Bitcoinning $77K gacha qulashi kripto bumining zaif o‘zagini fosh etdi

Tahlilchilarga ko‘ra, Bitcoinning $77,000 dan pastga tushishi odatiy tuzatish emas edi. Bu stress-test edi - va bozor undan o‘ta olmadi. Xabarlarga ko‘ra, oktyabr oyidagi $126,000 ga yaqin cho‘qqidan beri taxminan $800 milliard qiymat yo‘qoldi, bu Bitcoinni global top 10 aktivlar qatoridan chiqarib yubordi va bir kun ichida $2.5 milliarddan ortiq majburiy likvidatsiyaga sabab bo‘ldi.

Bu harakat muhim, chunki u ushbu buqa bozori (bull market) nimaga asoslanganini ochib berdi: leveraj, past likvidlik va xaridorlar har doim paydo bo‘lishi haqidagi taxmin. Geosiyosiy xavf ortib, dollar kuchayganda, bu taxmin barbod bo‘ldi. Keyin sodir bo‘lgan narsa vahimali xarid yoki xavfsiz boshpanaga o‘tish emas, balki yanada yemiruvchi narsa - talabning yo‘qligi edi.

Bitcoin qulashiga nima sabab bo‘lmoqda?

Bevosita katalizator geosiyosiy xavf edi. Qo‘shma Shtatlar va Eron o‘rtasidagi keskinlik kuchaygani haqidagi xabarlar xavf ishtahasini muzlatib qo‘ydi va dollar likvidligiga talabni oshirdi. Nazariy jihatdan, bu yerda Bitcoinning “raqamli oltin” narrativi o‘zini namoyon qilishi kerak edi. Buning o‘rniga, Bitcoin likvidlik manbai kabi harakat qildi va treyderlar dam olish kunlaridagi past faollik sharoitida naqd pul qidirib, uni agressiv tarzda sotishdi.

Bu javob tasodifiy emas edi. Bitcoin uzluksiz savdo qilinadi, katta derivativlar ekspozitsiyasiga ega va aktivlararo xavflarni boshqarish tizimiga chuqur kirib borgan. Boshqa joylarda o‘zgaruvchanlik (volatility) kuchayganda, kripto ko‘pincha birinchi bo‘lib sotiladigan aktiv hisoblanadi. Bu safar ta'sir bozor chuqurligining pastligi tufayli kuchaydi. 

Kaiko ma'lumotlariga ko‘ra, Bitcoin likvidligi oktyabr oyidagi cho‘qqisidan 30% dan ko‘proq pastligicha qolmoqda, bu daraja avval faqat 2022-yilda FTX qulashidan keyin kuzatilgan edi. 

Ikkinchi omil makro qayta baholash edi. Kevin Warshning Federal Reserve rahbarligiga nomzod qilib ko‘rsatilishi AQSh dollarining keskin ko‘tarilishiga sabab bo‘ldi va xavfli aktivlarni keng ko‘lamda qayta baholashga majbur qildi. 

Juma kuni, 30-yanvarda, Oltin bir sessiyada deyarli 9% ga tushdi. Kumush 25% dan ko‘proqqa quladi. Bitcoin ajralib chiqmadi - u ergashdi. Natijada, dollar kuchi marjinal xaridorlarni siqib chiqargani sababli, “qattiq pul” (hard money) savdolaridan yalpi voz kechish yuz berdi.

Nima uchun bu muhim

Bozor kuzatuvchilari ushbu sotuvlar so‘nggi kripto bumining poydevorini shubha ostiga qo‘yganini ta'kidlashdi. Bitcoin inflyatsiya, valyuta qadrsizlanishi va geosiyosiy stressga qarshi xedj sifatida sotilgan edi. O‘tgan hafta davomida u ushbu uchta sinovning barchasidan o‘ta olmadi. Himoya oqimlarini jalb qilish o‘rniga, unga asosiy vazifasi naqd pul yig‘ish bo‘lgan o‘zgaruvchan, leverajli aktiv sifatida munosabatda bo‘lindi.

Psixologik zarar narx o‘zgarishidan ko‘ra muhimroq bo‘lishi mumkin. “Bu an'anaviy ma'nodagi taslim bo‘lish emas,” dedi Wincent market-meykeri direktori Paul Howard. “Bu sotib olishga shoshilinchlikning yo‘qligidir. Ishonch yo‘qolganda, narxlar tushishi uchun shok kerak emas - ular o‘z-o‘zidan pastga siljiydi”. Bu farq muhim, chunki bozorlar vahimadan tezda tiklanadi. Ular befarqlikdan ancha sekinroq tiklanadi.

Kripto bozorlari va investorlarga ta'siri

Mexanik zarar jiddiy bo‘ldi. Dam olish kunlarida deyarli 200,000 treyder likvidatsiya qilindi, chunki leverajli long pozitsiyalar avtomatik ravishda yopildi va bu o‘z-o‘zini kuchaytiruvchi sotuvni yuzaga keltirdi. Asosiy darajalar buzilgach, narxni aniqlashda ixtiyoriy savdolar emas, balki majburiy sotishlar ustunlik qildi.

Chakana investorlar asosiy zarbani qabul qilishdi. On-chain ma'lumotlar shuni ko‘rsatadiki, 10 BTC dan kam mablag‘ga ega egalar bir oydan ko‘proq vaqt davomida barqaror sof sotuvchilar bo‘lishgan. Ko‘pchilik ralliga kech kirgan va hozirda 30% dan ortiq zararda o‘tiribdi. Aksincha, 1,000 BTC dan ortiq mablag‘ga ega “mega-kitlar” (mega-whales) narxlarni oshirmasdan taklifni o‘zlashtirib, jimgina to‘plashdi.

Institutsional talab ham pasaydi. Spot Bitcoin ETF lari sof chiqib ketishlarni qayd etishda davom etmoqda, bu esa cho‘qqilarga yaqin sotib olgan asosiy investorlar orasida ishonchning zaiflashayotganini ko‘rsatadi. Bir paytlar ishonchli xaridorlar bo‘lgan raqamli aktivlar g‘aznachilik firmalari o‘tgan yili o‘zlarining aksiya baholari qulaganidan keyin xaridlarni sekinlashtirdilar va bu talabning asosiy ustunini olib tashladi.

Ekspert prognozi

Tahlilchilar pasayishni tobora ko‘proq taktik emas, balki siklik deb bilishmoqda. Kaiko vakili Laurens Fraussen ta'kidlashicha, oldingi kripto qishlari uzoq muddatli hajm qisqarishi bilan tavsiflangan. 2017-yilgi cho‘qqidan so‘ng spot hajmlari 60% dan 70% gacha tushib ketgan edi. 2021–2023 yillardagi pasayish kichikroq, ammo baribir og‘riqli 30% dan 40% gacha pasayishni ko‘rsatdi. Joriy ma'lumotlar shuni ko‘rsatadiki, bozor hozirgi siklning atigi to‘rtdan bir qismini bosib o‘tgan bo‘lishi mumkin.

Boshqalar Bitcoin endi kapital uchun haqiqiy raqobatga duch kelayotganidan ogohlantirmoqda. Ferro BTC Volatility Fund asoschisi Richard Hodges e'tibor boshqa joyga ko‘chganini ta'kidlamoqda. “AI bilan bog‘liq aksiyalar va qimmatbaho metallar momentum treyderlarini o‘ziga jalb qilmoqda,” dedi u. “Bitcoin eski hikoyadek tuyulmoqda. Men kamida 1,000 kun davomida yangi barcha vaqtlardagi eng yuqori ko‘rsatkichni kutmayman”.

Tarix unchalik tasalli bermaydi. 2021-yilgi cho‘qqidan keyin Bitcoin tiklanishi uchun 28 oy kerak bo‘ldi. 2017-yilgi bumdan so‘ng yangi yuqori darajaga erishish uchun deyarli uch yil o‘tdi. Ushbu standartlarga ko‘ra, narx emas, balki vaqt bozorning eng katta qiyinchiligi bo‘lishi mumkin.

Asosiy xulosa

Bitcoinning $77,000 ga tushishi vahimani emas, balki zaiflikni fosh qildi. Tahlilchilarning fikricha, ushbu buqa bozori leveraj, momentum va xaridorlar har doim paydo bo‘lishiga bo‘lgan ishonchga tayangan edi. Likvidlik yo‘qolganda, bu ishonch ham yo‘qoldi. Keyingi bosqich sarlavhalarga kamroq, ishonch, hajm va haqiqiy talabning birgalikda qaytishiga ko‘proq bog‘liq bo‘ladi.

Bitcoin texnik prognozi

Bitcoin o‘zining so‘nggi konsolidatsiya oralig‘idan keskin pastga tushdi va kengroq narx strukturasining pastki qismiga qarab harakatlanmoqda. Narx pastki Bollinger Band yaqinida savdo qilinmoqda, bantlarning o‘zi esa kengaygan holda qolmoqda, bu so‘nggi pasayish tezlashuvidan keyin yuqori o‘zgaruvchanlikni ko‘rsatadi. 

Momentum ko‘rsatkichlari harakatning intensivligini aks ettiradi: RSI haddan tashqari sotilgan (oversold) hududga qat'iy tushib ketdi, bu asta-sekin pasayishdan ko‘ra qisqa muddatli momentumning keskin yomonlashuvidan darak beradi. Trend kuchi yuqoriligicha qolmoqda, ADX ko‘rsatkichlari hali ham yuqori, bu yo‘nalish o‘zgargan bo‘lsa-da, kengroq trend muhiti faol ekanligini ko‘rsatadi. 

Strukturaviy jihatdan, narx $90,000 atrofidagi avval kuzatilgan konsolidatsiya zonasidan pastga tushdi, $107,000 va $114,000 yaqinidagi oldingi qarshilik zonalari endi joriy darajadan ancha yuqorida joylashgan.