භූ දේශපාලනය භෞතික සැපයුමට බාධා කරන විට රිදී මිල ඉහළ යන්නේ ඇයි?

වසර ගණනාවක භෞතික හිඟයන් හේතුවෙන් දැනටමත් පීඩාවට පත්ව ඇති වෙළඳපොළක් සමඟ භූ දේශපාලනික කම්පන ගැටීම හේතුවෙන් රිදී මිල ඓතිහාසික ඉහළ මට්ටම් කරා ඉහළ ගොස් ඇත. US Treasury ප්‍රතිලාභ ඉහළ මට්ටමක පැවතුනද සහ ඩොලරය ස්ථාවරව පැවතුනද, Spot silver අවුන්සයකට ඩොලර් 80 ඉක්මවා ඇති අතර, 2025 දී 140% කට වඩා වැඩි ලාභයක් ලබා ඇත.

මෙම ඉහළ යාම හුදෙක් අනුමාන අතිරික්තයන් මගින් පමණක් මෙහෙයවනු නොලැබේ. උත්සන්න වන භූ දේශපාලනික අවදානම, භෞතික සැපයුම මත පාලනය දැඩි කිරීම සහ නොනවතින කාර්මික ඉල්ලුම යන කරුණු වල එකතුව රිදී වෙළඳපොළේ ව්‍යුහයම වෙනස් කර ඇත. කඩදාසි මිල ගණන් (paper prices) භෞතික හිඟය පිළිබිඹු කිරීමට අරගල කරන විට, ආයෝජකයින්ට රිදී වල වටිනාකම කුමක්ද - සහ ඒ ඇයි යන්න නැවත සිතා බැලීමට බල කෙරෙයි.

රිදී මිල ඉහළ යාමට හේතුව කුමක්ද?

භාණ්ඩ මිලකරණයේ කේන්ද්‍රීය බලවේගයක් ලෙස භූ දේශපාලනය නැවත පැමිණ ඇති අතර, රිදී අනපේක්ෂිත කේන්ද්‍රීය ලක්ෂ්‍යයක් ලෙස මතු වී ඇත. මූලාශ්‍රවලට අනුව, US හමුදාව විසින් වෙනිසියුලානු ජනාධිපති Nicolás Maduro අත්අඩංගුවට ගැනීම ගෝලීය වෙළඳපොළ නොසන්සුන් කර ඇති අතර, ලතින් ඇමරිකාව පුරා පුළුල් මැදිහත්වීම් පිළිබඳ බිය නැවත ඇති කර තිබේ. 

ජනාධිපති Donald Trump විසින් US වෙනිසියුලාව "පාලනය" කරන බවට දුන් ප්‍රතිඥාව, මෙක්සිකෝව, කියුබාව, කොලොම්බියාව සහ ග්‍රීන්ලන්තයට පවා එල්ල කරන ලද තර්ජන සමඟ ඒකාබද්ධව, අවදානම් වත්කම් (risk assets) වෙත අඛණ්ඩ අවිනිශ්චිතතාවයක් එන්නත් කර ඇති බව විශ්ලේෂකයෝ පවසති.

ඓතිහාසිකව, එවැනි සිදුවීම් ආයෝජකයින් රත්රන් දෙසට තල්ලු කළේය. මෙවර රිදී වේගයෙන් ගමන් කර ඇත. Morgan Stanley උපායමාර්ගික Amy Gower අනතුරු ඇඟවූයේ භූ දේශපාලනික සිදුවීම් "වටිනා ලෝහ සඳහා ඉහළ යාමේ අවදානම් ගෙන එන" බවත්, 2026 දක්වා ලෝහ සඳහා ධනාත්මක දැක්මක් නැවත තහවුරු කරන බවත්ය. 

දැන් වෙනස පවතින්නේ වෙළඳපොළේ තදබදය තුළයි. රිදී මෙම භූ දේශපාලනික කම්පනයට ඇතුළු වූයේ කුඩා අතිරික්ත ධාරිතාවක් සමඟින් වන අතර, එමඟින් මිල ගණන් බාධා කිරීම්වලට බෙහෙවින් සංවේදී විය.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි

රිදී වල වත්මන් ඉහළ යාම, ආතති කාලවලදී වටිනා ලෝහ හැසිරෙන ආකාරය පිළිබඳ දීර්ඝ කාලීන උපකල්පනවලට අභියෝග කරයි. 1980 දී Hunt සහෝදරයන්ගේ වෙළඳපොළ පාලනය සහ 2011 දී quantitative easing ඉහළ යාම ඇතුළු අතීත ඉහළ යාම්, අවසානයේ පවතින තොග සහ leverage මගින් මෙහෙයවන ලද අතිරික්තය මගින් අහෝසි විය. පීඩනය වැඩි වූ විට, සැපයුම මතු වූ අතර මිල ගණන් කඩා වැටුණි.

අද සැකසුම මූලික වශයෙන් වෙනස් බව පෙනේ. අඛණ්ඩව වසර කිහිපයක් පුරා, ගෝලීය රිදී ඉල්ලුම පතල් නිෂ්පාදනය සහ ප්‍රතිචක්‍රීකරණය ඉක්මවා ගොස් ඇත. සූර්ය පැනල, විද්‍යුත් වාහන සහ ඉලෙක්ට්‍රොනික උපකරණ මගින් මෙහෙයවනු ලබන කාර්මික පරිභෝජනය වේගයෙන් පුළුල් වී ඇති අතර, පොළවට ඉහළින් ඇති තොග ක්‍රමයෙන් අඩු වී ඇත. 

Jefferies උපායමාර්ගික Mohit Kumar සඳහන් කළේ US ඩොලරයෙන් ඉවත් වී විවිධාංගීකරණය වීම වේගවත් විය යුතු බවත්, එහි ප්‍රධාන ප්‍රතිලාභියා රත්රන් වනු ඇති බවත්, නමුත් රිදී වල දෙමුහුන් භූමිකාව එයට සුවිශේෂී වාසියක් ලබා දෙන බවත්ය.

වෙළඳපොළ සහ කර්මාන්ත කෙරෙහි බලපෑම

රිදී වෙළඳපොළ දැන් කඩදාසි කොන්ත්‍රාත්තු සහ භෞතික ලෝහ අතර වර්ධනය වන විසන්ධි වීමක් සමඟ පොරබදමින් සිටී. Futures මිල ගණන් ද්‍රවශීලතාවය සහ ආන්තික ගතිකත්වයන් මගින් අඛණ්ඩව මෙහෙයවනු ලබන නමුත්, භෞතික ගැනුම්කරුවන් සැලකිය යුතු ලෙස වෙනස් මිලක් ගෙවයි. දැඩි ලෙස වෙළඳාම් කරන ලද COMEX මාර්තු 2026 කොන්ත්‍රාත්තුව අවුන්සයකට ඩොලර් 72 ආසන්නයේ වැසී ගිය අතර, ඩුබායි හි අවුන්සයක රිදී කාසි ඩොලර් 100 ට ආසන්නව වෙළඳාම් වේ, එය සාමාන්‍ය නිෂ්පාදන වාරික (fabrication premiums) ඉක්මවා යන පරතරයකි.

මෙම විෂමතාවය අනුමාන කිරීම්වලට වඩා ආතතිය පිළිබිඹු කරයි. කාර්මික පරිශීලකයින්ට භෞතික ලෝහ වෙනුවට කඩදාසි රිදී ආදේශ කළ නොහැක. සූර්ය බලශක්ති නිෂ්පාදකයින්, ඉලෙක්ට්‍රොනික සමාගම් සහ EV නිෂ්පාදකයින්ට සැබෑ සැපයුම අවශ්‍ය වන අතර, භූ දේශපාලනික බාධාවන් ප්‍රවේශය දැඩි කරයි. රිදී උපායමාර්ගික භාණ්ඩයක් ලෙස වර්ගීකරණය කිරීමට චීනය ගත් තීරණය අපනයන තවදුරටත් සීමා කර ඇති අතර, එක් එක් පිටතට යන නැව්ගත කිරීම සරල මිල සංඥා වලට ප්‍රතිචාර දැක්වීමක් වෙනුවට දේශපාලන තීරණයක් බවට පත් කර ඇත.

විශේෂඥ දැක්ම

ඉහළ යාම සිසිල් කිරීමට ගත් උත්සාහයන් සීමිත සාර්ථකත්වයක් ලබා ඇත. CME Group මෑතකදී රිදී futures මත ආන්තික අවශ්‍යතා 60% කට වඩා වැඩි කළ අතර, leveraged වෙළඳුන්ට නිරාවරණය අඩු කිරීමට බල කරමින් කෙටි කාලීන volatility (විචල්‍යතාවය) වැඩි කළේය. 

ප්‍රවීණ වෙළෙන්දෙකු වන Francis Hunt තර්ක කරන්නේ එවැනි ක්‍රියාමාර්ග "දුර්වල හස්තයන් සොලවා දමන" නමුත් යටින් පවතින හිඟය විසඳීමට කිසිවක් නොකරන බවයි. ව්‍යුහාත්මකව දැඩි වෙළඳපොළක, ඉහළ ආන්තිකවලට නව අවුන්ස නිර්මාණය කළ නොහැක.

ඉදිරිය දෙස බලන විට, විශ්ලේෂකයින් දකින්නේ විචල්‍යතාවය නොවැළැක්විය හැකි නමුත් අනිවාර්යයෙන්ම bearish (පහත වැටෙන) නොවන බවයි. කාර්මික ඉල්ලුම අඛණ්ඩව ඉහළ යන තාක් සහ භූ දේශපාලනික අවදානම සැපයුම සීමා කරන තාක් කල්, පසුබෑම් වෙහෙසට පත්වීමේ සංඥාවකට වඩා ගැනුම්කරුවන් ආකර්ෂණය කර ගැනීමට ඉඩ ඇත. රිදී වෙළඳපොළ වැඩි වැඩියෙන් අනුමාන වෙළඳාමක් මෙන් අඩුවෙන් සහ උපායමාර්ගික සම්පතක් මෙන් වැඩිපුර හැසිරේ.

ප්‍රධාන කරුණු

රිදී මිල ඉහළ යාම හුදෙක් භූ දේශපාලනික බියට ප්‍රතිචාරයක් නොවේ. එය වසර ගණනාවක ඌන සැපයුම, ඉහළ යන කාර්මික ඉල්ලුම සහ භෞතික ප්‍රවාහයන් මත දැඩි වන දේශපාලන පාලනය මගින් හැඩගැසුණු වෙළඳපොළක් පිළිබිඹු කරයි. ආන්තික ඉහළ දැමීම් සහ විචල්‍යතාවය වේගය මන්දගාමී කළ හැකි නමුත්, ඒවාට ව්‍යුහාත්මක අසමතුලිතතාවය ආපසු හැරවිය නොහැක. නැරඹිය යුතු ඊළඟ සංඥා වන්නේ කාර්මික ඉල්ලුම් ප්‍රවණතා, චීන අපනයන ප්‍රතිපත්තිය සහ භෞතික වාරික අඛණ්ඩව පුළුල් වේද යන්නයි.

රිදී තාක්ෂණික දැක්ම

රිදී එහි ශක්තිමත් bullish (ඉහළ යන) ප්‍රගතිය දීර්ඝ කරමින් සිටින නමුත් දැන් ඓතිහාසිකව ලාභ ලබා ගැනීම් ආකර්ෂණය කර ගත් ප්‍රදේශයක් වන $83 ප්‍රතිරෝධක කලාපයට මදක් පහළින් නතර වී ඇත. මෙම ඉහළ යාම පුළුල් වන Bollinger Bands මගින් පෝෂණය වී ඇති අතර, ඉහළ විචල්‍යතාවයක් සහ ආක්‍රමණශීලී ඉහළ යාමේ ගම්‍යතාවයක් සංඥා කරයි. 

කෙසේ වෙතත්, ගම්‍යතා දර්ශක යෝජනා කරන්නේ මෙම චලනය දිගු වෙමින් පවතින බවයි: RSI අධික ලෙස මිලදී ගත් (overbought) කලාපය දෙසට තියුනු ලෙස ඉහළ යමින් පවතින අතර, ක්ෂණික ආපසු හැරීමක් සංඥා කිරීමට වඩා කෙටි කාලීන ඒකාබද්ධ වීමේ අවදානම වැඩි කරයි. 

ව්‍යුහාත්මකව, මිල $57 ආධාරකයට ඉහළින් පවතින තාක් කල් ප්‍රවණතාවය ස්ථිරවම ධනාත්මකව පවතී, $50 සහ $46.93 හි ගැඹුරු පහළ යාමේ ආරක්ෂාව ඇත. $83 ට ඉහළින් තිරසාර බිඳීමක් ඉහළ යාම නැවත විවෘත කිරීමට ඉඩ ඇති අතර, ප්‍රතිරෝධය ඉවත් කිරීමට අපොහොසත් වීම ඊළඟ දිශානති චලනයට පෙර ලාභ දිරවා ගැනීමට රිදී විරාමයක් ගන්නා බව දැකිය හැකිය.