Иена на подъеме: Сохранит ли Банк Японии свою мягкую позицию?

Японская иена достигла 143.50 по отношению к доллару во вторник, 9 января 2024 года. Тем не менее, этот колеблющийся курс происходит на фоне смешанных сигналов и неопределенности в отношении курса денежной политики Банка Японии (BOJ).

План Банка Японии перейти от мягкой денежной политики мог быть затронут необходимостью оценить неблагоприятное воздействие бедствия на полуострове Ното 1 января на экономику. Кроме того, снижение инфляции в Токио подтвердило предположения о том, что Банк Японии не покинет политику отрицательных процентных ставок в январе.

Инфляционные давления и ведущий индикатор Токио

Индекс потребительских цен (CPI) в Токио вырос на 2.1% по сравнению с прошлым годом в декабре, соответствуя рыночным ожиданиям и после увеличения на 2.3% в ноябре. Эти данные, которые внимательно отслеживаются как ведущий индикатор общенациональных тенденций, будут центром внимания на предстоящем заседании BOJ по поводу политики 22-23 января.

Губернатор BOJ Кадзуо Уэда подчеркнул необходимость продолжения смягчения денежной политики, пока текущая инфляция, вызванная затратами, не переходит в ценовой рост, вызванный спросом, поддерживаемый устойчивым увеличением зарплат. Тем не менее, возникают опасения в связи с падением расходов домохозяйств, которые снизились в девятый раз подряд в ноябре, подчеркивая хрупкость японской экономики.

Аналитики ожидают, что квартальное заседание BOJ с региональными управляющими в январе даст представление о доверии политики по поводу устойчивого роста зарплат.

Глобальные макроэкономические влияния

Тем временем внимание всего мира сосредоточено на индексе потребительских цен (CPI) в США на этой неделе. Чтение выше ожидаемого может снизить ожидания немедленного снижения процентной ставки Федеральной резервной системы. После сильного отчета о занятости в США. отчет о занятости, фьючерсы на федеральную ставку фонда в настоящее время указывают на вероятность снижения ставки в марте на уровне 57,3%.

Технический анализ USD/JPY показывает дальнейшее сопротивление на уровне коррекции 61.8% на 147.44, с поддержкой около 140.

‍

Поскольку глобальная экономическая ситуация претерпевает изменения, дальнейшие события на рынке ожидаются с нетерпением. Эти изменения, в coupled с внутренними факторами, в конечном итоге определят курс политики BOJ и судьбу иены.

Что это значит

25 декабря 2023 года губернатор BOJ Кадзуо Уэда отметил потенциальные положительные аспекты более высоких процентных ставок в нормальных экономических условиях. В то время как он повторяет свою приверженность стремлению к стабильной инфляции посредством терпеливого смягчения денежной политики, протоколы указывают на то, что Губернатор склонен ждать результатов зарплат в апреле. 

Смена курса от ультра-мягкой денежной политики со стороны BOJ или преждевременное снижение ставок со стороны ФРС могут способствовать усилению настроений, благоприятствующих покупке иены.