Обзор рынка: неделя 9-13 октября 2023 года

Краткосрочные процентные ставки в США

Yahoo: Marko Kolanovic of JPMorgan foresees a potential 20% sell-off in S&P 500 amid rising interest rates. 

На фоне растущих опасений денежные инвестиции в денежные рынки и краткосрочные казначейские облигации становятся ключевыми защитными стратегиями.

Майкл Хартнетт из Bank of America предлагает потенциальное падение на 20%, но признает краткосрочную возможность роста акций.

Облигации могут стать классом активов с наилучшей доходностью, поскольку риски рецессии становятся более очевидными.

Банк Японии

Reuters: Данные Банка Японии опровергают представление о загадочном скачке иены как интервенции.

Прогноз денежного рынка на пятницу показывает чистый приток 1,09 триллиона иен, что близко к оценкам брокеров, что предполагает минимальную интервенцию.

Эксперты остаются осторожными, но склоняются к отсутствию значительной интервенции.

Центральные банки

Совет по золоту: Центральные банки продолжают проявлять сильный интерес к золоту, их золотые запасы растут третий месяц подряд. Только в августе они добавили 77 тонн к глобальным официальным резервам, что на 38% больше, чем в июле.

За последние три месяца их чистые покупки составили 219 тонн, превысив чистые продажи ранее в этом году (96 тонн).

Европейская инфляция

CNBC: Вице-президент Европейского центрального банка де Гиндос: Инфляция продолжит снижение, внимание к ценам на нефть.

ОПЕК повышает долгосрочные прогнозы спроса на нефть, отклоняясь от IEA. ОПЕК предсказывает 116 миллионов баррелей в день к 2045 году, в то время как IEA видит 'начало конца' для ископаемого топлива.

Цикл повышения ставок

The Wall Street Journal: Устойчивый рост доходности долгосрочных казначейских облигаций может привести к неожиданному завершению цикла повышения ставок Федеральной резервной системы. Если долгосрочные ставки останутся высокими, а инфляция снизится, высокопоставленные чиновники центрального банка могут приостановить повышение краткосрочных процентных ставок. Dallas Fed President Lorie Logan noted that elevated long-term rates may reduce the need for raising the Fed funds rate.

Meanwhile, the Bank of England expressed concerns about overvalued financial assets, particularly in U.S. технологических акциях и корпоративных облигациях в долларовой валюте. 

Рынки недвижимости

Business Times: Банк Англии подчеркивает озабоченность по поводу потенциально завышенных рискованных активов. Некоторые домовладельцы могут перекладывать расходы на арендаторов, потому что не было существенных признаков продажи имуществом со стороны домовладельцев. Банк Англии внимательно следит за рынком недвижимости в Гонконге и на материковом Китае, изучая потенциальные последствия для финансовой стабильности Великобритании.

В Китае ежемесячные продажи нового строительного пространства упали почти наполовину по сравнению с уровнями 2021 года, а инвестиции в недвижимость сократились почти на пятую часть в августе по сравнению с тем же месяцем предыдущего года.

Инфляция и рост

Yahoo Finance: Pimco видит потенциальную эпоху 'чрезвычайно привлекательных' доходов по облигациям из-за стремительного роста доходности и рисков рецессии, сообщает Pacific Investment Management Co. Оптимистичные перспективы для высококачественных облигаций в течение следующих 6–12 месяцев с охлаждением инфляции и ростом опасений.

Однако центральный банк Японии может повысить ставки, в то время как другие их снижают, потенциально увеличивая доходность японских облигаций - отчет Pimco.

Экономика Германии

Associated Press: Правительство Германии и МВФ обе стороны снизили свои ожидания роста экономики, ссылаясь на проблемы в различных секторах и структурные проблемы.

Сильный производственный сектор страны сталкивается с энергетическими вызовами и снижением спроса со стороны торговых партнеров.

Волатильность иены

Reuters: Один из высокопоставленных чиновников министерства финансов Японии заявил, что заявление группы семи (G7) подтвердило общее понимание группы, что чрезмерная волатильность валюты проблематична. 

В августе, когда его спрашивали журналисты о недавнем падении иены, приближающемся к значительному уровню 150 12 октября 2023 года, один из бывших официальных лиц Банка Японии предсказал отсутствие интервенции по иене до пробития порога в 150.

Индекс потребительских цен в США

Reuters & CNBC: Последний отчет об Индексе потребительских цен в США выявляет увеличение на 0.4% за месяц и рост на 3.7% в годовом исчислении, что превышает оценки Dow Jones на уровне 0.3% и 3.6%.

Годовая инфляция выросла на 0.6% в августе. Индекс базовой инфляции также показал увеличение на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем и рост на 4.1% за 12 месяцев.

Эти неожиданные цифры повышают доходность казначейских облигаций еврозоны, подстегивая спекуляции о том, что Федеральная резервная система может рассмотреть возможность повышения процентных ставок к концу года.