ফেডের সুদের হার সিদ্ধান্তের আগে সিলভারের ঊর্ধ্বগতি কি টিকবে?
বিশ্লেষকদের মতে, সিলভারের ঊর্ধ্বগতি অব্যাহত থাকতে পারে, তবে তা কেবল তখনই সম্ভব যদি ফেডারেল রিজার্ভ এই সপ্তাহে বাজারের প্রত্যাশিত সুদের হার কমানোর সিদ্ধান্ত দেয়। প্রতি আউন্সে প্রায় $৬০.৭৯-এ পৌঁছানো এই ধাতুর মূল্যবৃদ্ধি দেখায় যে, ট্রেডাররা এক চতুরাংশ পয়েন্ট কমানোর ৮৭% সম্ভাবনা মূল্যায়ন করছেন, এবং বেশ কয়েকজন পণ্য কৌশলবিদ মনে করেন, আরও সহজ নীতিমালা স্বল্পমেয়াদে সিলভারকে সমর্থন দেবে। অন্যদিকে, কেউ কেউ সতর্ক করছেন, যদি ফেড সুদের হার কমানোর গতি ধীর করার ইঙ্গিত দেয়, তাহলে এই ঊর্ধ্বগতি দ্রুতই ম্লান হতে পারে এবং বর্তমান স্তরটি পতনের ঝুঁকিতে পড়বে।
তাদের বিভক্ত মতামতই বৈঠকের আগে মূল প্রশ্নটি সামনে নিয়ে আসে: সিলভারের গতি কি সত্যিই টেকসই, নাকি কেবলমাত্র আগ্রাসী অবস্থান গ্রহণের ফল? বছরের পর বছর সরবরাহ সংকট ও শুল্ক উদ্বেগ ঊর্ধ্বমুখী পক্ষকে শক্তিশালী করেছে, অন্যদিকে অক্টোবরে তারল্য সংকট দেখিয়েছে বাজার কতটা নাজুক হতে পারে। বিশ্লেষকরা এক বিষয়ে একমত—এই সপ্তাহে ফেডের বক্তব্যই নির্ধারণ করবে সিলভার তার ঊর্ধ্বগতি অব্যাহত রাখবে নাকি সাম্প্রতিক উচ্চতার নিচে থেমে যাবে।
সিলভারের ঊর্ধ্বগতির পেছনে কী?
সিলভারের অগ্রগতির মূল চালিকাশক্তি হলো এই দৃঢ় বিশ্বাস যে ফেডারেল রিজার্ভ তার সহজ নীতিমালার চক্র বাড়াবে। ট্রেডাররা এক চতুরাংশ পয়েন্ট কমানোর ৮৭% সম্ভাবনা মূল্যায়ন করছেন, যা সুদের হারকে ৩.৫%–৩.৭৫% এর দিকে নিয়ে যাবে, CME-এর FedWatch টুল অনুযায়ী।
এ বছর ইতিমধ্যে ৮.৫% দুর্বল ডলার ফলশ্রুতিতে, ফলপ্রসূহীন সম্পদের প্রতি আকর্ষণ বেড়েছে। StoneX-এর Rhona O’Connell বলেন, ট্রেডাররা “নিশ্চিতভাবেই হার কমানোর প্রত্যাশা করছিলেন”, যার ফলে বৈঠক শেষ হওয়ার আগেই অবস্থান গ্রহণ এগিয়ে এসেছে।
তবে সামষ্টিক নীতিই পুরো গল্প নয়। সিলভারের বাস্তব বাজার মাসের পর মাস ধরে বিশৃঙ্খল অবস্থায় ছিল। অক্টোবরে লন্ডনের মজুদ এতটাই সংকুচিত হয়েছিল যে, এক শীর্ষ বিনিয়োগ প্রধান পরিস্থিতিকে “সম্পূর্ণ নজিরবিহীন” বলে বর্ণনা করেন, যেখানে “কোনো তারল্য ছিল না”, কারণ ভারতীয় চাহিদা ও ETF-এ প্রবাহ সরবরাহ নিঃশেষ করে দেয়।
মজুদ কিছুটা পুনরুদ্ধার হয়েছে, নভেম্বর মাসে লন্ডনের ফ্রি-ফ্লোটিং মজুদ প্রায় ২০২ মিলিয়ন আউন্সে পৌঁছেছে, তবে এই উন্নতি অসম। চীনের মজুদ দশকের সর্বনিম্নে, অন্যদিকে যুক্তরাষ্ট্রে শুল্ক উদ্বেগের কারণে এবং সিলভারকে US critical minerals তালিকায় অন্তর্ভুক্ত করার পর Comex-এ ৪৫৬ মিলিয়ন আউন্সের বিশাল মজুদ হয়েছে।
কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ
বিশ্লেষকদের মতে, এই ঊর্ধ্বগতি কেবল জল্পনা নয়; এটি সিলভার বাজারের নাজুকতা তুলে ধরে, যা বছরের পর বছর বিনিয়োগের ঘাটতির কারণে স্পষ্ট হয়েছে। কারণ সিলভার মূলত অন্যান্য ধাতুর উপজাত, তাই দাম বাড়লেও খনি কোম্পানিগুলো দ্রুত উৎপাদন বাড়াতে পারে না।
BMO-এর Helen Amos সতর্ক করেছেন, “আঞ্চলিক সংকট” অব্যাহত থাকবে, গত পাঁচ বছরে জমে ওঠা দীর্ঘস্থায়ী ঘাটতির দিকে ইঙ্গিত করে। ঘাটতি আর বিচ্ছিন্ন ঘটনা নয়—এটি এখন কাঠামোগত।
বিনিয়োগকারীদের জন্য, সোনা ও সিলভারের পার্থক্য আরও একটি জটিলতা যোগ করেছে। সোনা এ বছর প্রায় ৬০% বেড়েছে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ক্রয় ও ETF-এ প্রবাহ দ্বারা সমর্থিত। তবে BMI-এর বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন, ফেড হার কমানো বন্ধের কোনো ইঙ্গিত দিলেই সোনা আবার $৪,০০০-এর নিচে নেমে যেতে পারে। অন্যদিকে, সিলভার আরও বেশি উর্ধ্বগতি দিতে পারে, তবে এর অস্থিরতাও বেশি। বছরের শুরুতে Goldman Sachs উল্লেখ করেছিল, সিলভারের বাজার তুলনামূলক পাতলা ও শিল্প খাতে বেশি ব্যবহৃত হওয়ায়, সোনার তুলনায় “আরও বেশি মূল্য পতনের ঝুঁকি” রয়েছে।
বাজার ও শিল্পে প্রভাব
উৎপাদকরা ইতিমধ্যে এমন একটি ধাতুর পরিণতি মোকাবিলা করছেন, যা এখন আর স্থিতিশীল শিল্প কাঁচামাল নয়, বরং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের মতো আচরণ করছে। সৌর ও ইলেকট্রনিক্স খাতে সিলভারের চাহিদা বাড়ছেই, যার ফলে দামের ওঠানামা সরাসরি পরিকল্পনা ব্যয়ে প্রভাব ফেলে। অস্থিরতা ক্রয়-বিক্রয়কে জটিল করে তোলে, বিশেষত সৌর উৎপাদনে, যেখানে দীর্ঘমেয়াদি চুক্তি ও স্পট বাজারের ওঠানামা মুখোমুখি হয়। কেউ কেউ আরও বেশি হেজ করছে; আবার কেউ কেউ বাজার স্থিতিশীল না হওয়া পর্যন্ত বাড়তি খরচ মেনে নিচ্ছে।
আর্থিক বাজারও মানিয়ে নিচ্ছে। অক্টোবরে ওভার-দ্য-কাউন্টার মার্কেটে লেনদেন স্থবির হয়ে পড়েছিল—ক্রেতা-বিক্রেতারা লেনদেন করতে হিমশিম খেয়েছিলেন—এটি তারল্য ঝুঁকি সম্পর্কে সতর্কবার্তা দেয়। TD Securities-এর Dan Ghali বলেন, সংকট “আর্বিট্রেজে বাধা” সৃষ্টি করেছে, যা শুল্ক অনিশ্চয়তা ও আঞ্চলিক মজুদের বৈষম্যে আরও খারাপ হয়েছে। এই ঘটনা দিনে-দিনে দামের ওঠানামা বাড়িয়ে দেয় এবং ট্রেডারদের মনে করিয়ে দেয়, মনোভাব বদলালেই বাজার কতটা পাতলা হয়ে যেতে পারে।
রিটেইল বিনিয়োগকারীরা বিশেষত উত্তর আমেরিকায়, যেখানে সিলভারকে “গরিবের সোনা” হিসেবে প্রচার করা হয়, বাজারে ব্যাপকভাবে প্রবেশ করছে, ফলে বাজারের চরিত্র আরও অনিশ্চিত হয়ে উঠছে। রিটেইল অংশগ্রহণ সাধারণত দুই দিকেই গতি বাড়ায়, ফলে ফেড সিদ্ধান্তের পর কী হয়, তার গুরুত্ব আরও বেড়ে যায়।
বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি
বিশ্লেষকরা বিভক্ত, সিলভারের ঊর্ধ্বগতি কি দীর্ঘমেয়াদি প্রবণতার সূচনা, নাকি অতিরিক্ত টানাপোড়েনের চূড়া। Standard Chartered-এর Suki Cooper ইতিবাচক দৃষ্টিভঙ্গি ধরে রেখেছেন, তিনি মনে করেন, বাস্তব বাজার সংকুচিত থাকলে দাম উচ্চতায় থাকতে পারে। তবে তিনি সতর্ক করেছেন, অস্থিরতা থেকেই যাবে, বিশেষত ট্রেডাররা US Section 232 পর্যালোচনার দিকে নজর রাখছে, যা শুল্ক আরোপ ও আঞ্চলিক বৈষম্য আরও বাড়াতে পারে।
পূর্বাভাস অনুযায়ী, কেউ কেউ মনে করেন সিলভার $৬১ ছাড়িয়ে আরও বাড়তে পারে, আবার কেউ কেউ মনে করেন, ফেড সহজ নীতিমালার গাইডেন্স নরম করলে পতন হতে পারে। কেউ কেউ আশা করছেন, ডলার আরও দুর্বল হলে ঊর্ধ্বগতি অব্যাহত থাকবে, আবার কেউ কেউ সতর্ক করছেন, সামান্য হলেও কঠোর বক্তব্য দ্রুত লিভারেজড অবস্থান বন্ধ করতে পারে। পরবর্তী ধাপ নির্ভর করছে তিনটি সংকেতের ওপর: ফেডের ফরওয়ার্ড গাইডেন্স, critical minerals পর্যালোচনার প্রকাশ, এবং চীন ও লন্ডনের নতুন মজুদ তথ্য। প্রতিটি সংকেতই কয়েক ঘণ্টার মধ্যে বাজারের মনোভাব বদলে দিতে পারে।
মূল বার্তা
সিলভারের $৬০-এর ওপরে ঊর্ধ্বগতি বিরলভাবে আর্থিক সহজীকরণ, কাঠামোগত ঘাটতি ও শুল্ক অনিশ্চয়তার সম্মিলিত ফল। এই ঊর্ধ্বগতি প্রকৃত সরবরাহ সংকটের প্রতিফলন, তবে একই সঙ্গে এমন একটি বাজারেরও চিত্র, যেখানে তারল্য কমে গেলে হঠাৎ পতনের ঝুঁকি থাকে। ফেডারেল রিজার্ভ তার পরবর্তী সুদের হার সিদ্ধান্ত দিতে যাচ্ছে, ফলে ঝুঁকি অনেক বেশি: ফলাফল সিলভারের ঊর্ধ্বগতি আরও বাড়াতে পারে, অথবা গতি কমে যেতে পারে। পরবর্তী নজরদারির বিষয় হলো ফেডের গাইডেন্স, US minerals পর্যালোচনা, এবং চীন ও লন্ডনের নতুন মজুদ তথ্য।
সিলভারের টেকনিক্যাল বিশ্লেষণ
লেখার শুরুতে, Silver (XAG/USD) প্রায় $৬১.৩২-এ লেনদেন হচ্ছে, শক্তিশালী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা ধরে রেখেছে এবং এখন মূল $৫৭.০০ সাপোর্ট স্তরের অনেক ওপরে অবস্থান করছে। এই অঞ্চলের দিকে পতন হলে বিক্রয় তরলীকরণ শুরু হতে পারে, আর আরও গভীর পতন $৪৯.৪০ বা $৪৭.০০-এ পৌঁছালে বৃহত্তর বিপরীত প্রবণতার ইঙ্গিত দেবে। আপাতত, সিলভার দৃঢ়ভাবে বুলিশ, তার Bollinger Band-এর ঊর্ধ্ব অঞ্চলে অবস্থান করছে এবং গতি বাড়ছে।
দামের গতিপ্রকৃতি ক্রমাগত উচ্চতর উচ্চ ও উচ্চতর নিম্ন তৈরি করছে, যা শক্তিশালী ক্রেতা নিয়ন্ত্রণের সংকেত। তবুও, সাম্প্রতিক ক্যান্ডেলগুলো বর্তমান উচ্চতার কাছে কিছুটা দ্বিধা দেখাচ্ছে, যা ইঙ্গিত দেয়, এত দ্রুত ঊর্ধ্বগতির পর বাজার শিগগিরই ক্রেতাদের দৃঢ়তা পরীক্ষা করতে পারে। অস্থিরতা বেড়ে যাওয়ায় এবং দিনে-দিনে পরিসর বাড়ায়, অনেক ট্রেডার Deriv Trading Calculator-এর মতো টুল ব্যবহার করছেন তাদের অবস্থানের আকার ও সম্ভাব্য ঝুঁকি মডেল করতে, এই তীব্র ওঠানামার আগে।
RSI এখন প্রায় ৭৬, যা ওভারবট অঞ্চলে তীব্রভাবে বাড়ছে, শক্তিশালী বুলিশ গতি প্রতিফলিত করছে, তবে একই সঙ্গে ইঙ্গিত দিচ্ছে, স্বল্পমেয়াদে বাজার টানাপোড়েনে পড়তে পারে। বৃহত্তর প্রবণতা ঊর্ধ্বমুখী থাকলেও, সিলভার বর্তমান স্তরের ওপরে চাপ ধরে রাখতে না পারলে স্বল্পমেয়াদি শীতলতার ঝুঁকিতে পড়তে পারে। সংক্ষিপ্ত কনসোলিডেশন ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা ভাঙবে না, বরং গতি সূচকগুলো পুনরায় সেট করতে এবং XAG/USD পর্যবেক্ষণকারী ট্রেন্ড অনুসারীদের জন্য আরও পরিষ্কার প্রবেশ সংকেত দিতে সহায়তা করবে Deriv MT5-এ।
উল্লিখিত পারফরম্যান্সের পরিসংখ্যান ভবিষ্যতের পারফরম্যান্সের নিশ্চয়তা দেয় না।
