Bitcoin cai abaixo dos $90.000: Colapso, reinicialização ou oportunidade de compra?

A queda do Bitcoin abaixo do nível dos $90.000 não é um colapso, mas é mais do que uma volatilidade rotineira, segundo relatórios. O movimento reflete uma reinicialização impulsionada pelo contexto macroeconómico, onde o apetite pelo risco diminuiu e a alavancagem foi desfeita, em vez de uma quebra na procura de longo prazo. Os preços caíram para a faixa dos $85.000 durante o fim de semana, enquanto mais de $400 milhões em posições cripto foram liquidadas num único dia, de acordo com dados da CoinGlass.

O sentimento deteriorou-se acentuadamente. O Crypto Fear and Greed Index caiu para 16, situando-se firmemente em território de “medo extremo”, mesmo com a capitalização total do mercado cripto a recuperar acima dos $3,1 biliões. 

Essa combinação – pessimismo profundo sem sinais de capitulação – sugere que o mercado está à procura de uma base, segundo analistas. Se esta fase se transforma agora numa oportunidade de compra depende menos das narrativas específicas das criptomoedas e mais dos sinais da política monetária global.

O que está a impulsionar a queda do bitcoin?

Observadores do mercado expressaram que o fracasso do Bitcoin em recuperar os $90.000 foi moldado por uma clara mudança para a aversão ao risco. A recente recuperação perdeu força à medida que a incerteza macroeconómica ressurgiu, levando os traders a reduzirem a sua exposição. Dados da CoinGlass mostram que $201,52 milhões em posições cripto foram liquidadas apenas nas últimas 24 horas, com posições longas a representarem $100,29 milhões. 

A incerteza macroeconómica tem sido o principal catalisador. As atenções voltaram-se para o Bank of Japan, onde os economistas esperam amplamente um aumento da taxa de juro de 0,25% na reunião de política desta semana. Tal movimento aprofundaria a divergência com o Federal Reserve dos EUA, que já começou a cortar taxas. Essa divergência pode acelerar o desmantelamento das carry trades financiadas em ienes que têm sustentado ativos de risco globais, incluindo criptomoedas. A liquidez reduzida de dezembro amplificou o impacto, permitindo que vendas modestas pressionassem os preços para baixo de forma acentuada.

Porque é importante para o sentimento do mercado

A importância da retração do bitcoin reside na mensagem transmitida pelos indicadores de sentimento e não tanto no próprio nível de preço. Uma leitura do Fear and Greed Index profundamente em medo extremo sinaliza que os investidores estão a priorizar a preservação de capital em detrimento da participação no potencial de valorização. Historicamente, leituras semelhantes muitas vezes coincidiram com fundos locais de mercado; no entanto, também persistiram durante períodos de prolongado stress macroeconómico.

O comportamento institucional aumentou a cautela, segundo analistas. Os fundos negociados em bolsa de Bitcoin registaram mais de $3,48 mil milhões em saídas líquidas no mês passado, marcando o maior êxodo mensal desde fevereiro. Embora as entradas tenham regressado de forma modesta este mês, não foram suficientemente fortes para inverter a narrativa. Como disse um estratega de ativos digitais à Reuters, “Quando a procura por ETF estagna, o bitcoin torna-se muito mais sensível a choques macroeconómicos”.

Impacto no mercado cripto mais amplo

O mercado cripto mais amplo espelhou a fraqueza do bitcoin sem mostrar sinais de capitulação total. Analistas observam que a maioria das principais altcoins permaneceu contida, com muitas a registarem perdas mensais de dois dígitos e a mostrarem pouca reação à modesta recuperação do bitcoin. O domínio do bitcoin subiu para cerca de 57%, destacando uma rotação defensiva dentro do complexo de ativos digitais em vez de um renovado apetite por risco especulativo.

Ao mesmo tempo, a atividade mantém-se elevada. O volume de negociação do bitcoin em 24 horas disparou mais de 70%, para cerca de $51 mil milhões, sugerindo uma reconfiguração ativa em vez de abandono. Os indicadores técnicos refletem esta tensão. 

Perspetiva dos especialistas: colapso, reinicialização ou oportunidade de compra?

A maioria dos analistas descreve a fase atual como uma reinicialização e não um colapso. A venda foi impulsionada pelo desmantelamento da alavancagem, incerteza política e ajustes de posicionamento, e não por danos estruturais na narrativa de adoção do Bitcoin. 

Preocupações corporativas abalaram o sentimento, especialmente após manchetes sugerirem que grandes empresas detentoras de bitcoin consideraram brevemente a venda de ativos para gerir dividendos. Embora esses receios tenham sido posteriormente atenuados, o episódio destacou como a pressão no balanço pode tornar-se um risco se as condições económicas se agravarem.

Se esta reinicialização se transforma numa oportunidade de compra depende dos próximos sinais. Um aumento da taxa do Bank of Japan pode prolongar a pressão de aversão ao risco se as carry trades forem desfeitas de forma agressiva, enquanto mais ambiguidade por parte do Federal Reserve manteria os mercados cautelosos. Por outro lado, fluxos de ETF a estabilizar e uma melhoria da liquidez podem rapidamente alterar o sentimento. Para já, o Bitcoin parece estar preso numa faixa de consolidação, com a pressão descendente a ser impulsionada mais por nervosismo macroeconómico do que por perda de convicção.

Principais conclusões

A queda do Bitcoin abaixo dos $90.000 deve ser vista como uma reinicialização impulsionada pelo contexto macroeconómico, e não como um colapso. Medo extremo, saídas de ETF e incerteza dos bancos centrais suprimiram o apetite pelo risco, mesmo com a atividade de negociação a manter-se elevada. Historicamente, tais condições podem preparar o terreno para oportunidades, mas o timing permanece incerto. Os próximos movimentos na política monetária e nos fluxos institucionais determinarão se esta fase se transforma numa verdadeira oportunidade de compra.

Perspetiva técnica do Bitcoin

De uma perspetiva técnica, o Bitcoin mantém-se preso numa consolidação corretiva após a forte retração desde os máximos de $114.000. A ação do preço está a pairar logo acima da zona de suporte dos $84.700, um nível cada vez mais visto pelos traders como uma linha de defesa de curto prazo. Uma quebra decisiva abaixo desta área pode expor o mercado a uma nova vaga de vendas forçadas por liquidações, especialmente tendo em conta o uso ainda elevado de alavancagem nos mercados de derivados.

Os indicadores de momentum apontam para cautela em vez de capitulação. O Índice de Força Relativa está a subir, mas permanece abaixo da linha média dos 50, sugerindo que a pressão vendedora está a diminuir sem ainda confirmar uma inversão de tendência. O MACD mantém-se em território negativo, embora o seu histograma esteja a melhorar gradualmente, indicando que o momentum descendente está a abrandar. Os traders que monitorizam estes níveis em plataformas como Deriv MT5 estão cada vez mais focados no comportamento do preço em torno do suporte, enquanto ferramentas como a Deriv Trading Calculator estão a ser usadas para avaliar a exposição à margem e o risco potencial caso a volatilidade aumente.

Na subida, as tentativas de recuperação continuam limitadas pela resistência perto dos $94.600, seguida de um teto mais significativo em torno dos $106.600. Até que um destes níveis seja ultrapassado de forma convincente, o bitcoin deverá permanecer dentro de um intervalo, com os traders técnicos à espera de um catalisador mais claro antes de assumirem uma posição direcional.

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