ECB 금리 전망 탐색: 라가르드가 금리 인하를 신호할까요?

핵심 CPI 수치 발표 후, 모든 시선은 유로존의 이자 율에 대한 ECB 회의에 쏠릴 것입니다. 현재 10번 연속 금리 인상 후 기록적인 4.5%에 달합니다. 이러한 움직임으로 인해 인플레이션 율이 작년 이맘때 8.5에서 현재 2.9%로 낮아졌습니다. 

ECB 통화 정책 금리 

2023년에는 두 개의 주요 경제국인 독일과 프랑스가 큰 타격을 입으면서 많은 분석가들이 ‘준 리세션’이라고 부른 상황으로 지역이 하락했습니다. 이들은 엄격한 ECB 통화 제한으로 인해 촉발되었습니다. ECB의 긴축은 가혹하지만 필요하다고 여겨졌으며, 2022년 10월에 10.6%로 상승한 인플레이션 수준을 억제하기 위함이었습니다. 이로 인해 소비자 지출이 압축되었으며, 이는 건설 및 부동산과 같은 부문 전반에서 느껴졌습니다. 

가격 인상으로 인해 수출도 타격을 입었고, 이는 독일과 같은 주요 EU 경제국에서 제조 활동 감소로 이어졌습니다. 이로 인해 유로존에서 연속적인 부정적 PMI(구매 관리자 지수) 수치가 발생했으며, 1월의 복합 수치는 47.9로 집계되었습니다. 50 마크(성장 및 증가한 상업 활동의 기준선) 아래의 수치들로 인해 경기 침체의 가능성이 높아졌습니다. 

유로존 PMI 차트

출처: Trading economics

ECB 금리 예측

유로존 경제가 엄격한 통화 정책으로 인해 어려움을 겪고 있는 가운데, 분석가들은 ECB 금리 인하 가능성에 대해 추측하고 있습니다. 

포르투갈 중앙은행 총재이자 ECB 의사결정 위원회의 일원인 그는 다음과 같이 말했습니다. “3월은 우리가 판단할 데이터가 가장 많은 시점입니다. 일부 데이터는 3월 즉시 금리 인하 논의를 하도록 유도할 수 있습니다. 가능성이 높다곤 말하지 않겠습니다만, 열려 있어야 합니다.”

그는 인플레이션율이 곧 ECB 목표 이내로 들어올 것이라고 긍정적으로 표현했으며, 일부 분석가들은 이를 위원회 회의 전에 긍정적인 신호로 보고 있습니다. “인플레이션이 최근 몇 달간 우리의 예측 이하로 일관되게 유지되었습니다 - 성장도 마찬가지입니다. 이는 우리가 지난 두 번의 예측에서 확인한 하방 리스크가 나타났음을 나타냅니다.”

이러한 발언들은 분석가들로 하여금 위원회에서 몇 명의 위원이 조기 3월 금리 인하에 찬성할 것인지, 그리고 올해 후반으로 연기될 수 있는 접근 방식보다 어느 쪽이 더 많은지 궁금하게 만들었습니다. 

최근 로이터 조사에 따르면, 경제학자들 거의 3분의 2가 ECB가 6월에 첫 번째 금리 인하를 시작할 것이라고 예측하고 있습니다. 라가르드 총재는 최근 5월에 예상되는 1분기 임금 데이터의 중요성을 강조했으며, 6월은 시장과 경제학자들이 선호하는 금리 인하 시점으로 바뀌고 있습니다. 73명 예측자 중 46명이 6월에 25베이시스 포인트 인하를 예상하고 있어 이전 추정치들보다 상당한 증가를 보여줍니다. 17명의 경제학자만이 4월에 금리 인하를 예측했으며, 10명은 ECB가 결정 시점을 올해 하반기로 미룰 가능성이 있다고 제안했습니다. 조사에 응답한 경제학자 중 어느 누구도 3월 7일 회의에서 금리 인하를 예상하지 않았습니다.

EUR/USD 가격 움직임

출처: Deriv

현재 작성 중에, 50일 단순 이동 평균(SMA)이 200일 SMA 아래에서 교차하고 있으며, 이는 하락세의 시작 가능성을 신호합니다. 그러나 이 선들의 상대적으로 평탄한 성질과 RSI 약 45는 시장의 불확실성을 나타냅니다. 트레이더들은 ECB 의사결정 위원회가 내리는 결정을 면밀히 주시해야 하며, 이는 EUR/USD 쌍에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 예상치 못한 금리 인하는 트레이더들에게 증가된 변동성을 활용할 기회를 제공할 수 있습니다.

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