Bitcoin tüm zamanların en yüksek seviyesi, yükselen tahvil getirileri ile sorunla karşı karşıya

Bitcoin, beklentileri aşarak yeniden yaptı ve 109.800 $’ın üzerinde yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine yükseldi. Kripto boğaları kutlama yapıyor, ancak parti daha yeni başlarken, tahvil piyasasından gelen bir sarsıntı, geleneksel finansın hala dizginleri elinde tuttuğunu herkese hatırlattı.

21 Mayıs'ta, rutin olması beklenen ABD Hazine tahvil ihalesi küresel piyasaları sarstı. Tahvil faizleri fırladı, hisse senetleri geriledi, peki ya Bitcoin? Tereddüt etti. Şimdi öne çıkan yeni bir soru var: Bitcoin tırmanışa devam edebilir mi yoksa makroekonomik bir gerçek kontrolü onun peşine mi düşecek?

Bitcoin ETF girişleri patladı

Bitcoin (BTC) bu hafta 109.800 $’ı aştı ve önceki rekoru 109.588 $’ı geride bıraktı. Bu, nispeten 75.000 $ civarındaki Nisan başı diplerinden %47’lik bir yükseliş anlamına geliyor; bu, kurumsal girişler, yenilenen ETF coşkusu ve ABD’nin önemli ticaret anlaşmalarını tamamlamasıyla artan risk iştahının bir kombinasyonunun sonucu.

BTC’nin 2025’te ikinci kez yeni bir rekor kırdığı ve ivmenin sadece spot fiyatlarla sınırlı kalmadığı görülüyor. Coinglass’a göre Bitcoin vadeli işlemlerindeki açık pozisyon rekor bir seviyeye, 75,14 milyar dolara ulaştı - yeni sermayenin kriptoya akmaya devam ettiğinin güçlü bir göstergesi.

Ralliye yakıt sağlayan unsurlar arasında, ABD spot Bitcoin ETF'lerinin son beş haftada 7,4 milyar dolardan fazla net giriş görmesiyle sürekli talep yer alıyor. Bunun üzerine, finansal istihbarat sağlayıcısı Strategy gibi firmalar pozisyonlarını artırırken, Endonezyalı fintech şirketi DigiAsia Corp, kurumsal bir Bitcoin hazine rezervi oluşturmak için 100 milyon dolar toplama planlarını açıkladı.

Yüzeyde, boğa koşusu durdurulamaz görünüyordu.

Sonra tahvil piyasası vurdu

Duygular zirveye ulaşırken, 21 Mayıs'taki ABD Hazine'nin 16 milyar dolarlık 20 yıllık tahvil ihalesinde zorluk belirtileri ortaya çıktı. Yatırımcı talebi belirgin şekilde zayıftı; yüksek getiri %5,047 ile beklentilerin (%5,035) üzerindeydi. Görünüşte küçük bu fark - 1,2 baz puanlık bir "kuyruk" - Aralık ayından bu yana en büyüğüydü ve tahvil piyasası terimleriyle net bir uyarı işaretiydi.

Etkisi hemen oldu:

• S&P 500, 30 dakika içinde yaklaşık 80 puan düşerek 5.950’den 5.874’e geriledi.
  
• Tahvil faizleri eğrisi boyunca yükseldi; 10 yıllık getiri %4,586’ya, 30 yıllık ise %5,067’ye çıktı.

Bu teknik bir arıza değildi - daha derin bir şeyi işaret ediyordu. Yatırımcılar artan bütçe açıkları, kalıcı enflasyon riskleri ve Federal Reserve’in faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutma ihtimali konusunda endişeleniyorlar.

Bu, Bitcoin fiyatları için neden önemli?

Kripto piyasası tek başına var olmaz. Daha geniş finansal koşullarla sıkı şekilde bağlantılıdır. Tahvil faizleri hızla yükseldiğinde, paranın maliyetinin arttığını gösterir - bu da genellikle Bitcoin gibi spekülatif varlıklar için sorun demektir.

Bunun pratikte ne anlama geldiği şöyle:

• Yükselen getiriler ABD Dolarını güçlendirir → Bitcoin genellikle dolar ile ters hareket eder.
  
• Sıkılaşan finansal koşullar → tüm riskli varlıklarda kaldıraç ve likiditeyi azaltır.
  
• Riskten kaçış eğilimi → yatırımcıları kriptodan daha geleneksel “güvenli liman” varlıklara yönlendirir.
  

Bitcoin’in temel göstergeleri güçlü kalsa bile, psikoloji önemlidir. Tüccarlar tahvil piyasasında çatlaklar gördüğünde daha temkinli olur ve bu temkin satışa yol açabilir.

Makro ortam Bitcoin’e pek yardımcı olmuyor

Bu tahvil piyasası dalgalanması bir anda ortaya çıkmadı. ABD, GSYİH'nın %7’si oranında bütçe açığı, inatçı enflasyon ve Başkan Trump’tan gelen yeni ticaret savaşı gürültüsüyle uğraşıyor; bunların tümü durumu daha riskli kılıyor.

Tahvil ihalesinin kötü sonuçları, yatırımcıların ABD hükümetine kredi verirken daha yüksek getiri istediğinin bir işareti oldu. Bu, küresel piyasalar için kırmızı bir bayrak ve Bitcoin’in momentumunu yavaşlatabilecek bir faktör. K33 Research'in belirttiği gibi, bu makro baskılar daha fazla volatilite getirebilir, özellikle Trump’ın $TRUMP Gala bağış etkinliği veya Başkan Yardımcısı JD Vance’ın Bitcoin 2025 etkinliğindeki görünümü başarısız olursa.

Kripto tüccarlarının takip etmesi gerekenler

Bu, boğa koşusunun sonu anlamına gelmeyebilir ancak ciddi bir dönüm noktasını işaret eder. Şimdi takip edilecek önemli sinyaller şunlar:

• ABD Hazine getirileri - özellikle 10 ve 20 yıllık vadelerde.
  
• Enflasyon verileri ve merkez bankası yorumları - faiz yönünü tahmin etmek için.
  
• ETF girişleri - talebin yavaşlaması endişe kaynağı olur.
  
• Bitcoin vadeli işlemlerindeki pozisyonlar - açık pozisyon rekor seviyelerde olduğundan volatilite hızla artabilir.
  

Bitcoin teknik görünümü: Daha fazla ralli mi yoksa dönüş mü?

Bitcoin hâlâ güçlü bir yükseliş trendinde. Kurumsal yatırımcılar giriyor, ETF’ler para çekiyor ve fiyat hareketi teknik olarak güçlü kalıyor.

Ancak bu haftaki tahvil piyasası şoku, makroekonominin hala önemli olduğunu hatırlatıyor. Getiriler yükselmeye devam eder ve finansal koşullar daha da sıkılaşırsa, Bitcoin hızla değer kaybedebilir. Şimdilik, tüccarlar iyimser kalıyor - ancak rallinin buzunun göründüğünden daha ince olduğu anlaşılıyor.

Büyük soru hâlâ şu: Bu sadece bir sarsıntı mı, yoksa daha büyük bir şeyin başlangıcı mı? Gelecek tahvil ihalesi bize daha fazla ipucu verebilir.

Yazının yazıldığı sırada, Bitcoin'in yukarı yönlü momentumu bazı dirençlerle karşılaşıyor ve yükselişin tepesinde bir fitil oluşuyor. Ancak hacim, satıcıların yeterince kararlı davranmadığını gösteriyor; bu da daha fazla yükselişe yol açabilir. Eğer satıcılar dönüşü zorlayamazsa, alıcılar şu anda fiyatları tutan 112.000 $ seviyesinde zorlanabilir. Öte yandan bir düşüş yaşanırsa, fiyatlar 102.990 $ ve 93.000 $ seviyelerinde destek bulabilir. 

BTC yükselmeye devam edecek mi? Bitcoin fiyat hareketi hakkında spekülasyon yapmak için bir Deriv MT5 hesabı kullanabilirsiniz.