La coppia EURUSD affronta un potenziale ribasso prima delle dichiarazioni della Fed

La coppia euro-dollaro si avvicina alla settimana della Fed su un terreno instabile. Un accordo commerciale a sorpresa tra USA e UE ha dato un breve slancio all'euro - poi il dollaro è tornato a ruggire. Ora, con i mercati che si aspettano pienamente che la Fed mantenga i tassi stabili, il vero dramma è in ciò che Powell dirà dopo. Aggiungiamo i dati sull'inflazione e sull'occupazione negli USA, e abbiamo la ricetta per fuochi d'artificio. 

È solo l'inizio di una discesa più ampia per EURUSD, o la coppia troverà un nuovo equilibrio?

Un accordo commerciale che favorisce il dollaro

Gli USA e l'UE hanno finalmente approvato un accordo commerciale - a pochi giorni dalla scadenza del 1° agosto. La Presidente della Commissione Europea Ursula von der Leyen e il Presidente Trump si sono stretti la mano su un accordo che riduce presumibilmente i dazi USA sui prodotti UE al 15%, rispetto al 30% minacciato inizialmente. In cambio, l'UE si è impegnata a 600 miliardi di euro in investimenti negli USA e ad aumentare gli acquisti di gas americano e hardware militare.

I mercati hanno accolto con entusiasmo l'annuncio - per un breve periodo. EURUSD è salito a 1,1770 lunedì mattina, ma non è passato molto tempo prima che i trader rivedessero le loro posizioni. L'euro è sceso di oltre 120 pips durante la giornata, attestandosi intorno a 1,1590 all'apertura della sessione USA. È un classico caso di “compra la voce, vendi il fatto” - e sottolinea quanto sia fragile il momentum dell'euro.

Secondo gli analisti, questo accordo potrebbe aver allentato le tensioni commerciali, ma i flussi di capitale ed energia che genera sembrano favorire più l'economia USA che quella europea - e questo mantiene un vento a favore del dollaro.

Una Fed ferma - ma tutt'altro che silenziosa

Ora l'evento principale: la decisione della Federal Reserve di mercoledì. Il mercato è quasi certo che la Fed manterrà i tassi invariati al 5,25%–5,50% - le probabilità sono al 95%, secondo Kalshi. 

Ma il fatto che i tassi non si muovano non significa che il dollaro non lo farà.

La conferenza stampa di Jerome Powell è dove inizia la vera azione sui prezzi. Il Presidente della Fed è sotto pressione da entrambe le parti - l'inflazione è ancora alta al 3,3%, e il Presidente Trump non esita a chiedere tagli ai tassi. Questo mette Powell in una posizione difficile.

Un tono neutro potrebbe mantenere EURUSD in un range ristretto. Un atteggiamento hawkish - forse un promemoria che l'inflazione è ancora troppo persistente per stare tranquilli - potrebbe far testare nuovamente la coppia a 1,14 o addirittura rompere al ribasso. Al contrario, se Powell sorprende con segnali dovish su un taglio a settembre, l'euro potrebbe trovare una seconda spinta e risalire verso la zona 1,17, secondo gli analisti.

Politica inflazionistica della BCE: i dati sull'inflazione dell'Eurozona aumentano la debolezza dell'euro

Mentre i trader digeriscono il tono della Fed, il calendario dei dati dell'Eurozona non offre molto supporto alla valuta unica. I dati sull'inflazione in uscita venerdì dovrebbero mostrare un ulteriore rallentamento all'1,9% - scendendo sotto l'obiettivo del 2% della BCE per la seconda volta quest'anno.

Questo potrebbe dare alla Banca Centrale Europea un po' di respiro, ma riaccende anche le preoccupazioni sulla domanda debole e sulla crescita lenta. Con la BCE già divisa tra falchi e colombe, un dato debole potrebbe aumentare le richieste di ulteriori allentamenti - specialmente con la crescita del PIL in Spagna, Germania e Italia in stallo.

In altre parole, se l'euro cercava un rimbalzo guidato dai dati questa settimana, potrebbe rimanere deluso.

Il rapporto sull'occupazione che potrebbe cambiare tutto

Poi arriva il rapporto Nonfarm Payrolls (NFP) degli USA di venerdì - la carta jolly che potrebbe ribaltare completamente la situazione. I mercati si aspettano un raffreddamento nella creazione di posti di lavoro, con un NFP di luglio previsto a 108.000, in calo rispetto ai 147.000 di giugno. Questo rafforzerebbe il caso per un taglio dei tassi a settembre - qualcosa che la Fed finora ha resistito a confermare.

Ma se l'NFP sorprende al rialzo, o se la crescita salariale resta alta, i trader potrebbero rapidamente rilanciare la narrativa hawkish della Fed. In tal caso, il USD probabilmente riprenderà a salire, trascinando EURUSD ulteriormente in territorio ribassista.

Nel mirino ci sono anche la misura preferita della Fed per l'inflazione - il Core PCE Price Index - e il PMI manifatturiero ISM. Questi potrebbero aiutare a consolidare le aspettative di mercato nell'ultima parte dell'estate.

Quale futuro per EURUSD? Cosa dovrebbero osservare i trader

EURUSD resta sotto pressione. La coppia stava salendo all'interno di un pattern a wedge ascendente - tipicamente un setup di inversione ribassista - e con la resistenza vicino a 1,1790 ora fermamente respinta, il bias sembra inclinato al ribasso.

Se Powell sorprende i mercati con commenti dovish e i dati USA di venerdì deludono, gli analisti dicono che EURUSD potrebbe recuperare terreno perso e risalire. Tuttavia, qualsiasi rally incontrerà probabilmente una forte resistenza da qui in avanti. 

Al momento della stesura, la coppia sta precipitando verso 1,15000 con i venditori dominanti sul grafico giornaliero. La narrativa ribassista è supportata anche dalle barre di volume che mostrano pressione di vendita negli ultimi giorni. Se gli orsi continueranno ad avanzare, potremmo vedere i prezzi scendere ulteriormente per trovare livelli di supporto intorno a 1,1453 e 1,1298. 

Al contrario, se si verificherà un'inversione di prezzo, i prezzi potrebbero salire per trovare resistenza al livello di 1,1790.

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