A desaceleração da indústria dos EUA está a empurrar os preços do petróleo para os 60-70 dólares?
O setor industrial dos EUA contraiu-se pelo quinto mês consecutivo em julho de 2025, com o PMI do Institute for Supply Management (ISM) a cair para 48, criando uma pressão significativa para baixo na procura de petróleo. Esta tendência, combinada com o enfraquecimento da atividade industrial, poderá levar os preços do crude para a faixa dos 60-70 dólares observada em desacelerações económicas anteriores, segundo analistas.
Principais conclusões
- O setor industrial dos EUA contraiu-se para 48 no PMI em julho de 2025, continuando uma queda de cinco meses que ameaça a procura global de petróleo.
- O emprego na indústria caiu 25% (o corte mais acentuado desde a COVID-19), enquanto as novas encomendas diminuíram durante 6 meses consecutivos. O precedente histórico de 2008 mostra que fraquezas semelhantes na indústria precederam quedas dos preços do petróleo de 147 para menos de 40 dólares por barril.
- Os preços atuais do crude, em torno dos 66-67 dólares, enfrentam pressão para baixo, com suporte chave em 64,58 e resistência em 69,80 dólares.
Ligação entre indústria e procura de petróleo
A indústria impulsiona o consumo de petróleo através de três canais principais. Máquinas pesadas requerem gasóleo para operações, enquanto as redes de transporte necessitam de produtos petrolíferos para movimentar mercadorias. A logística da cadeia de abastecimento consome volumes significativos de gasolina e gasóleo quando as fábricas operam a plena capacidade.
O PMI da indústria de julho de 2025, de 48, indica contração abaixo do limiar neutro de 50. Isto correlaciona-se diretamente com a redução da procura de petróleo nos setores industriais. Os dados do Institute for Supply Management mostram atividade industrial em declínio durante 31 dos últimos 33 meses, criando uma pressão sustentada para baixo no consumo de petróleo.
Os dados de emprego revelam preocupações estruturais mais profundas. O índice de emprego na indústria atingiu 43,4 em julho de 2025, marcando um mínimo pós-pandemia. Menos trabalhadores na indústria significa menor procura de combustível para deslocações, menor produção industrial e atividade reduzida na cadeia de abastecimento.
Precedente histórico para quedas dos preços do petróleo impulsionadas pela indústria
A crise financeira de 2008 demonstra como as contrações industriais impactam os mercados petrolíferos. Os preços do crude colapsaram de 147 dólares por barril em julho para menos de 40 em dezembro de 2008, à medida que a procura industrial evaporou.
As condições atuais mostram padrões semelhantes, conforme notado por especialistas: leituras sustentadas do PMI abaixo de 50, aumento dos custos dos inputs e investimento empresarial limitado.
A fraqueza da indústria normalmente precede desacelerações económicas mais amplas que reduzem significativamente a procura de petróleo. O atual período de contração de cinco meses corresponde a sinais de alerta precoce de períodos recessivos anteriores que levaram a quedas substanciais dos preços do crude.
Ventos contrários políticos que amplificam a fraqueza da procura
As políticas tarifárias aumentam os custos dos inputs industriais, enquanto a política de taxas de juro do Federal Reserve limita a expansão empresarial. Custos de produção mais elevados reduzem a atividade industrial e os volumes logísticos, dois grandes motores do consumo de petróleo. Estes fatores políticos agravam a fraqueza estrutural da indústria.
A U.S. Energy Information Administration projeta uma queda na produção de crude de 13,5 milhões de barris por dia em abril de 2025 para 13,3 milhões de barris por dia no final de 2026. Os preços do WTI estão previstos cair para 53 dólares por barril até 2026, representando uma queda de 22% face aos níveis de junho de 2025.
A procura global não compensa a queda da indústria dos EUA
O consumo de petróleo da Índia aumentou 3,1% para 5,6 milhões de barris por dia em 2025, enquanto o da China diminuiu 1,2% para 16,4 milhões de barris por dia. Contudo, o consumo energético dos mercados emergentes envolve frequentemente preços subsidiados que oferecem suporte limitado aos preços globais do petróleo.
As mudanças globais na indústria para países de menor custo representam uma redistribuição da procura e não um crescimento líquido da mesma. Dada a posição dos EUA como maior consumidor mundial de petróleo, os aumentos no consumo dos mercados emergentes não podem compensar totalmente as potenciais quedas na procura industrial dos EUA.
Fatores do lado da oferta e riscos geopolíticos
A OPEC+ está a descontinuar gradualmente os cortes voluntários de produção enquanto a produção global se mantém estável em 101,8 milhões de barris por dia. Tensões geopolíticas, incluindo conflitos Israel-Irão e potenciais sanções secundárias sobre compradores russos de petróleo, criam riscos de alta para os preços, segundo analistas.
As perturbações na oferta poderão suportar temporariamente os preços, mas a fraqueza sustentada da indústria sugere que os fatores do lado da procura dominarão a direção do mercado. A menos que ocorram eventos geopolíticos significativos, poderão desenvolver-se condições de excesso de oferta à medida que a procura industrial continua a diminuir.
Perspetivas dos preços do petróleo e níveis de negociação
A análise técnica atual mostra os preços do petróleo a recuperar das mínimas do fim de semana com pressão de compra a emergir. A resistência chave está em 69,80 dólares enquanto o suporte crítico permanece em 64,58. Uma quebra abaixo dos níveis de suporte poderá acelerar movimentos em direção à faixa alvo dos 60-70 dólares.
A previsão da EIA de 53 dólares por barril para o WTI no final de 2026 alinha-se com a fraqueza da procura impulsionada pela indústria. A queda da produção dos EUA combinada com o consumo industrial reduzido cria um ambiente de preços baixista na ausência de choques significativos na oferta.
O que isto significa para os preços do petróleo em 2025?
Leituras do PMI da indústria abaixo de 50 durante cinco meses consecutivos sinalizam fraqueza industrial sustentada. A queda das novas encomendas durante seis meses indica contração industrial contínua. Cortes de emprego de 25% sugerem redução do consumo energético em múltiplos setores.
Os preços do petróleo provavelmente irão flutuar na faixa dos 60-70 dólares por barril, a menos que as condições industriais melhorem ou ocorram perturbações significativas na oferta. O declínio silencioso da atividade industrial dos EUA poderá ter um impacto maior do que eventos geopolíticos dramáticos na direção dos preços do crude.
Perguntas frequentes
- Como é que a indústria dos EUA afeta os preços globais do petróleo?
Os EUA consomem aproximadamente 20% da produção global de petróleo. A indústria impulsiona a procura de gasóleo, gasolina e produtos petrolíferos através das operações industriais, transporte e logística da cadeia de abastecimento.
- Que nível do PMI industrial sinaliza preocupação no mercado petrolífero?
Leituras do PMI abaixo de 50 indicam contração industrial. O nível atual de 48 sustentado durante cinco meses sugere fraqueza significativa na procura de petróleo.
- Podem os mercados emergentes compensar a queda da indústria dos EUA?
O crescimento da procura de petróleo nos mercados emergentes envolve preços energéticos subsidiados e não pode substituir totalmente as potenciais perdas de procura industrial dos EUA, dada a escala de consumo da América.
- Quais são os níveis chave dos preços do petróleo a observar?
A faixa de negociação é definida pela resistência atual em 69,80 e suporte em 64,58 dólares. Quebras abaixo de 64,58 poderão acelerar movimentos em direção aos alvos de 60-70 dólares.
Implicações para o investimento
A fraqueza da indústria sugere pressão sustentada para baixo nos preços do petróleo ao longo de 2025, segundo analistas. A faixa de 60-70 dólares por barril representa expectativas realistas na ausência de choques na oferta. Os riscos geopolíticos permanecem o principal catalisador de alta, enquanto os dados industriais indicam ventos contrários contínuos na procura.
Os investidores devem monitorizar o PMI industrial, dados de emprego e novas encomendas como indicadores principais das tendências da procura de petróleo. Alterações políticas que afetem o comércio ou as condições monetárias poderão alterar a trajetória.
Aviso legal:
Os valores de desempenho citados não garantem resultados futuros.