Resumen del mercado: Semana del 9 al 13 de octubre de 2023

Tasas de interés de EE. UU.

Yahoo: Marko Kolanovic de JPMorgan prevé una posible caída del 20% en el S&P 500 en medio del aumento de las tasas de interés. 

Ante las crecientes preocupaciones, las inversiones en efectivo en mercados monetarios y en bonos del Tesoro a corto plazo están surgiendo como estrategias de protección clave.

Michael Hartnett de Bank of America sugiere un posible descenso del 20% pero reconoce un potencial aumento en las acciones a corto plazo.

Los bonos pueden convertirse en la clase de activo de mejor rendimiento a medida que los riesgos de recesión se vuelven más evidentes.

Banco de Japón

Reuters: Los datos del Banco de Japón desmienten la noción de un misterioso aumento del yen como intervención.

La proyección del mercado de dinero del viernes muestra un ingreso neto de 1.09 billones de yenes, alineándose estrechamente con las estimaciones de las corredurías, sugiriendo una intervención mínima.

Los expertos se mantienen cautelosos pero se inclinan hacia la ausencia de intervención significativa.

Bancos centrales

Gold Council: Los bancos centrales continúan mostrando un fuerte interés en el oro, con sus reservas de oro aumentando por tercer mes consecutivo. Solo en agosto, añadieron 77 toneladas a las reservas oficiales globales, un aumento del 38% con respecto a julio.

En los últimos tres meses, sus compras netas totalizaron 219 toneladas, superando las ventas netas de principios de año (96 toneladas).

Inflación europea

CNBC: El VP de Banco Central Europeo, de Guindos: La inflación continuará a la baja, con un ojo atento a los precios del petróleo.

OPEC eleva las proyecciones de demanda de petróleo a largo plazo, divergiendo de la AIE. OPEC predice 116 millones de barriles por día para 2045, mientras que la AIE ve el 'comienzo del fin' para los combustibles fósiles.

Ciclo de aumento de tasas

The Wall Street Journal: El sostenido aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo podría llevar el ciclo de aumento de tasas de la Reserva Federal a un final anticlimático. Si las tasas a largo plazo se mantienen altas y la inflación se enfriara, los máximos funcionarios del banco central pueden detener los aumentos de tasas de interés a corto plazo. La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, señaló que las tasas elevadas a largo plazo pueden reducir la necesidad de aumentar la tasa de fondos de la Reserva Federal.

Mientras tanto, el Banco de Inglaterra expresó preocupaciones sobre los activos financieros sobrevalorados, particularmente en EE. UU. acciones tecnológicas y bonos corporativos denominados en dólares. 

Mercados de propiedad

Business Times: El Banco de Inglaterra destaca preocupaciones sobre activos de riesgo potencialmente sobrevalorados. Algunos de los propietarios pueden trasladar costos a los inquilinos porque no ha habido signos significativos de propietarios vendiendo hasta ahora. El BOE está monitoreando de cerca el mercado inmobiliario en Hong Kong y en la China continental, examinando posibles efectos colaterales para la estabilidad financiera del Reino Unido.

En China, las ventas mensuales de nueva superficie han caído casi a la mitad en comparación con los niveles de 2021, y la inversión en bienes raíces cayó casi una quinta parte en agosto en comparación con el mismo mes del año anterior.

Inflación y crecimiento

Yahoo Finance: Pimco ve una posible era de rendimientos de renta fija 'extremadamente atractivos' debido a los rendimientos crecientes y el riesgo de recesión, dice Pacific Investment Management Co. Perspectivas brillantes para los bonos de alta calidad durante los próximos 6-12 meses con la inflación enfriándose y preocupaciones sobre el crecimiento.

El banco central de Japón, sin embargo, podría aumentar las tasas a medida que otros las reduzcan, potenciando los rendimientos japoneses - informe de Pimco.

Economía de Alemania

The Associated Press: El gobierno de Alemania y el FMI han reducido sus expectativas de crecimiento económico, citando desafíos en varios sectores y problemas estructurales.

El fuerte sector manufacturero del país enfrenta desafíos de energía y una demanda reducida de socios comerciales.

Volatilidad del yen

Reuters: Un alto funcionario del ministerio de finanzas japonés dijo que la declaración del Grupo de los Siete (G7) reafirmó el entendimiento compartido del grupo de que la volatilidad excesiva de la moneda es problemática. 

En agosto, cuando se le preguntó por los reporteros sobre la reciente caída del yen, que se acercaba al nivel significativo de 150 el 12 de octubre de 2023, un exfuncionario del Banco de Japón predijo que no habría intervención con el yen hasta que se superara el umbral de 150.

Índice de Precios al Consumidor de EE. UU.

Reuters & CNBC: El último informe del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. revela un aumento del 0.4% mensual y un incremento del 3.7% interanual, superando las estimaciones de Dow Jones de 0.3% y 3.6%.

La inflación general aumentó un 0.6% en agosto. El IPC subyacente también mostró un aumento mensual del 0.3% y un incremento del 4.1% en 12 meses.

Estos números inesperados están elevando los rendimientos de los bonos gubernamentales de la Eurozona, alimentando la especulación de que la Reserva Federal podría considerar aumentos de tasas de interés para fin de año.