La prova di Nvidia nel 2026: l’inferenza AI può spingere il prossimo rialzo?

Secondo gli analisti, il prossimo rialzo di Nvidia nel 2026 dipenderà dalla sua capacità di trasformare l’inferenza AI in un motore di profitto duraturo. Sebbene l’azienda resti la spina dorsale dell’infrastruttura di training AI, Wall Street vede sempre più l’inferenza – la fase in cui i modelli addestrati generano output in tempo reale – come il campo di battaglia decisivo per la prossima fase di crescita. 

Questa visione arriva mentre i titoli dei semiconduttori hanno aperto il 2026 con forza, con il Philadelphia Semiconductor Index in rialzo del 4% nella prima sessione dell’anno, sovraperformando nettamente il rialzo dello 0,19% dell’S&P 500.

Il cambiamento è importante perché l’inferenza è il punto in cui efficienza, potere di prezzo e concorrenza si scontrano. Gli analisti avvertono che Nvidia ora si trova di fronte a un mercato più guidato dall’esecuzione, dove le valutazioni elevate lasciano poco margine di delusione. Con i keynote del CES, un importante rapporto sul lavoro negli Stati Uniti e lanci di prodotti chiave in arrivo, le prossime settimane potrebbero determinare come gli investitori valuteranno le prospettive di Nvidia per il 2026.

Cosa guida Nvidia nel 2026?

Lo scenario macro rimane una forza potente. I titoli dei semiconduttori sono altamente sensibili alle aspettative sui tassi d’interesse perché una parte significativa del loro valore è legata agli utili futuri. Di conseguenza, anche cambiamenti modesti nei rendimenti del Treasury possono innescare movimenti bruschi nel settore. 

Gli investitori entrano nel 2026 ancora dibattendo se la Federal Reserve potrà allentare la politica più avanti nell’anno senza riaccendere l’inflazione, un equilibrio che influenza direttamente l’appetito per titoli growth di lunga durata come Nvidia.

A livello aziendale, la narrazione sulla crescita di Nvidia sta evolvendo. Il boom dell’AI non riguarda più solo l’addestramento di modelli massicci, ma il loro impiego su larga scala. I carichi di lavoro di inferenza stanno crescendo rapidamente mentre le aziende integrano l’AI nelle operazioni quotidiane, dalla ricerca all’assistenza clienti. La strategia di Nvidia riflette questo cambiamento, concentrandosi su performance per watt, costo totale di proprietà e fidelizzazione dell’ecosistema piuttosto che solo sulla potenza di calcolo grezza.

Perché è importante

Per gli investitori, la transizione di Nvidia comporta aspettative più elevate, secondo gli analisti. Il titolo ha chiuso l’ultima sessione vicino a 189 dollari, dopo un rally più ampio dei semiconduttori che ha lasciato le valutazioni tirate. I partecipanti al mercato descrivono il clima prevalente come tattico piuttosto che di lungo termine, con lo stratega di Charles Schwab Joe Mazzola che osserva come “comprare sui ribassi, vendere sui rialzi” resti la mentalità dominante.

Gli analisti concordano ampiamente sul fatto che la leadership di Nvidia resti intatta, ma stanno prestando maggiore attenzione alle dinamiche competitive. L’analista di Bank of America Vivek Arya ha ribadito il rating buy e un target di prezzo di 275 dollari, pur definendo “sorprendente” l’accordo di fine 2025 con Groq e sollevando interrogativi su esclusività e pressioni sui prezzi. Il messaggio è chiaro: la fiducia rimane, ma l’attenzione cresce.

Impatto sul mercato dei semiconduttori

Le decisioni strategiche di Nvidia si ripercuotono ben oltre il suo bilancio. I produttori di chip operano in filiere strettamente collegate, il che significa che cambiamenti nel mix di prodotti o nei prezzi di Nvidia possono influenzare fonderie, fornitori di memoria e designer rivali. Questa interdipendenza spiega perché le apparizioni del CEO di Nvidia Jensen Huang e della CEO di AMD Lisa Su al CES sono viste come segnali per l’intero settore più che come eventi specifici per le singole aziende.

L’impatto sul mercato più ampio passa anche dai tassi d’interesse. I titoli dei semiconduttori sono tra le azioni più sensibili ai rendimenti, beneficiando quando i rendimenti obbligazionari scendono e soffrendo quando salgono. Un rapporto sul lavoro negli Stati Uniti più forte del previsto potrebbe riaccendere i timori di inflazione persistente, spingendo i rendimenti al rialzo e mettendo pressione sulle valutazioni dei chip. In questo senso, Nvidia spesso viene scambiata come proxy sia per l’ottimismo sull’AI che per la fiducia macro.

Prospettive degli esperti

Guardando avanti, gli analisti affermano che la storia di Nvidia nel 2026 riguarda meno l’espansione e più l’esecuzione. L’accordo di licenza e talenti non esclusivo con Groq ha sottolineato questo cambiamento. I primi report hanno presentato l’accordo come un’acquisizione da 20 miliardi di dollari, ma in realtà si è trattato di una partnership strategica che offre a Nvidia accesso a competenze focalizzate sull’inferenza senza una piena acquisizione.

L’attenzione ora si sposta sul lancio del chip Vera Rubin di Nvidia, che dovrebbe essere un pilastro della sua strategia di inferenza. Gli analisti monitoreranno da vicino i segnali di miglioramento delle prestazioni, efficienza energetica e adozione da parte dei clienti. Allo stesso tempo, i trader osservano se Nvidia riuscirà a mantenere il livello psicologicamente importante dei 190 dollari. Una rottura sostenuta al ribasso suggerirebbe che i recenti guadagni sono stati guidati dal posizionamento più che da nuovi fondamentali, soprattutto se i dati macro dovessero peggiorare.

Punto chiave

Secondo gli analisti, la capacità di Nvidia di guidare il prossimo rialzo nel 2026 dipende dall’esecuzione nell’inferenza AI più che dalla sola crescita eclatante. L’azienda domina ancora l’infrastruttura AI, ma la concorrenza e la sensibilità macro sono in aumento. Le valutazioni elevate lasciano poco spazio alla delusione. Gli investitori osserveranno attentamente dati macro, tempistiche dei prodotti e potere di prezzo mentre si sviluppa la storia di Nvidia per il 2026.

Prospettive tecniche Nvidia

NVIDIA sta rimbalzando dalla zona di supporto a 171 dollari, con il prezzo che torna sopra l’area dei 190 dollari e recupera la parte centrale del suo recente range. Il recupero è accompagnato da segnali di momentum in miglioramento: l’RSI sta salendo nettamente sopra la linea mediana, indicando una partecipazione rialzista in rafforzamento piuttosto che un semplice rimbalzo tecnico. 

Le Bollinger Bands stanno iniziando ad allargarsi di nuovo dopo un periodo di compressione, suggerendo che la volatilità sta tornando mentre i compratori rientrano. Detto ciò, i progressi al rialzo restano limitati dalla resistenza a 196 dollari e dal livello chiave di 207 dollari, dove i precedenti rally hanno attirato prese di profitto. 

Finché NVDA rimane sopra i 171 dollari, la struttura generale resta costruttiva, ma sarebbe necessaria una rottura decisa sopra i 196 dollari per confermare una continuazione rialzista più sostenuta.