Yen im Aufstieg: Wird die Bank von Japan ihre lockere Haltung beibehalten?
Der japanische Yen erreichte am Dienstag, dem 9. Januar 2024, 143,50 gegenüber dem Dollar. Diese Schwankung erfolgt jedoch vor dem Hintergrund gemischter Signale und Unsicherheiten hinsichtlich des geldpolitischen Kurs der Bank von Japan (BoJ).
Der Plan der Bank von Japan, von ihrer lockeren Haltung abzurücken, könnte durch die Notwendigkeit beeinflusst worden sein, die negativen Auswirkungen der Katastrophe auf der Noto-Halbinsel am 1. Januar auf die Wirtschaft zu bewerten. Außerdem haben die sinkenden Inflationsraten in Tokio Spekulationen bekräftigt, dass die BoJ im Januar nicht aus der Politik der negativen Zinssätze aussteigen wird.
Inflationäre Tendenzen und Tokios Frühindikator
Der Kernverbraucherpreisindex (CPI) von Tokio stieg im Dezember im Jahresvergleich um 2,1 % und entsprach den Markterwartungen, nach einem Anstieg von 2,3 % im November. Diese Daten, die als Frühindikator für landesweite Trends genau beobachtet werden, werden ein Schwerpunkt in der bevorstehenden Sitzung der BoJ zur Geldpolitik am 22.-23. Januar sein.
Der Gouverneur der BoJ, Kazuo Ueda, betonte die Notwendigkeit, die geldpolitische Lockerung fortzusetzen, bis die aktuelle kostendämpfende Inflation in einen nachfrageseitigen Preisanstieg übergeht, der durch robuste Lohnerhöhungen unterstützt wird. Bedenken ergeben sich jedoch aus dem rückläufigen Haushaltsausgaben, die im November den neunten Monat in Folge gesunken sind und die Fragilität der japanischen Wirtschaft unterstreichen.
Analysten erwarten, dass die vierteljährliche Sitzung der BoJ mit regionalen Filialleitern im Januar Einblicke in das Vertrauen der Entscheidungsträger in ein nachhaltiges Lohnwachstum geben wird.
Globale makroökonomische Einflüsse
Inzwischen richtet sich die globale Aufmerksamkeit in dieser Woche auf den US-Verbraucherpreisindex (CPI). Ein höher als erwarteter Wert könnte die Erwartungen an eine bevorstehende Zinssenkung durch die Federal Reserve dämpfen. Nach einem starken US- Beschäftigungsbericht zeigen die Fed-Funds-Futures derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 57,3 % für eine Zinssenkung im März an.
Die technische Analyse des USD/JPY deutet auf weiteren Widerstand bei der 61,8%-Retracement-Stufe von 147,44 hin, mit Unterstützung nahe 140.
Da sich die globale Wirtschaftslandschaft im Wandel befindet, werden weitere Entwicklungen auf dem Markt mit Spannung erwartet. Diese Veränderungen, gepaart mit inländischen Überlegungen, werden letztendlich den geldpolitischen Kurs der BoJ und das Schicksal des Yens prägen.
Was das bedeutet
Am 25. Dezember 2023 hob BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda die potenziellen positiven Aspekte höherer Zinssätze in normalen wirtschaftlichen Bedingungen hervor. Während das Bekenntnis zu einer geduldigen Verfolgung einer stabilen Inflation durch geldpolitische Lockerung bekräftigt wird, deutet das Protokoll darauf hin, dass der Gouverneur geneigt ist, auf die April-Lohnzahlen zu warten.
Ein Abkehr von ultra-lockeren Geldpolitiken durch die BoJ oder eine früher als erwartete Zinssenkung durch die Fed könnte zu einem erhöhten Sentiment führen, das den Kauf des Yens begünstigt.
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