Danke! Ihr Beitrag ist eingegangen!
Ups! Beim Absenden des Formulars ist etwas schief gelaufen.

Die Kupferpreisspaltung könnte nur ein Ausrutscher sein.

This article was updated on
This article was first published on
Eine Gruppe orange-roter kreisförmiger Scheiben, die in Form eines nach oben zeigenden Pfeils vor einem dunklen Hintergrund angeordnet sind, mit einigen verstreuten Scheiben um den Pfeil herum.

Kupfer erlebt gerade einen Moment – und nicht den, den man von einem Metall erwarten würde, das vor allem dafür bekannt ist, leise unsere Häuser, Autos und Geräte mit Energie zu versorgen. Die Preise in den USA haben gerade ein Allzeithoch erreicht, während die Märkte in London und Shanghai dies zu ignorieren scheinen. 

Tatsächlich wird Kupfer in New York jetzt zu einem umwerfenden Aufpreis von 25 Prozent im Vergleich zum globalen Referenzwert gehandelt. Das ist nicht nur ungewöhnlich – es ist historisch.

Also, was ist los? Ist dies ein einmaliges Marktwackeln, ausgelöst durch Drohungen von Zöllen und Panik unter Händlern? Oder sendet Kupfer eine Warnung, dass sich etwas Tieferes in der Weltwirtschaft verändert? 

Werfen wir einen genaueren Blick auf die Spaltung, die von Bergleuten bis zu Herstellern alle in Aufruhr versetzt hat.

US-Kupferzölle: Der Funke hinter dem Anstieg

Alles begann mit einer kühnen Erklärung. Während eines Kabinettsmeetings enthüllte der ehemalige US-Präsident Donald Trump eine Sensation – Pläne, einen 50-prozentigen Zoll auf Kupferimporte zu verhängen. Dieser eine Satz versetzte die Märkte in Aufruhr. 

Innerhalb von Stunden stiegen die Kupfer-Futures am New Yorker Comex um rekordverdächtige 17 Prozent und erreichten kurzzeitig 5,89 Dollar pro Pfund – ein bisher nie dagewesenes Niveau.

Kerzendiagramm zeigt eine Phase der Seitwärtsbewegung, gefolgt von einem plötzlichen und starken Ausbruch nach oben mit einer großen grünen Kerze
Quelle:
TradingView.

In der Zwischenzeit war die Stimmung in London deutlich weniger dramatisch. Die Preise an der London Metal Exchange, die normalerweise den Ton für den globalen Kupferhandel angibt, fielen tatsächlich um 1,5 Prozent. 

Der Markt in Shanghai folgte dem Beispiel, was die Händler ratlos zurückließ: Warum fliegt der US-Preis alleine?

Ein Kupfermarkt auf Aufholjagd

Analysten bemerken, dass sich Kupfer normalerweise nicht so verhält. Es ist eines der weltweit meistgehandelten Industriemetalle, und die Preise bleiben in der Regel über die großen Börsen hinweg relativ ähnlich. Eine kleine Prämie in einer Region? Klar. Aber 25 Prozent? Das ist, als würde man in New York extra für ein Essen bezahlen, weil es nächste Woche regnen könnte.

Berichten zufolge löste die Diskussion über Zölle einen wilden Ansturm aus, um Kupfer in den USA zu horten, bevor die Preise noch weiter steigen. Händler haben Rekordmengen ins Land verschifft, in der Hoffnung, der Zeit voraus zu sein. Und aufgrund der Befürchtung einer engeren Versorgung sind Käufer bereit, mehr zu zahlen – viel mehr – nur um das, was sie bekommen können, zu sichern.

Liniendiagramm mit dem Titel 'Globale Konzentrathafte Porto-Beladungen nach Monat, 2020–2024 und 2025 YTD', das monatliche Ladungsmengen in metrischen Tonnen zeigt.
Quelle: Splash 247

Kupfermarkt-Divergenz: Ausrutscher oder größeres Problem?

Hier ist die eigentliche Frage: Ist das alles vorübergehende Panik oder der Beginn einer langfristigen Spaltung im Kupfermarkt? Analysten sind gespalten.

Einige Experten, darunter auch die von Morgan Stanley, glauben, dass der Preisanstieg nur von kurzer Dauer sein könnte. Sobald die US-Bestände aufholen und der Markt sich beruhigt, könnten sich die Comex-Preise wieder angleichen. Händler, die jetzt Kupfer horten, könnten auf teuren Lagerbeständen sitzen bleiben, wenn die Nachfrage nicht Schritt hält.

Andere wiederum sehen etwas Strukturelles entstehen. Die USA sind für mehr als die Hälfte ihres raffinierten Kupfers auf Importe angewiesen, die größtenteils aus Chile, Kanada und Mexiko stammen. 

Balkendiagramm mit dem Titel 'Die USA. importiert den Großteil seines Kupfers aus Amerika. Chile führt mit großem Abstand
Quelle: LSEG, Reuters

Während Amerika über reiche Kupfervorkommen verfügt, fehlt es an den Raffineriekapazitäten, um die heimische Nachfrage zu decken. Zölle könnten auf dem Papier Produzenten schützen, aber genauso gut könnten sie Hersteller mit exorbitant hohen Eingangskosten belasten. Das ist kaum ein Rezept für eine industrielle Wiederbelebung.

Warum das wichtiger ist, als Sie denken

Kupfer ist nicht einfach nur irgendein Metall. Es ist die Lebensader der modernen Wirtschaft – und der grünen, die wir aufbauen. Von Elektrofahrzeugen und Windturbinen bis hin zu Smartphones und Rechenzentren – Kupfer ist überall. Wenn die Preise in einer Region explodieren, trifft es nicht nur Händler. Es trifft auch Bauunternehmen, Autohersteller und Projekte für saubere Energie.

Und es gibt auch die geopolitischen Welleneffekte. Wenn die USA eine Hochkosten-Kupferinsel werden, könnten Anbieter anfangen, woanders zu suchen, zum Beispiel in China, nach stabileren und langfristigeren Handelsbeziehungen. In einer Welt, die bereits unter Spannungen in den Lieferketten leidet, könnte diese Preisdivergenz die Kluft noch weiter vergrößern.

Also, wohin geht es mit den Kupferpreisen von hier?

Im Moment liegt viel Kupfer in US-Lagern, wenn auch zu schwindelerregenden Preisen. Aber das langfristige Bild bleibt unklar. Der Markt weiß immer noch nicht, wann die Zölle tatsächlich wirksam werden, ob bestimmte Produkte ausgenommen sein werden oder ob diese Divergenz eine tiefgreifendere Umgestaltung der globalen Kupferströme erzwingen wird.

Klar ist, dass Märkte keine Unsicherheit mögen, und das jüngste Verhalten von Kupfer ist ein Lehrbuchbeispiel dafür, was passiert, wenn Politik, Spekulation und Lieferketten aufeinandertreffen.

Ist die Kupferpreisspaltung nur eine vorübergehende Erscheinung? Vielleicht. Aber wenn ja, dann ist es eine vorübergehende Erscheinung mit Folgen. Denn in der heutigen Welt geht es bei einem Metall wie Kupfer, das sich von der Masse abhebt, selten nur um den Preis – es geht um Macht, Politik und darum, was als Nächstes kommt.

Ausblick auf die Kupferpreise an der LME

Zum Zeitpunkt des Schreibens stehen die Kupferpreise (LME) unter Druck, wobei die letzte grüne Kerze einen massiven Docht bildet, der auf starken Verkaufsdruck hindeutet. Die Volumenbalken deuten jedoch darauf hin, dass der Verkaufsdruck nachlässt, was darauf hindeutet, dass ein Abwärtsbewegung eingeschränkt werden könnte. Sollte eine Abwärtsbewegung erfolgen, könnten die Preise bei den Unterstützungsniveaus von 9.540 $ und 9.400 $ Halt finden. Umgekehrt könnten die Preise bei einem Anstieg auf dem Preisniveau von 10.000 $ auf Widerstand stoßen.

Tages-Kerzenchart von XCUUSD (Kupfer vs. US-Dollar) mit wichtigen Preisniveaus bei 10.000 (Widerstand), 9.540 und 9.400 (Unterstützung) sowie jüngster Kursabweisung und Volumenaktivität.
Quelle: Deriv MT5

Rechtlicher Hinweis:

Die angegebenen Performance-Zahlen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.