Yen yükselişte: Japonya Merkez Bankası şahin politikasını sürdürecek mi?

Japon yeninin 9 Ocak 2024 Salı günü dolara karşı 143,50'ye ulaştığı bildirildi. Ancak, bu dalgalanma, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) para politikası seyri etrafındaki karışık işaretler ve belirsizlikler ışığında ortaya çıkıyor.

Japonya Merkez Bankası'nın şahin politikadan ayrılma planı, 1 Ocak'taki Noto Yarımadası felaketinin ekonomiye olan olumsuz etkilerini değerlendirme gerektiği tarafından etkilenmiş olabilir. Ayrıca, Tokyo'daki düşen enflasyon oranları, BoJ'un Ocak'ta negatif faiz oranları politikasından çıkmayacağına dair spekülasyonları pekiştirdi.

Enflasyon baskıları ve Tokyo'nun öncü göstergesi

Tokyo'nun temel tüketici fiyat endeksi (CPI) Aralık ayında yıllık %2,1 arttı, bu da piyasa beklentileriyle uyumlu ve Kasım ayındaki %2,3'lük artışın ardından geldi. Bu veri, ulusal eğilimlerin öncü göstergesi olarak yakından izleniyor ve BOJ'un 22-23 Ocak'taki yaklaşan politika toplantısının merkezi noktası olacak.

BOJ Başkanı Kazuo Ueda, mevcut maliyet artışları enflasyonunun, güçlü ücret artışlarıyla desteklenen talep odaklı bir fiyat patlamasına geçene kadar, devam eden para gevşemesine ihtiyaç olduğunu vurguladı. Ancak, haneye ait harcamaların azalması, Kasım ayında üst üste dokuzuncu ayda düşmesi, Japon ekonomisinin kırılganlığını vurguluyor.

Analistler, BOJ'un Ocak ayında bölgesel şube yöneticileriyle yapacağı çeyrek toplantısının, politika yapıcıların sürdürülebilir ücret büyümesine ilişkin güvenine dair ipuçları sunacağını tahmin ediyor.

Küresel makroekonomik etkiler

Bu arada, küresel odak bu hafta ABD Tüketici Fiyat Endeksine (CPI) yöneliyor. Beklenenden yüksek bir okuma, Federal Rezerv'in hemen bir faiz indirimine gideceği beklentilerini azaltabilir. Güçlü bir ABD raporunun ardından. istihdam raporu, Fed fon oranı vadeli işlemleri şu anda Mart ayında 57,3% oranında bir faiz indirimine gidilme olasılığı olduğunu gösteriyor.

USD/JPY teknik analizi, 147,44 seviyesinde %61,8'lik geri çekilme seviyesinde daha fazla yükseliş direnci olduğunu, bunun yanında 140 civarında destek olduğunu öne sürüyor.

‍

Küresel ekonomik manzaranın değişmesiyle birlikte, piyasada daha fazla gelişme heyecanla bekleniyor. Bu değişimler, yerel faktörlerle birleştiğinde, nihayetinde BOJ'un politika yönelimini ve yenin kaderini şekillendirecek.

Bunun anlamı

25 Aralık 2023'te, BOJ Başkanı Kazuo Ueda, normal ekonomik koşullarda daha yüksek faiz oranlarının potansiyel olumlu yönlerini vurguladı. Yavaş bir şekilde para politikasında istikrarlı enflasyonu sürdürme taahhüdünü yinelemeye devam ederken, tutanaklar, Valinin Nisan maaş sonuçlarını beklemeye eğilimli olduğunu gösteriyor. 

BOJ'un aşırı gevşek para politikalarından uzaklaşması veya Fed'in beklenenden daha erken bir faiz indirimine gitmesi, yen alımını destekleyen bir hisseye katkıda bulunabilir.