Điều hướng dự báo lãi suất của ECB: Liệu Lagarde có dấu hiệu cắt giảm lãi suất không?

Sau khi công bố số liệu CPI cốt lõi, tất cả mọi ánh mắt sẽ đổ dồn về cuộc họp ECB tiếp theo khi họ đưa ra tuyên bố về lãi suất của khu vực đồng euro, hiện đang ở mức kỷ lục 4,5% sau 10 lần tăng liên tiếp. Các động thái này đã khiến tỷ lệ lạm phát từ 8,5 vào thời điểm này năm ngoái, trước khi giảm xuống còn 2,9% hiện tại. 

Tỷ lệ chính sách tiền tệ của ECB 

Năm 2023 đã chứng kiến khu vực này rơi vào cái mà nhiều nhà phân tích gọi là “suy thoái bán phần” khi hai nền kinh tế lớn nhất, Đức và Pháp, gặp phải những cú sốc lớn. Các cú sốc này được gây ra bởi các hạn chế tiền tệ nghiêm ngặt của ECB. Việc thắt chặt của ECB được xem là nghiêm khắc nhưng cần thiết, để kiềm chế các mức lạm phát đã tăng lên 10,6% vào tháng 10 năm 2022. Điều này đã dẫn đến một sự siết chặt trong chi tiêu của người tiêu dùng, tràn lan ở những lĩnh vực như xây dựng và bất động sản. 

Xuất khẩu cũng bị ảnh hưởng khi giá tăng có nghĩa là ít đơn đặt hàng hơn, dẫn đến hoạt động sản xuất giảm tại các nền kinh tế lớn trong EU như Đức. Điều này đã dẫn đến các số liệu PMI (Chỉ số Quản lý Mua hàng) tiêu cực liên tiếp trong khu vực đồng euro, với số composite tháng Giêng đạt 47,9. Với các số liệu rất dưới mức 50 (một chỉ số cho sự tăng trưởng và hoạt động thương mại tăng), triển vọng suy thoái gia tăng. 

Biểu đồ PMI khu vực đồng euro

Nguồn: Trading economics

Dự báo lãi suất của ECB

Với các nền kinh tế khu vực đồng euro đang gặp khó khăn do những cú sốc gây ra bởi chính sách tiền tệ chặt chẽ, các nhà phân tích đang suy đoán về khả năng cắt giảm lãi suất của ECB. 

Người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Bồ Đào Nha, cũng là thành viên của hội đồng quản lý ECB, đã nói: “Tháng Ba là thời điểm khi chúng tôi có nhiều dữ liệu nhất trước mắt - một số dữ liệu có thể cho chúng tôi biết nên thảo luận về việc cắt giảm lãi suất càng sớm càng tốt vào tháng Ba. Tôi không nói rằng điều đó là khả thi, nhưng chúng tôi phải cởi mở.”

Ông bày tỏ sự lạc quan rằng tỷ lệ lạm phát sẽ sớm nằm trong mục tiêu của ECB, điều mà một số nhà phân tích coi là dấu hiệu tích cực trước cuộc họp hội đồng, “Lạm phát đã liên tục thấp hơn dự báo của chúng tôi trong những tháng gần đây - và cả tăng trưởng nữa. Đây là dấu hiệu cho thấy những rủi ro đi xuống mà chúng tôi đã xác định trong hai dự báo gần nhất đã trở thành hiện thực.”

Các tuyên bố này đã khiến các nhà phân tích tự hỏi có bao nhiêu thành viên trong hội đồng sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào đầu tháng Ba, thay vì một phương pháp trì hoãn có thể dẫn đến việc cắt giảm vào nửa cuối năm nay. 

Theo một cuộc khảo sát của Reuters gần đây, gần hai phần ba các nhà kinh tế dự đoán rằng ECB sẽ khởi động lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng Sáu. Chủ tịch Lagarde gần đây đã nhấn mạnh tầm quan trọng của dữ liệu lương Quý 1, dự kiến công bố vào tháng Năm, khiến tháng Sáu trở thành tháng được ưa chuộng để cắt giảm lãi suất giữa các thị trường và các nhà kinh tế. Trong số 73 người dự báo, 46 người dự đoán sẽ có mức giảm 25 điểm cơ bản vào tháng Sáu, phản ánh một sự tăng đáng kể so với các ước tính trước đó. Chỉ có 17 nhà kinh tế dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Tư, trong khi 10 người đề xuất rằng ECB có thể hoãn quyết định cho đến nửa cuối năm. Không có nhà kinh tế nào được khảo sát dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 7 tháng Ba.

Biến động giá EUR/USD

Nguồn: Deriv

Tại thời điểm viết bài, đường trung bình di động đơn giản 50 ngày (SMA) đang cắt xuống dưới SMA 200 ngày, tín hiệu cho sự bắt đầu tiềm năng của xu hướng giảm. Tuy nhiên, tính chất phẳng tương đối của các đường này, cộng với RSI khoảng 45, gợi ý một số quyết định không chắc chắn của thị trường. Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ các quyết định của hội đồng quản lý ECB vì chúng có thể ảnh hưởng đáng kể đến cặp EUR/USD. Một đợt cắt giảm lãi suất bất ngờ có thể mang lại cho các nhà giao dịch cơ hội để tận dụng sự gia tăng biến động.

Hãy theo dõi tin tức, và thực hiện các dự đoán EUR/USD của bạn với tài khoản Deriv của bạn. Nếu bạn chưa có, hãy đăng ký một tài khoản demo miễn phí, đi kèm với quỹ ảo để bạn có thể thực hành các chiến lược của mình mà không gặp rủi ro.  

‍