia wzrostu płac w celu zwalczania inflacji płac, sygnalizując, że nie będzie natychmiastowych cięć stóp procentowych. Sześciu członków MPC głosowało za utrzymaniem kosztów pożyczek na poziomie 5,25%, podczas gdy trzech opowiadało się za podwyższeniem do 5,5%.
W międzyczasie HSBC UK doradza klientom, aby zaoszczędzili trzy miesiące wydatków na życie dla zapewnienia odporności finansowej. Według analityków, GBPUSD spadł poniżej 1,2720 na rynku walutowym, co stwarza warunki do potencjalnych spadków do 1,2590-1,2560.
Gospodarka Wielkiej Brytanii
Financial Times i ExchangeRates.org: Pojawiają się obawy, gdy Daniel Ivascyn, CIO w Pimco, wyraża ostrożność co do prognoz gospodarczych Wielkiej Brytanii na następny rok. Większe zakłady na obligacje rządowe Wielkiej Brytanii sygnalizują oczekiwanie na zwiększone napięcie gospodarcze, z potencjalnymi ryzykami twardego lądowania.
Najnowsze dane pokazują niespodziewane skurczenie gospodarki Wielkiej Brytanii o 0,3% w październiku. ING sugeruje, że wzrost globalnych rentowności może wpłynąć na GBP/USD, ale przewiduje odbicie do 1,28/30 w 2024 roku w obliczu słabego dolara. Wskaźniki ekonomiczne podkreślają potrzebę czujności w pokonywaniu potencjalnych wyzwań w przyszłości.
Tendencje walutowe w Japonii
ING i Reuters: Bank Japonii utrzymuje ultra-luźną politykę, czekając na dowody wzrostu płac i cen przed rozważeniem zmiany w stymulacji. Jen spada o 1,0% w stosunku do dolara po ogłoszeniu.
ING ma pesymistyczny pogląd na USD/JPY w 2024 roku, wskazując na korzyści wynikające z przekupstwa jena z końcem ujemnych stóp w Japonii. Oczekiwane stopniowe osłabienie, z decydującym przełamaniem poniżej 140 w 2Q24.
Sondaż Reutersa: 80% ekonomistów przewiduje zakończenie polityki ujemnej stopy przez BOJ w 2023 roku, przy czym kwiecień uznawany jest za możliwy termin. Niektórzy sugerują możliwą zmianę polityki w styczniu.
CPI w Wielkiej Brytanii
CNBC, FX Street i Urząd Statystyczny: GBP/USD ma problemy poniżej 1,2680 po rozczarowaniu danymi CPI z Wielkiej Brytanii. Listopadowa inflacja w Wielkiej Brytanii wyniosła 3,9%, co stanowia poniżej oczekiwań, wpływając na funta szterlinga w stosunku do dolara.
Miesięczny CPI spadł o 0,2%, wbrew prognozie 0,1%. Rynek reaguje zwiększoną spekulacją na temat cięcia stóp przez Bank Anglii w 2024 roku, co prowadzi do znaczącego spadku rentowności brytyjskich obligacji. Dodatkowo, gospodarka Wielkiej Brytanii skurczyła się o 0,3% w październiku.
Polityki fiskalne UE
Reuters: Ministrowie finansów UE osiągnęli konsensus w sprawie najnowszej reformy zasad fiskalnych bloku. Porozumienie umożliwia większą elastyczność w ograniczaniu długu publicznego i zachęca do inwestycji publicznych podczas konsolidacji budżetowej.
Nowe zasady ustalają minimalne benchmarki dla redukcji deficytu i długu, odpowiadając na obawy oszczędnych krajów UE kierowanych przez Niemcy.
Ogólnie, zaktualizowane ramy są bardziej łagodne, co odzwierciedla zwycięstwo krajów południowych, kierowanych przez Francję. Stopniowe tempo redukcji deficytu i długu, trwające od czterech do siedmiu lat od 2025 roku, ma na celu osiągnięcie równowagi.
Inflacja w UE
Europejski Bank Centralny & FX Street: Wiceprezydent EBC, Luis de Guindos, zauważa ostatni spadek inflacji z powodu wygaszenia negatywnego wpływu ze strony składników związanych z dostawami i energią, przypisując to skutecznej polityce monetarnej. Rosnące koszty pracy jednostkowej stanowią presję inflacyjną.
EBC nie przewiduje technicznej recesji, ale uważnie monitoruje koszty płac i marże zysku, kluczowe czynniki wpływające na powrót inflacji do celu na poziomie 2%.
De Guindos uważa, że dyskusja na temat cięcia stóp procentowych jest przedwczesna. Opowiada się za zakończeniem unii bankowej, podkreślając potrzebę europejskiego systemu ubezpieczenia depozytów.
EUR/USD wzrasta do 1,1000 pomimo słabości dolara i wyższych rentowności obligacji skarbowych.
Gospodarka Wielkiej Brytanii
Bloomberg: Największy zarządca aktywów w Europie, Amundi SA, zajmuje pesymistyczne stanowisko dotyczące funta, przewidując spadek o ponad 4% w stosunku do dolara.
Oczekując cięcia stóp procentowych przez Bank Anglii w pierwszej połowie 2024 roku, Amundi wskazuje na spowolnienie inflacji oraz wpływ polityki zacieśnienia jako czynniki przyczyniające się do tej sytuacji.
Federico Cesarini, szef rozwiniętych FX w Amundi Investment Institute, podkreśla te oczekiwania.
Ostrożna prognoza dotycząca waluty Wielkiej Brytanii jest zgodna z obawami dotyczącymi dynamiki gospodarczej.
Informacje zawarte w tym artykule na blogu służą wyłącznie do celów edukacyjnych i nie są traktowane jako porady finansowe ani inwestycyjne. Uznaje się je za dokładne w dniu publikacji przez źródła. Zmiany w okolicznościach po czasie publikacji mogą wpłynąć na dokładność informacji.
Osiągnięcia z przeszłości nie wskazują na przyszłe wyniki. Zaleca się przeprowadzenie własnych badań przed podjęciem jakichkolwiek decyzji handlowych.
