O par EURUSD enfrenta potencial queda antes das declarações do Fed

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O par euro-dólar está a avançar cautelosamente para a semana do Fed em terreno instável. Um acordo comercial surpresa entre EUA e UE deu um breve impulso ao euro - e depois o dólar voltou com força. Agora, com os mercados a esperarem totalmente que o Fed mantenha as taxas estáveis, o verdadeiro drama está no que Powell dirá a seguir. Junte a isso os números da inflação e os dados de emprego dos EUA, e tem uma receita para fogos de artifício. 

Será este apenas o início de uma queda maior para o EURUSD, ou o par encontrará estabilidade?

Um acordo comercial que favorece o dólar

Os EUA e a UE finalmente aprovaram um acordo comercial - apenas dias antes do prazo de 1 de agosto. A Presidente da Comissão Europeia Ursula von der Leyen e o Presidente Trump apertaram as mãos num acordo que, segundo relatos, reduz as tarifas dos EUA sobre bens da UE para 15%, em vez dos 30% inicialmente ameaçados. Em troca, a UE comprometeu-se a investir €600 mil milhões nos EUA e a aumentar as compras de gás americano e equipamento militar.

Os mercados aplaudiram o anúncio - brevemente. O EURUSD subiu para 1,1770 na manhã de segunda-feira, mas não demorou muito para os traders reavaliarem. O euro caiu mais de 120 pips durante o dia, situando-se perto de 1,1590 na abertura da sessão dos EUA. É um caso clássico de “comprar o rumor, vender o facto” - e sublinha o quão frágil é realmente o momento do euro.

De acordo com analistas, este acordo pode ter aliviado as tensões comerciais, mas os fluxos de capital e energia que desencadeia parecem favorecer mais a economia dos EUA do que a da Europa - e isso mantém um vento favorável para o dólar.

Um Fed em pausa - mas longe de estar silencioso

Agora, para o evento principal: a decisão do Federal Reserve na quarta-feira. O mercado está quase certo de que o Fed manterá as taxas de juro inalteradas entre 5,25% e 5,50% - as probabilidades estão em 95%, segundo a Kalshi. 

Mas só porque as taxas não se movem não significa que o dólar não o fará.

A conferência de imprensa de Jerome Powell é onde a verdadeira ação de preços começa. O presidente do Fed está sob pressão de ambos os lados - a inflação ainda está alta em 3,3%, e o Presidente Trump não hesita em pedir cortes nas taxas. Isso coloca Powell numa posição difícil.

Um tom neutro pode manter o EURUSD dentro de um intervalo. Uma postura hawkish - talvez um lembrete de que a inflação ainda é demasiado persistente para conforto - pode levar o par a testar novamente 1,14 ou até cair mais. Por outro lado, se Powell surpreender com sinais dovish sobre um corte em setembro, o euro pode ganhar um segundo fôlego e avançar para a zona dos 1,17, segundo os analistas.

Política de inflação do BCE: Dados da inflação da zona euro aumentam a fraqueza do euro

Enquanto os traders digerem o tom do Fed, o calendário de dados da zona euro não oferece muito apoio à moeda única. Os números da inflação divulgados na sexta-feira deverão mostrar uma desaceleração adicional para 1,9% - abaixo da meta de 2% do BCE pela segunda vez este ano.

Isto pode dar ao Banco Central Europeu algum espaço para respirar, mas também reacende preocupações sobre a fraca procura e o crescimento lento. Com o BCE já dividido entre hawks e doves, um resultado fraco pode aumentar os apelos por mais flexibilização - especialmente com o crescimento do PIB em Espanha, Alemanha e Itália a estagnar.

Em outras palavras, se o euro esperava uma recuperação impulsionada por dados esta semana, pode ficar desapontado.

O relatório de emprego que pode mudar tudo

Depois vem o relatório de Emprego Não Agrícola (NFP) dos EUA na sexta-feira - a carta selvagem que pode inverter completamente o cenário. Os mercados esperam um arrefecimento na criação de empregos, com previsão de 108.000 NFP para julho, abaixo dos 147.000 de junho. Isso reforçaria o argumento para um corte nas taxas em setembro - algo que o Fed até agora tem resistido a confirmar.

Mas se o NFP surpreender positivamente, ou se o crescimento salarial se mantiver elevado, os traders podem rapidamente reavivar a narrativa hawkish do Fed. Nesse caso, o USD provavelmente dispararia novamente, arrastando o EURUSD ainda mais para território baixista.

Também no radar estão a medida de inflação preferida do Fed - o Core PCE Price Index - e o ISM Manufacturing PMI. Estes podem ajudar a consolidar as expectativas do mercado para a reta final do verão.

Qual o próximo passo para o EURUSD? O que os traders devem observar

O EURUSD continua sob pressão. O par vinha a subir dentro de um padrão de cunha ascendente - tipicamente uma configuração de reversão baixista - e com a resistência perto de 1,1790 agora firmemente rejeitada, o viés parece inclinado para a descida.

Se Powell surpreender os mercados com comentários dovish e os dados dos EUA de sexta-feira desiludirem, os analistas dizem que o EURUSD pode recuperar terreno perdido e subir novamente. No entanto, qualquer rali provavelmente enfrentará forte resistência a partir daqui. 

No momento da escrita, o par está a cair em direção a 1,15000 com os vendedores dominantes no gráfico diário. A narrativa baixista é também apoiada pelas barras de volume que mostram pressão de venda nos últimos dias. Se os ursos continuarem a avançar, poderemos ver os preços cair ainda mais para encontrar níveis de suporte em torno dos 1,1453 e 1,1298. 

Por outro lado, se houver uma reversão de preço, os preços podem disparar para encontrar suporte no nível de resistência de 1,1790.

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