O teste da Nvidia em 2026: Pode a inferência de IA impulsionar a próxima subida?

De acordo com os analistas, o próximo salto da Nvidia em 2026 dependerá da sua capacidade de transformar a inferência de IA num motor de lucros sustentável. Embora a empresa continue a ser a espinha dorsal da infraestrutura de treino de IA, Wall Street vê cada vez mais a inferência – a fase em que os modelos treinados geram resultados em tempo real – como o campo de batalha determinante para a próxima fase de crescimento. 

Esta perspetiva surge numa altura em que as ações de semicondutores abriram 2026 em força, com o Philadelphia Semiconductor Index a subir 4% na primeira sessão do ano, superando significativamente a subida de 0,19% do S&P 500.

Esta mudança é importante porque é na inferência que eficiência, poder de fixação de preços e concorrência se cruzam. Os analistas alertam que a Nvidia enfrenta agora um mercado mais orientado para a execução, onde as avaliações elevadas deixam pouca margem para desilusões. Com as keynotes do CES, um relatório crucial sobre o emprego nos EUA e lançamentos de produtos importantes a aproximarem-se, as próximas semanas podem definir como os investidores vão valorizar as perspetivas da Nvidia para 2026.

O que está a impulsionar a Nvidia em 2026?

O contexto macroeconómico continua a ser uma força poderosa. As ações de semicondutores são altamente sensíveis às expectativas de taxas de juro, pois uma parte significativa do seu valor está ligada aos lucros futuros. Como resultado, mesmo pequenas alterações nos rendimentos do Treasury podem desencadear movimentos acentuados no setor. 

Os investidores entram em 2026 ainda a debater se a Federal Reserve conseguirá flexibilizar a política monetária mais tarde no ano sem reacender a inflação, um equilíbrio que influencia diretamente o apetite por ações de crescimento de longa duração como a Nvidia.

Ao nível da empresa, a narrativa de crescimento da Nvidia está a evoluir. O boom da IA já não se resume apenas ao treino de modelos massivos, mas sim à sua implementação em larga escala. As cargas de trabalho de inferência estão a aumentar rapidamente à medida que as empresas integram a IA nas operações do dia a dia, desde a pesquisa ao apoio ao cliente. A estratégia da Nvidia reflete essa mudança, focando-se no desempenho por watt, custo total de propriedade e fidelização ao ecossistema, em vez de apenas na potência de computação bruta.

Porque é importante

Para os investidores, a transição da Nvidia vem acompanhada de expectativas elevadas, segundo os analistas. A ação terminou a última sessão perto dos $189, após um rali mais amplo dos semicondutores que deixou as avaliações esticadas. Os participantes do mercado descrevem o sentimento atual como tático e não de longo prazo, com o estratega da Charles Schwab, Joe Mazzola, a notar que “comprar na baixa, vender na alta” continua a ser a mentalidade dominante.

Os analistas concordam de forma geral que a liderança da Nvidia se mantém intacta, mas estão a prestar mais atenção à dinâmica competitiva. O analista do Bank of America, Vivek Arya, reiterou a recomendação de compra e um preço-alvo de $275, mesmo ao classificar o acordo da Nvidia com a Groq no final de 2025 como “surpreendente” e ao levantar questões sobre exclusividade e pressão nos preços. A mensagem é clara: a confiança mantém-se, mas o escrutínio está a aumentar.

Impacto no mercado de semicondutores

As decisões estratégicas da Nvidia têm impacto muito além do seu próprio balanço. Os fabricantes de chips operam em cadeias de abastecimento altamente interligadas, o que significa que alterações no portefólio de produtos ou nos preços da Nvidia podem afetar as foundries, fornecedores de memória e designers rivais. Essa interdependência é a razão pela qual as aparições do CEO da Nvidia, Jensen Huang, e da CEO da AMD, Lisa Su, no CES são vistas como sinais para todo o setor e não apenas como eventos específicos de cada empresa.

O impacto mais amplo no mercado também está ligado às taxas de juro. As ações de semicondutores estão entre as mais sensíveis aos rendimentos, beneficiando quando os rendimentos das obrigações caem e sofrendo quando sobem. Um relatório de emprego nos EUA mais forte do que o esperado pode reacender preocupações com uma inflação persistente, fazendo subir os rendimentos e pressionando as avaliações dos chips. Nesse sentido, a Nvidia é frequentemente negociada como um proxy tanto para o otimismo em relação à IA como para a confiança macroeconómica.

Perspetiva dos especialistas

Olhando para o futuro, os analistas dizem que a história da Nvidia em 2026 é menos sobre expansão e mais sobre execução. O acordo de licenciamento não exclusivo e de talento com a Groq sublinhou essa mudança. Os primeiros relatos apresentaram o acordo como uma aquisição de $20 mil milhões, mas a realidade foi uma parceria estratégica que dá à Nvidia acesso a know-how focado em inferência sem necessidade de aquisição total.

As atenções voltam-se agora para o lançamento do chip Vera Rubin da Nvidia, que se espera ser uma peça central da sua estratégia de inferência. Os analistas vão acompanhar de perto sinais de ganhos de desempenho, eficiência energética e adoção por parte dos clientes. Ao mesmo tempo, os traders estão atentos para ver se a Nvidia consegue manter o nível psicologicamente importante dos $190. Uma quebra sustentada abaixo desse valor sugeriria que os ganhos recentes foram impulsionados por posicionamento e não por novos fundamentos, especialmente se os dados macroeconómicos se tornarem desfavoráveis.

Ponto-chave

Segundo os analistas, a capacidade da Nvidia para impulsionar o próximo salto em 2026 depende da execução na inferência de IA e não apenas do crescimento mediático. A empresa continua a dominar a infraestrutura de IA, mas a concorrência e a sensibilidade macroeconómica estão a aumentar. As avaliações elevadas deixam pouca margem para desilusões. Os investidores vão acompanhar de perto os dados macroeconómicos, os prazos de lançamento de produtos e o poder de fixação de preços à medida que a história da Nvidia em 2026 se desenrola.

Perspetiva técnica da Nvidia

A NVIDIA está a recuperar da zona de suporte dos $171, com o preço a voltar a ultrapassar a área dos US$190 e a recuperar o centro da sua faixa recente. A recuperação está a ser acompanhada por sinais de melhoria no momentum: o RSI está a subir acentuadamente acima da linha média, indicando uma participação compradora crescente em vez de um simples ressalto técnico. 

As Bandas de Bollinger estão a começar a alargar novamente após um período de compressão, sugerindo que a volatilidade está a regressar à medida que os compradores voltam ao mercado. Dito isto, o progresso ascendente continua limitado pela resistência nos $196 e pelo nível-chave dos $207, onde anteriores subidas atraíram realização de lucros. 

Enquanto a NVDA se mantiver acima dos $171, a estrutura geral permanece construtiva, mas seria necessária uma quebra decisiva acima dos $196 para confirmar uma continuação altista mais sustentada.