Navigieren der EZB-Zinsprognose: Wird Lagarde eine Zinssenkung andeuten?

Nach der Veröffentlichung der Kern-CPI-Zahlen wird alle Augen auf das nächste Treffen der EZB gerichtet sein, wenn sie ihre Erklärung zum Zinssatz der Eurozone abgeben, der derzeit mit rekordverdächtigen 4,5 % nach 10 aufeinanderfolgenden Zinserhöhungen steht. Diese Maßnahmen führten dazu, dass die Inflationsrate von 8,5 in diesem Zeitpunkt im letzten Jahr auf die derzeitige 2,9 % zurückging. 

Zinssatz der EZB für die Geldpolitik 

Im Jahr 2023 fiel die Region in das, was viele Analysten eine „quasi-Rezession“ nannten, da die beiden größten Volkswirtschaften, Deutschland und Frankreich, erhebliche Einbußen erlitten. Diese wurden durch strenge geldpolitische Beschränkungen der EZB ausgelöst. Die Straffungen der EZB wurden als hart, aber notwendig angesehen, um die Inflationsniveaus zu zähmen, die im Oktober 2022 auf 10,6 % gestiegen waren. Dies führte zu einer Verknappung der Konsumausgaben, die in Sektoren wie Bau und Immobilien spürbar war. 

Auch die Exporte erlitten einen Rückgang, da eine Preiserhöhung weniger Aufträge bedeutete, was zu einer verringerten Produktionstätigkeit in wichtigen EU-Wirtschaften wie Deutschland führte. Dies führte zu aufeinander folgenden negativen PMI (Einkaufsmanagerindex)-Zahlen in der Eurozone, wobei der zusammengesetzte Wert von Januar bei 47,9 lag. Mit Werten deutlich unter der 50-Marke (einem Maßstab für Wachstum und gesteigerte wirtschaftliche Aktivität) erhöhten sich die Aussichten auf eine Rezession. 

Eurozone PMI-Diagramm

Quelle: Trading economics

Prognosen der EZB für die Zinssätze

Angesichts der kranken Eurozonenwirtschaften, die durch Schocks ausgelöst durch eine strenge Geldpolitik entstanden sind, spekulieren Analysten über eine mögliche Zinssenkung der EZB. 

Der Präsident der Zentralbank Portugals, der auch Mitglied des EZB-Direktoriums ist, sagte hierzu: „März ist das Datum, an dem wir die größte Menge an Daten vor uns haben – einige Daten könnten uns sagen, dass wir Zinskürzungen bereits im März diskutieren sollten. Ich sage nicht, dass es wahrscheinlich ist, aber wir müssen offen sein.”

Er äußerte sich positiv, dass die Inflationsrate bald im Zielbereich der EZB liegen wird, was einige Analysten als positives Zeichen vor der Ratsversammlung werten, „Die Inflation lag in den letzten Monaten konstant unter unseren Prognosen – und das Wachstum ebenfalls. Das ist ein Zeichen dafür, dass die Abwärtsrisiken, die wir in den letzten beiden Prognosen identifiziert haben, eingetreten sind.”

Diese Aussagen haben bei Analysten die Frage aufgeworfen, wie viele Mitglieder des Rates für eine frühe Zinssenkung im März sein werden, im Gegensatz zu einem verzögerten Ansatz, der eine Zinssenkung später in diesem Jahr bedeuten könnte. 

Laut einer aktuellen Umfrage von Reuters

EUR/USD-Preisbewegung

Quelle: Deriv

Zum Zeitpunkt des Schreibens liegt der 50-tägige einfache gleitende Durchschnitt (SMA) unter dem 200-tägigen SMA, was auf einen möglichen Beginn eines Abwärtstrends hindeutet. Die relativ flache Beschaffenheit dieser Linien, zusammen mit einem RSI von etwa 45, deutet jedoch auf eine gewisse Unsicherheit im Markt hin. Händler sollten die Entscheidungen des EZB-Direktoriums genau beobachten, da diese erhebliche Auswirkungen auf das EUR/USD-Paar haben könnten. Eine überraschende Zinssenkung könnte den Händlern Möglichkeiten bieten, von einer erhöhten Volatilität zu profitieren.

Behalten Sie die Nachrichten im Auge und tätigen Sie Ihre EUR/USD-Spekulationen mit Ihrem Deriv-Konto. Wenn Sie noch keins haben, melden Sie sich für ein kostenloses Demokonto an, das mit virtuellen Mitteln ausgestattet ist, damit Sie Ihre Strategien risikofrei üben können.  

‍