Рекорд Bitcoin сталкивается с проблемами из-за роста доходности

Bitcoin снова сделал это, превзойдя все ожидания и достигнув нового исторического максимума выше $109 800. Быки криптовалюты празднуют, но как только вечеринка началась, встряска на рынке облигаций напомнила всем, что традиционные финансы по-прежнему держат бразды правления.

21 мая аукцион по облигациям Казначейства Бюро, который должен был пройти рутинно, потряс мировые рынки. Доходность облигаций резко выросла, акции пошли вниз, а Bitcoin? Он заикнулся. Теперь на передний план выходит новый вопрос: сможет ли Bitcoin продолжать рост или макроэкономический реалити-чек скоро догонит его?

Потоки в Bitcoin ETF стремительно растут

Bitcoin (BTC) на этой неделе преодолел отметку в $109 800, превзойдя предыдущий рекорд в $109 588. Это рост на 47 % от начальных значений апреля около $75 000, обусловленный сочетанием институциональных вливаний, возрождающегося интереса к ETF и улучшения аппетита к риску по мере завершения ключевых торговых соглашений в Бюро.

Второй раз в 2025 году BTC устанавливает новый рекорд, и этот импульс распространяется не только на спотовые цены. Открытый интерес по фьючерсам на Bitcoin достиг рекордных $75,14 млрд, согласно Coinglass – убедительный признак того, что новый капитал продолжает поступать в криптовалюту.

Поддержку ралли оказывает стабильный спрос на спотовые Bitcoin ETF в США, с чистыми вливаниями свыше $7,4 млрд за последние пять недель. Кроме того, компании, такие как поставщик финансовой разведки Strategy, увеличивают свою экспозицию, а индонезийская финтех-компания DigiAsia Corp объявила о планах привлечь $100 млн для создания корпоративного Bitcoin-казначейского резерва.

На первый взгляд, бычий тренд казался неудержимым.

Затем ударил рынок облигаций

В разгар оптимизма аукцион по 20-летним облигациям Казначейства Бюро на сумму $16 млрд 21 мая показал признаки напряжения. Спрос со стороны инвесторов был заметно слабым, а высокая доходность составила 5,047 %, превысив ожидаемые 5,035 %. Эта, казалось бы, небольшая разница — «хвост» в 1,2 базисного пункта — стала крупнейшей с декабря и явным предупреждающим сигналом по меркам рынка облигаций.

Последствия были мгновенными:

• Индекс S&P 500 упал почти на 80 пунктов за 30 минут, снизившись с 5950 до 5874.
  
• Доходность облигаций по всей кривой резко выросла: 10-летняя доходность достигла 4,586 %, а 30-летняя — 5,067 %.

Это была не просто техническая ошибка — это сигнализировало о чем-то более глубоком. Инвесторы всё больше беспокоятся о растущих дефицитах, устойчивых рисках инфляции и возможности того, что Федеральная резервная система будет держать процентные ставки высокими дольше.

Почему это важно для цен на Bitcoin

Крипторынок не существует в изоляции. Он тесно связан с более широкими финансовыми условиями. Когда доходность облигаций резко растёт, это говорит о том, что деньги становятся дороже — а это обычно чревато проблемами для спекулятивных активов, таких как Bitcoin.

Вот что это значит на практике:

• Рост доходности поддерживает доллар Бюро → Bitcoin часто движется в противоположном направлении относительно доллара.
  
• Ужесточение финансовых условий → уменьшает использование заемных средств и ликвидность во всех рискованных активах.
  
• Отказ от риска → заставляет инвесторов переключаться из криптовалюты в более традиционные активы-убежища.
  

Даже если фундаментальные показатели Bitcoin остаются сильными, значение имеет психология. Когда трейдеры замечают трещины на рынке облигаций, они становятся осторожнее, а эта осторожность может привести к распродаже.

Макроэкономический фон не способствует Bitcoin

Это колебание на рынке облигаций не возникло из ниоткуда. США сталкиваются с дефицитом бюджета, достигающим 7% ВВП, упрямой инфляцией и возобновлением торговой войны от президента Трампа, что лишь усугубляет ситуацию.

Плохие результаты аукциона по облигациям фактически сигнализируют, что инвесторы хотят получить более высокую доходность за кредитование правительства США. Это тревожный сигнал для мировых рынков и потенциальный тормоз для импульса Bitcoin. Как отметили в K33 Research, эти макроэкономические давления могут привести к большей волатильности, особенно если грядущие криптоориентированные события, такие как благотворительный вечер Трампа $TRUMP Gala или появление вице-президента JD Vance на Bitcoin 2025, окажутся провальными.

На что должны обращать внимание криптотрейдеры

Это не обязательно означает конец бычьего тренда, но это серьёзный переломный момент. Ключевые сигналы для отслеживания сейчас включают:

• Доходность облигаций Казначейства Бюро — особенно по 10- и 20-летним бумагам.
  
• Данные об инфляции и комментарии центрального банка — для прогнозирования направления ставок.
  
• Вливания в ETF — замедление спроса здесь будет тревожным сигналом.
  
• Позиционирование по фьючерсам на Bitcoin — с учетом рекордного уровня открытого интереса, волатильность может резко возрасти.
  

Технический анализ Bitcoin: дальнейшее ралли или разворот?

Bitcoin по-прежнему находится в сильном бычьем тренде. Входят институциональные инвесторы, ETFs обеспечивают притоки, и ценовое движение остается технически сильным.

Но шок рынка облигаций на этой неделе напоминает, что макроэкономика по-прежнему важна. Если доходность продолжит расти, а финансовые условия ужесточатся, Bitcoin может быстро потерять высоту. Пока трейдеры остаются оптимистичными — но ралли скользит по более тонкому льду, чем кажется.

Так что главный вопрос остаётся: это всего лишь колебание или начало чего-то большего? Следующий аукцион по облигациям может дать нам больше информации.

На момент написания статьи восходящее движение Bitcoin сталкивается с сопротивлением, формируется фитиль на вершине роста. Однако объемы показывают, что продавцы недостаточно уверены, что может привести к дальнейшему росту. Если продавцам не удастся спровоцировать разворот, покупатели могут столкнуться с трудностями на уровне $112 000, который сейчас удерживает цены. Если же спад случится, цены могут найти поддержку на уровнях $102 990 и $93 000. 

Продолжит ли BTC своё стремительное восхождение? Вы можете спекулировать на траектории цены Bitcoin с помощью аккаунта Deriv MT5.