Resumo do mercado: Semana de 18 a 22 de dezembro de 2023
Tendências do ouro
CNBC & World Gold Council: O CFO da Costco, Richard Galanti, revelou números de vendas impressionantes, com mais de 100 milhões de dólares em lingotes de ouro vendidos no último trimestre. Este aumento está alinhado com um crescimento de 12% nos preços do ouro à vista este ano.
A JP Morgan antecipa um rali de destaque em 2024, prevendo um pico de 2.300 dólares por onça em meio a quedas esperadas nas taxas de juros, conforme delineado na sua recente perspetiva sobre commodities. Novembro viu uma desaceleração notável nas saídas globais de ETF de ouro, particularmente na América do Norte, que atraiu entradas líquidas de 659 milhões de dólares.
Em contraste, a Europa experienciou saídas pelo sexto mês consecutivo, perdendo quase 2 bilhões de dólares em novembro.
Política monetária do Japão
Reuters: Numa recente sondagem da Reuters, mais de 20% dos economistas antecipam que o Banco do Japão (BOJ) iniciará uma mudança das políticas monetárias ultra-largas em janeiro.
Entretanto, os bancos centrais de outras nações desenvolvidas estão mais cautelosos, pausando aumentos nas taxas e contemplando cortes no próximo ano.
Pode ser prudente que o Governador Kazuo Ueda incite a liderança do BOJ a ponderar a possibilidade de elevar a taxa de juro negativa este mês. A decisão do BOJ afeta não só a economia do Japão, mas também as dinâmicas globais.
Perturbação no Mar Vermelho
The Guardian, SP Global, GCaptain e Reuters: Os preços do petróleo subiram 2% na segunda-feira devido a preocupações sobre perturbações no comércio marítimo após ataques dos Houthis a navios no Mar Vermelho.
A BP suspendeu embarques de petróleo e gás no Mar Vermelho em meio ao aumento dos ataques dos Houthis. O Canal de Suez, crucial para o fluxo global de petróleo, enfrenta desafios. O petróleo Brent disparou, mirando os 81,00 dólares, segundo analistas. Cerca de 9% da demanda global de petróleo e 8% das remessas de GNL passam por estas rotas críticas.
Inflação salarial no Reino Unido
The Guardian, Birmingham Mail e Economies.com: O Banco de Inglaterra enfatiza a necessidade de uma redução sustentada do crescimento salarial para combater a inflação salarial, sinalizando que não haverá cortes imediatos nas taxas de juro. Seis membros do MPC votaram para manter os custos de empréstimos em 5,25%, enquanto três preferiam um aumento para 5,5%.
Entretanto, o HSBC UK aconselha os clientes a poupar três meses de despesas de vida para uma resiliência financeira. Segundo analistas, o GBP/USD quebrou abaixo de 1,2720 no mercado cambial, preparando o cenário para possíveis quedas para 1,2590-1,2560.
Economia do Reino Unido
Financial Times e ExchangeRates.org: Preocupações surgem quando Daniel Ivascyn, CIO da Pimco, expressa cautela sobre a perspetiva económica do Reino Unido para o próximo ano. Apostas maiores em títulos do governo do Reino Unido sinalizam a antecipação de um aumento da pressão económica, com riscos de uma aterragem forçada.
Dados recentes mostram uma contração inesperada de 0,3% na economia do Reino Unido em outubro. A ING sugere que um aumento nos rendimentos globais pode impactar o GBP/USD, mas envisiona uma recuperação para 1,28/30 em 2024 em meio a um dólar fraco. Indicadores económicos enfatizam a necessidade de vigilância na navegação de potenciais desafios à frente.
Tendências cambiais do Japão
ING e Reuters: O Banco do Japão mantém uma política ultra-larga, aguardando evidências sobre aumentos de salários e preços antes de considerar uma mudança no estímulo. O iene caiu 1,0% em relação ao dólar após o anúncio.
A ING mantém uma perspetiva bearish sobre o USD/JPY em 2024, citando benefícios do iene sobrevendido com o fim das taxas negativas no Japão. Uma depreciação gradual é esperada, com uma quebra decisiva abaixo de 140 no 2T24.
Sondagem da Reuters: 80% dos economistas antecipam que o BOJ terminará a política de taxa negativa em 2023, com abril visto como um momento provável. Alguns sugerem uma possível mudança de política em janeiro.
IPC do Reino Unido
CNBC, FX Street e Office of National Statistics: O GBP/USD luta abaixo de 1,2680 após a decepção dos dados do IPC do Reino Unido. A inflação do Reino Unido de novembro está em 3,9%, abaixo do esperado, afetando a Libra Esterlina em relação ao USD.
O IPC mês a mês caiu 0,2%, ao contrário da previsão de 0,1%. O mercado reage com uma maior especulação sobre um corte nas taxas do Banco de Inglaterra em 2024, levando a uma queda notável nos rendimentos dos títulos britânicos. Para agravar as preocupações, a economia do Reino Unido contraiu 0,3% em outubro.
Políticas fiscais da UE
Reuters: Ministros das finanças da UE chegam a consenso sobre a mais recente reforma das regras fiscais do bloco. O acordo permite mais flexibilidade na redução da dívida pública e encoraja o investimento público durante a consolidação orçamental.
Novas regras estabelecem benchmarks mínimos para a redução do défice e da dívida, abordando preocupações dos países da UE mais frugais liderados pela Alemanha.
No geral, o quadro atualizado é mais benevolente, refletindo uma vitória para os países do sul liderados pela França. O ritmo gradual de redução do défice e da dívida, que se estende de quatro a sete anos a partir de 2025, visa estabelecer um equilíbrio.
Inflação da UE
Banco Central Europeu & FX Street: O Vice-Presidente do BCE, Luis de Guindos, nota a recente diminuição da inflação, devido à atenuação dos impactos negativos dos componentes de fornecimento e energia, atribuindo-o à política monetária eficaz. O aumento dos custos laborais unitários representa pressões inflacionárias.
O BCE não prevê uma recessão técnica, mas monitora de perto os custos salariais e as margens de lucro, fatores-chave que influenciam o retorno da inflação ao alvo de 2%.
De Guindos considera prematuro discutir cortes nas taxas de juro. Defende a conclusão da união bancária, enfatizando a necessidade de um esquema europeu de seguro de depósitos.
O EUR/USD sobe para 1,1000 apesar da fraqueza do Dólar e dos rendimentos mais altos dos Títulos.
Economia do Reino Unido
Bloomberg: O maior gestor de ativos da Europa, Amundi SA, adota uma posição bearish sobre a libra, esperando uma queda superior a 4% em relação ao dólar.
Antecipando cortes nas taxas de juro do Banco de Inglaterra no 1º semestre de 2024, a Amundi cita a desaceleração da inflação e o impacto económico do endurecimento da política como fatores contribuintes.
Federico Cesarini, chefe de FX Desenvolvido na Amundi Investment Institute, sublinha essas expectativas.
Uma perspetiva cautelosa sobre a moeda britânica alinha-se com preocupações sobre as dinâmicas económicas.
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