Разделение цен на медь может быть всего лишь временным явлением

Медь в центре внимания — и это не то, что вы ожидаете от металла, известного тем, что тихо обеспечивает энергией наши дома, автомобили и гаджеты. Цены в США взлетели до рекордных максимумов, в то время как рынки Лондона и Шанхая, кажется, остаются равнодушными. 

Фактически, сейчас медь торгуется в Нью-Йорке с ошеломляющей премией в 25 процентов по сравнению с мировым бенчмарком. Это не просто необычно — это исторический момент.

Итак, что происходит? Это случайное колебание рынка, вызванное угрозами тарифов и паникой трейдеров? Или медь подает предупреждающий сигнал о том, что в мировой экономике происходят более глубокие сдвиги? 

Давайте более подробно рассмотрим разделение, которое вызвало панику у всех — от горняков до производителей.

Американские тарифы на медь: Искра, запустившая рост

Все началось с смелого заявления. Во время заседания Кабинета бывший президент США Дональд Трамп сделал сенсационное заявление — планы ввести тариф в 50 процентов на импорт меди. Эта фраза привела рынки в состояние ажиотажа. 

В течение нескольких часов фьючерсы на медь на Нью-Йоркской бирже Comex взлетели на рекордные 17 процентов, достигнув краткосрочного максимума в 5,89 долларов за фунт — уровня, которого ранее не было.

Тем временем в Лондоне настроение было гораздо спокойнее. Цены на Лондонской металлообмене, которая обычно задает тон для глобальной торговли медью, фактически упали на 1,5 процента. 

Шанхайский рынок последовал примеру, что заставило трейдеров недоумевать: почему цена в США растет в одиночку?

Рынок меди пытается догнать

Аналитики отмечают, что медь обычно так не ведет себя. Это один из самых торгуемых промышленных металлов в мире, и цены, как правило, относительно синхронизированы на основных биржах. Небольшая премия в одном регионе? Конечно. Но 25 процентов? Это всё равно что платить больше за еду в Нью-Йорке, потому что на следующей неделе может пойти дождь.

По сообщениям, разговоры о тарифах вызвали паническую закупку меди в США, прежде чем цены вырастут ещё выше. Трейдеры везут рекордные объемы в страну, надеясь успеть вовремя. И с опасениями по поводу ужесточения предложения покупатели готовы платить больше — гораздо больше — просто чтобы зафиксировать то, что могут.

Расхождение на рынке меди: временное явление или большая проблема?

Вопрос в том: это временная паника или начало долгосрочного раскола на рынке меди? Аналитики разделились во мнениях.

Некоторые эксперты, включая специалистов Morgan Stanley, считают, что взлет цен может быть краткосрочным. Когда запасы в США догонят спрос, и рынок успокоится, цены на Comex могут снова синхронизироваться. Трейдеры, которые сейчас запасаются медью, могут оказаться с дорогими запасами, если спрос не будет соответствовать.

Другие, однако, видят в этом более глубокие структурные изменения. США зависят от импорта более половины своей рафинированной меди, большая часть из которой приходит из Чили, Канады и Мексики. 

Хотя Америка обладает богатыми медными запасами, у неё нет достаточных мощностей для переработки, чтобы удовлетворить внутренний спрос. Тарифы на бумаге могут защитить производителей, но так же легко могут привести к высоким издержкам для производителей. Это вряд ли рецепт промышленного возрождения.

Почему это важнее, чем вы думаете

Медь — это не просто обычный металл. Это кровь современной экономики — и зеленой, которую мы строим. От электромобилей и ветряных турбин до смартфонов и дата-центров — медь повсюду. Если цены взлетают в одном регионе, страдают не только трейдеры. Страдают также строительные компании, автопроизводители и проекты в области чистой энергии.

И существует еще геополитический эффект волн. Если США станут островом с высокой стоимостью меди, поставщики могут начать искать другие рынки, например Китай, для более стабильных и долгосрочных торговых отношений. В мире, который уже испытывает напряжение в цепочках поставок, это расхождение цен может еще больше увеличить разрыв.

Итак, куда движутся цены на медь?

На данный момент в складских помещениях США находится много меди, хотя и по заоблачным ценам. Но долгосрочная картина остается неопределённой. Рынок по-прежнему не знает, когда тарифы действительно вступят в силу, будут ли исключения для некоторых продуктов или приведет ли это к более глубокому изменению глобальных потоков меди. 

Ясно одно: рынки не любят неопределенности, и недавнее поведение меди — классический пример того, что происходит, когда сталкиваются политика, спекуляции и цепочки поставок. 

Разделение цены меди — это просто временное явление? Возможно. Но если это так, то с последствиями. Потому что в современном мире, когда металл вроде меди отрывается от общей массы, дело редко только в цене — это вопрос власти, политики и того, что будет дальше.

Прогноз цен на медь LME

На момент написания цены на медь (LME) находятся под давлением, с образованием массивного фитиля у последней зеленой свечи, что указывает на сильное давление продаж. Однако объемы показывают, что давление продаж ослабевает, что намекает на возможность ограничения снижения. Если снижение произойдет, цены могут найти поддержку на уровнях $9,540 и $9,400. А если произойдет рост, цены могут столкнуться с сопротивлением на уровне $10,000.