Yên đang tăng: Ngân hàng Nhật Bản có giữ lập trường ôn hòa của mình không?

Yên Nhật đã đạt 143.50 so với đô la vào thứ Ba, ngày 9 tháng 1 năm 2024. Tuy nhiên, sự biến động này diễn ra trong bối cảnh các tín hiệu hỗn hợp và sự không chắc chắn xung quanh quỹ đạo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ).

Kế hoạch của Ngân hàng Nhật Bản nhằm từ bỏ lập trường ôn hòa có thể đã bị ảnh hưởng bởi nhu cầu đánh giá tác động bất lợi của thảm họa bán đảo Noto vào ngày 1 tháng 1 đối với nền kinh tế. Hơn nữa, tỷ lệ lạm phát giảm ở Tokyo đã khẳng định những suy đoán rằng BoJ sẽ không thoát khỏi chính sách lãi suất âm vào tháng Giêng.

Áp lực lạm phát và chỉ số hàng đầu của Tokyo

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cốt lõi của Tokyo đã tăng 2.1% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 12, phù hợp với kỳ vọng của thị trường và theo sau mức tăng 2.3% của tháng 11. Dữ liệu này, được theo dõi chặt chẽ như một chỉ số hàng đầu về xu hướng toàn quốc, sẽ là điểm nhấn cho cuộc họp chính sách sắp tới của BOJ vào ngày 22-23 tháng 1.

Thống đốc BOJ Kazuo Ueda nhấn mạnh sự cần thiết tiếp tục nới lỏng tiền tệ cho đến khi lạm phát do chi phí hiện tại chuyển mình thành sự gia tăng giá cả do nhu cầu, được hỗ trợ bởi mức tăng lương mạnh mẽ. Tuy nhiên, lo ngại phát sinh từ việc chi tiêu hộ gia đình giảm, đã giảm trong tháng thứ chín liên tiếp vào tháng 11, nhấn mạnh sự mong manh của nền kinh tế Nhật Bản.

Các nhà phân tích dự đoán cuộc họp quý của BOJ với các giám đốc chi nhánh khu vực trong tháng Giêng sẽ cung cấp cái nhìn về sự tự tin của các nhà hoạch định chính sách về sự tăng trưởng lương bền vững.

Ảnh hưởng toàn cầu về kinh tế vi mô

Trong khi đó, ánh đèn toàn cầu hướng vào chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tuần này. Một chỉ số cao hơn dự kiến có thể làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất sắp diễn ra của Cục Dự trữ Liên bang. Sau báo cáo việc làm mạnh mẽ của Mỹ, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang hiện đang chỉ ra xác suất 57.3% về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Ba. báo cáo việc làm, hợp đồng tương lai Fed fund hiện tại chỉ ra khả năng giảm lãi suất 57,3% vào tháng Ba.

Phân tích kỹ thuật của USD/JPY cho thấy kháng cự có thể tiếp tục ở mức 61.8% của mức thoái lui 147.44, với hỗ trợ gần 140.

‍

Khi bối cảnh kinh tế toàn cầu đang trải qua sự chuyển mình, những phát triển tiếp theo trên thị trường vẫn đang được chờ đợi. Những thay đổi này, kết hợp với các yếu tố trong nước, sẽ hình thành quỹ đạo chính sách của BOJ và vận mệnh của đồng yên.

Ý nghĩa của điều này

Vào ngày 25 tháng 12 năm 2023, Thống đốc BOJ Kazuo Ueda đã nêu bật các khía cạnh tích cực tiềm năng của lãi suất cao hơn trong điều kiện kinh tế bình thường. Trong khi khẳng định cam kết theo đuổi lạm phát ổn định thông qua chính sách nới lỏng tiền tệ một cách kiên nhẫn, biên bản cho thấy Thống đốc có xu hướng chờ đợi kết quả lương tháng Tư.

Sự chuyển mình tránh xa chính sách tiền tệ nới lỏng cực đoan của BOJ hoặc việc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến của Fed có thể góp phần vào cảm giác tăng cao ủng hộ việc mua đồng yên.