Cổ phiếu AI tiếp sức đà tăng khi thị trường chứng khoán tăng 50% vượt qua trái phiếu

Thị trường chứng khoán Mỹ hiện lớn hơn thị trường trái phiếu 50%, khoảng cách mà chúng ta chưa từng thấy kể từ những năm 1970. Và lặng lẽ ngồi gần trung tâm của tất cả? Alphabet và Tesla, hai cái tên quen thuộc điều hướng thời điểm được tiếp sức bởi AI đang định hình lại bối cảnh đầu tư.

Đây không chỉ là một đợt tăng giá cổ phiếu thông thường. Đó là câu chuyện về sự thay đổi ưu tiên: rủi ro thay vì an toàn, tham vọng thay vì ổn định, thuật toán thay vì lãi suất. Kể từ năm 2020, các nhà đầu tư đã đổ hàng nghìn tỷ vào cổ phiếu - không chỉ đuổi theo tăng trưởng, mà còn đuổi theo tương lai, bất cứ nơi nào AI dẫn dắt.

Alphabet, mặc dù phải đối mặt với những đe dọa đối với đế chế tìm kiếm của mình, được cho là đang cho OpenAI mượn hạ tầng đám mây của mình. Tesla, dù có drama chính trị đi kèm, đang tiến gần hơn tới việc ra mắt robotaxi tự hành tại Texas. Cả hai hành động đều không đảm bảo sự áp đảo - nhưng đều phản ánh cách AI đang được dệt vào các chiến lược có thể định nghĩa lại bản chất của các công ty này, cũng như giá trị thị trường sẽ trân trọng tiếp theo.

Thị trường Mỹ mất cân bằng

Hãy nhìn rộng hơn.

Tổng giá trị cổ phiếu Mỹ đã tăng 38 nghìn tỷ USD kể từ năm 2020, tăng 69%. Trái phiếu, vốn là điểm tựa vững chắc của thế giới tài chính, chỉ tăng 17,8 nghìn tỷ USD trong cùng kỳ, tăng 40%. Sự mất cân bằng đó đã kéo thị trường trái phiếu xuống chỉ còn 68% kích thước của thị trường chứng khoán - tỷ lệ thấp nhất kể từ thời đại disco.

Điều này quan trọng vì khi cổ phiếu kéo quá xa trước trái phiếu, thường báo hiệu một thị trường vận hành theo đà tăng hơn là theo nguyên lý cơ bản. Chúng ta đã từng chứng kiến điều đó. Và mặc dù lịch sử không lặp lại, nó thường có những điểm tương đồng.

Điểm khác biệt lớn lần này là sự ám ảnh mới nhất của thị trường: trí tuệ nhân tạo, và các công ty được xem là đại diện chính của nó.

Alphabet AI: Người trung gian AI không ngờ tới

Một trong những diễn biến bất ngờ nhất tuần vừa qua là tin tức Alphabet có thể đang hợp tác với OpenAI - chính công ty đang ăn vào phần kinh doanh tìm kiếm của họ.

Theo Reuters, OpenAI đã đồng ý sử dụng hạ tầng Google Cloud để hỗ trợ đào tạo và triển khai các mô hình AI của mình. Mặc dù thỏa thuận chưa được chính thức xác nhận, chỉ riêng báo cáo này đã nâng giá cổ phiếu Alphabet hơn 3% trước khi hạ nhiệt nhẹ.

Tại sao lại gây chú ý? 

Đây không chỉ là câu chuyện công nghệ - mà là câu chuyện chiến lược. ChatGPT của OpenAI được xem rộng rãi là thách thức trực tiếp đối với sự thống trị tìm kiếm của Google, với một số chuyên gia phân tích dự đoán nó có thể chiếm 30% thị phần tìm kiếm vào năm 2030. Điều đó tiềm năng mất tới 80 tỷ bảng Anh doanh thu quảng cáo hàng năm.

Vậy Alphabet đang làm gì khi dường như lại hỗ trợ đối thủ? Câu trả lời nằm ở quy mô. Đào tạo các mô hình AI lớn đòi hỏi sức mạnh tính toán khổng lồ, và Google Cloud muốn phần miếng trong cuộc chơi - ngay cả khi điều đó có nghĩa là làm ăn với công ty liên kết với Microsoft.

Đó là một bước đi có tính toán, nhưng không phải không có rủi ro. Các chuyên gia phân tích gọi đây là chiến thắng cho mảng đám mây của Google, nhưng mối đe dọa đối với kinh doanh quảng cáo của họ vẫn chưa biến mất. Giá trị của Alphabet có vẻ hợp lý với mức 19 lần lợi nhuận, nhưng sự chiết khấu đó có thể phản ánh sự bất định sâu sắc hơn của nhà đầu tư về chiến lược dài hạn của họ.

Tesla AI: Bài kiểm tra AI trong thế giới thực

Trong khi Alphabet kinh doanh máy chủ và phần mềm, Tesla đang đưa AI ra đường phố - hoàn toàn thực tế.

Công ty đang chuẩn bị ra mắt dịch vụ robotaxi ở Austin, Texas. Danh sách của hãng như một đơn vị vận hành xe tự hành hiện đã có trên website Giao thông và Công trình Công cộng thành phố. Các thử nghiệm ban đầu sẽ bao gồm 10 - 20 phương tiện, mỗi cái được điều khiển giám sát từ xa trong trường hợp có sự cố.

Mọi lời nói về AI trong chatbot và API đám mây đều khá gián tiếp, nhưng cách tiếp cận của Tesla thì rõ ràng hơn - và có thể nói là dễ tổn thương hơn. Lái xe tự hành luôn là mục tiêu đầy rủi ro, và robotaxi còn thêm một lớp phức tạp nữa, cả về kỹ thuật lẫn chính trị.

Cổ phiếu đã biến động mạnh - không chỉ vì công nghệ mà còn vì các vụ xung đột công khai ngày càng nhiều của Elon Musk với Donald Trump. Một tranh cãi về chi tiêu chính phủ gần đây đã xóa sạch 15% giá trị vốn hóa Tesla chỉ trong vài ngày. 

Một số hồi phục đã xảy ra khi Trump giảm giọng, nhưng sự kiện này làm nổi bật nỗi lo sâu sắc hơn với nhà đầu tư: rủi ro phụ thuộc vào người quan trọng.

Tuy nhiên, tham vọng của Tesla vẫn còn nguyên vẹn. Nếu các thử nghiệm ban đầu thành công, các chuyên gia dự đoán chương trình robotaxi sẽ mở rộng tới 20-25 thành phố trong năm tới. Liệu điều đó có trở thành thành công thương mại hay chỉ là thử nghiệm tốn kém thì còn phải xem, nhưng tham vọng AI của Tesla và cảm nhận của nhà đầu tư rõ ràng có liên kết mật thiết.

Ý nghĩa của sự tăng trưởng cổ phiếu AI đối với thị trường

Sự tăng trưởng của các cổ phiếu liên quan đến AI như Alphabet và Tesla diễn ra trên nền tảng mất cân bằng thị trường kỷ lục.

Trong những thời điểm bình thường, trái phiếu cung cấp một mạng lưới an toàn - nơi để vốn trú ẩn khi cổ phiếu chao đảo. Nhưng lãi suất cao hơn và lo ngại về lạm phát đã làm trái phiếu kém phổ biến, và sức hút của AI chỉ càng làm tăng sự nghiêng về cổ phiếu.

Không có nghĩa là một vụ sụp đổ sắp xảy ra. Nhưng theo lịch sử, khi một bên của thị trường trở nên quá thống trị như cổ phiếu hiện nay, một sự điều chỉnh nào đó thường diễn ra. Việc đó có thể là quay trở lại trái phiếu hoặc một đợt giảm rộng hơn của thị trường phụ thuộc vào điều gì xảy ra tiếp theo: lợi nhuận thực hay kỳ vọng bị thất vọng.

Phân tích kỹ thuật: Tesla và Alphabet

Alphabet và Tesla không hoàn hảo, và không được đảm bảo thắng lợi. Nhưng họ là những biểu tượng của thời điểm hiện tại - những công ty đang thích nghi (hoặc đặt cược lớn) trong thị trường ngày càng chịu tác động bởi câu chuyện AI và sự lạc quan về công nghệ.

Với thị trường chứng khoán đạt mức cao chưa từng thấy so với trái phiếu trong nửa thế kỷ, và sự lạc quan về AI như dầu đổ thêm vào ngọn lửa, câu hỏi không chỉ là liệu Alphabet và Tesla có thể thành công hay không.

Mà là liệu trật tự thị trường mới này - táo bạo, mất cân bằng và ám ảnh AI - có thể kéo dài bền vững.

Tính đến thời điểm viết bài, cổ phiếu Alphabet đang cho thấy xu hướng tăng rõ rệt trên biểu đồ hàng ngày. Câu chuyện tăng giá được hỗ trợ bởi các thanh khối lượng cho thấy cuộc tranh giành giữa phe bán và phe mua - với phe mua chiếm ưu thế. Nếu đà tăng tiếp tục, phe mua có thể gặp khó để vượt qua mức giá 182.00 USD. Ngược lại, nếu phe bán đưa ra động thái quyết đoán, đợt giảm giá có thể được giữ lại ở các mức giá 167.00 và 149.70 USD.

Tesla cũng chứng kiến sự tăng mạnh sau đợt giảm kéo dài nhiều ngày khi giá bật lên từ mức hỗ trợ và kháng cự. Câu chuyện tăng giá này được hỗ trợ bởi các thanh khối lượng cho thấy sự thể hiện vượt trội của phe mua trong vài ngày qua. Nếu phe mua tiếp tục chiếm ưu thế, chúng ta có thể chứng kiến một đợt tăng có thể gặp khó để phá vỡ mức giá 347 USD. Mặt khác, người bán có thể được giữ ở mức giá $285.00 và $224.00.

Bạn có đang theo dõi các cổ phiếu AI lớn nhất? Bạn có thể suy đoán về xu hướng giá của Tesla và Alphabet với một tài khoản Deriv MT5.