أعلى مستوى قياسي لبيتكوين يواجه صعوبات مع ارتفاع العوائد
حقق بيتكوين ذلك مرة أخرى، متحديًا التوقعات وصعد إلى أعلى مستوى قياسي جديد فوق 109,800 دولار. يحتفل المتفائلون في سوق العملات المشفرة، ولكن بمجرد بدء الحفل، أرسل سوق السندات صدمة لتذكير الجميع أن التمويل التقليدي لا زال يتحكم في الأمور.
في 21 مايو، سرّاق سندات الخزانة الأمريكية الذين كان من المفترض أن تكون مزايدتهم روتينية هزّت الأسواق العالمية. ارتفعت عوائد السندات، وتعثرت الأسهم، وبيتكوين؟ ترددت. السؤال الجديد الآن في صدارة الاهتمام: هل يستطيع بيتكوين الاستمرار في الصعود، أم أن واقع الاقتصاد الكلي على وشك أن يلحق به؟
تدفقات كبيرة لصناديق بيتكوين المتداولة في البورصة (ETF)
اجتاز بيتكوين (BTC) حاجز 109,800 دولار هذا الأسبوع، متجاوزًا رقمه القياسي السابق البالغ 109,588 دولارًا. ويعكس هذا ارتفاعًا بنسبة 47% من أدنى مستوياته في أوائل أبريل عند حوالي 75,000 دولار، مدفوعًا بتدفقات مؤسسية متزايدة، وحماس متجدد لصناديق ETF، وتحسن شهية المخاطر مع انتهاء الولايات المتحدة من اتفاقيات تجارية رئيسية.
هذه هي المرة الثانية في عام 2025 التي يسجل فيها بيتكوين رقمًا قياسيًا جديدًا، ولم يقتصر الزخم على أسعار السوق الفوري فقط. الاهتمام المفتوح بعقود بيتكوين الآجلة بلغ رقماً قياسياً عند 75.14 مليار دولار، وفقًا لـCoinglass - وهو مؤشر قوي على استمرار تدفق رأس المال الجديد إلى العملات المشفرة.
المحفزات وراء الارتفاع تشمل الطلب المستمر على صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة الفورية في الولايات المتحدة، والتي شهدت تدفقات صافية تجاوزت 7.4 مليار دولار خلال الأسابيع الخمسة الماضية. بالإضافة إلى ذلك، تقوم شركات مثل مزود المعلومات المالية Strategy بزيادة تعرضها، بينما أعلنت شركة التكنولوجيا المالية الإندونيسية DigiAsia Corp عن خطط لجمع 100 مليون دولار لإنشاء احتياطي خزينة بيتكوين للشركة.
على السطح، بدا سباق الصعود لا يمكن إيقافه.
ثم ضرب سوق السندات
في ذروة التفاؤل، أظهرت مزايدة سندات الخزانة الأمريكية التي بلغت 16 مليار دولار لسندات مدتها 20 عامًا في 21 مايو علامات توتر. كان الطلب من المستثمرين ضعيفًا بشكل ملحوظ، حيث بلغ العائد الأعلى 5.047%، متجاوزًا المتوقع 5.035%. كانت تلك الفجوة الصغيرة الظاهرة - "ذيل" بمقدار 1.2 نقطة أساس - الأكبر منذ ديسمبر وإشارة تحذير واضحة بمعايير سوق السندات.
كان التأثير فورياً:
- انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 80 نقطة خلال 30 دقيقة، من 5,950 إلى 5,874.
- قفزت عوائد السندات عبر مختلف الأجل، حيث بلغ عائد 10 سنوات 4.586% وارتفع عائد 30 سنة إلى 5.067%.
لم تكن هذه مجرد مشكلة فنية عابرة - بل أشارت لشيء أعمق. يتزايد قلق المستثمرين بشأن العجز المتصاعد، ومخاطر التضخم المستمرة، واحتمالية بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
لماذا يهم هذا أسعار بيتكوين
سوق العملات المشفرة لا يعيش بمعزل عن غيره. إنه مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالظروف المالية الأوسع. عندما ترتفع عوائد السندات فجأة، هذا يعني أن تكلفة المال ترتفع - وهذا عادة ما يكون سيئًا للأصول المضاربية مثل بيتكوين.
هذا يعني عمليًا ما يلي:
- ارتفاع العوائد يعزز الدولار الأمريكي → بيتكوين غالبًا ما يتحرك عكسيًا مع الدولار.
- تشدّد الظروف المالية → يقلل من الرفع المالي والسيولة في جميع الأصول ذات المخاطر.
- اتجاه النفور من المخاطر → يدفع المستثمرين إلى التناوب من العملات المشفرة إلى أصول "الملاذ الآمن" التقليدية.
حتى لو ظلت أساسيات بيتكوين قوية، فإن النفسية لها تأثير. عندما يرى المتداولون شروخًا في سوق السندات، يصبحون أكثر حذرًا، وهذا الحذر يمكن أن يؤدي إلى عمليات بيع.
الخلفية الاقتصادية الكلية ليست في صالح بيتكوين
اهتزاز سوق السندات هذا لم يأت من فراغ. الولايات المتحدة تتعامل مع عجز في الميزانية بنسبة 7% من الناتج المحلي الإجمالي، وتضخم عنيد، وضجيج جديد لحرب تجارية من الرئيس ترامب، وكلها عوامل ترفع المخاطر.
نتائج مزايدة السندات الضعيفة أشارت بوضوح إلى أن المستثمرين يريدون عائدًا أعلى مقابل إقراض الحكومة الأمريكية. هذا تحذير للأسواق العالمية وعائق محتمل أمام زخم بيتكوين. كما لاحظت K33 Research، يمكن لهذه الضغوط الكلية أن تجلب المزيد من التقلبات، خصوصًا إذا ما باءت بالفشل فعاليات تركّز على العملات المشفرة مثل مؤتمر جمع التبرعات "Gala" المرتبط بـ$TRUMP أو ظهور نائب الرئيس JD Vance في Bitcoin 2025.
ما يجب أن يراقبه متداولو العملات المشفرة
هذا لا يعني بالضرورة نهاية سباق الصعود، لكنه نقطة انعطاف خطيرة. الإشارات الرئيسية التي يجب مراقبتها الآن تشمل:
- عوائد سندات الخزانة الأمريكية - خاصة عند نقاط 10 و20 عامًا.
- بيانات التضخم وتعليقات البنك المركزي - لتوقع اتجاه أسعار الفائدة.
- تدفقات صناديق ETF - تباطؤ الطلب هنا سيكون مصدر قلق.
- موقع عقود بيتكوين الآجلة - مع الاهتمام المفتوح عند مستويات قياسية، قد تتصاعد التقلبات بسرعة.
التوقعات الفنية لبيتكوين: استمرار الارتفاع أم الانعكاس؟
لا يزال بيتكوين في اتجاه صعودي قوي. المؤسسات تدخل، وصناديق ETFs تجلب تدفقات، وحركة السعر تبقى قوية من الناحية التقنية.
لكن صدمة سوق السندات هذا الأسبوع تذكرنا بأن الاقتصاد الكلي لا يزال مهمًا. إذا استمرت العوائد في الارتفاع وتشدّدت الظروف المالية أكثر، قد يفقد بيتكوين ارتفاعه بسرعة. حتى الآن، لا يزال المتداولون متفائلين - لكن الارتفاع فوق طبقة من الجليد أرق مما يبدو.
إذن السؤال الكبير يبقى: هل هذه مجرد اهتزازة، أم بداية لشيء أكبر؟ مزاد السندات القادم قد يخبرنا بالمزيد.
حتى وقت كتابة هذا، يواجه زخم بيتكوين الصاعد بعض المقاومة، مع تكوّن وِكْ على قمة الحركة الصعودية. ومع ذلك، حجم التداول يروي قصة البائعين الذين لا يدخلون بقناعة كافية، مما قد يؤدي إلى مزيد من الارتفاع. إذا فشل البائعون في إجبار انعكاس، قد يكافح المشترون عند مستوى سعر 112,000 دولار الذي يحافظ حاليًا على الأسعار. أما إذا شهدنا هبوطًا، فقد تجد الأسعار دعومات عند مستويات 102,990 دولار و93,000 دولار.
هل سيستمر BTC في الصعود؟ يمكنك المضاربة على مسار سعر بيتكوين من خلال حساب Deriv MT5.
إخلاء مسؤولية:
تشير الأرقام الأدائية المذكورة إلى الماضي، وأداء الماضي ليس ضمانًا للأداء المستقبلي أو دليلاً موثوقًا للأداء المستقبلي. الأرقام المذكورة للأداء هي تقديرات فقط وقد لا تكون مؤشراً موثوقاً للأداء المستقبلي.
المعلومات الواردة في هذه المدونة هي للأغراض التعليمية فقط وليس القصد منها تقديم المشورة المالية أو الاستثمارية. قد تصبح المعلومات قديمة. نوصي بأن تقوم بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ أي قرارات تداول.
