Trump tarifelerinin para birimleri üzerindeki etkisi: Stratejisi geri tepecek mi?

Analistlere göre, Japon Yeni, ABD doları karşısında iki haftalık en düşük seviyeye ulaştı ve USD/JPY, Salı günkü Asya seansında 149,50'nin üzerine çıktı. Bu, Yen için ardı ardına üçüncü kayıp gününü işaret ediyor, çünkü küresel risk iştahı, Çin'in ekonomik teşvik çabaları ve Ukrayna barış müzakerelerinde ilerleme umudu ile iyileşiyor.

Trump’ın ticaret politikaları ve küresel döviz dalgalanmaları

Analistler ayrıca, Donald Trump'ın ikinci başkanlığının küresel para birimleri üzerinde dramatik bir etkisi olduğunu, ancak bunun yatırımcıların ilk beklentilerinin aksine gerçekleştiğini belirtiyorlar. ABD. Dolar, bu yıl çoğu büyük gelişmiş piyasa para birimi karşısında zayıfladı, Kanada doları hariç, çünkü tarife belirsizliğinin ABD ekonomisine zarar verdiği kaygısı artıyor. ekonomi.

Tarifelerin genellikle doları güçlendirmesi beklenirken, yakın ticaret ortaklarına uygulandığında, ABD'ye olan güveni zayıflatabilir. ekonomi. ABD'deki resesyon riskleri arttıkça, yatırımcılar euro, İsveç kronu ve Japon yenine gibi alternatiflere yöneliyorlar. artış, yatırımcılar odaklarını euro, İsveç kronu ve Japon yenine gibi alternatiflere kaydırıyorlar.

Risk iştahı arttıkça güvenli liman Yen üzerinde baskı kuruyor

Piyasalar, Çin'in son iç harcama artırma çabasından olumlu bir şekilde etkilendi; bu, hanehalkı gelirlerini ve tüketimi güçlendirme amacı taşıyor. Optimizmi artıran bir etken, ABD Başkanı Donald Trump ve Rusya Başkanı Vladimir Putin'in potansiyel Ukrayna barış müzakereleri ile ilgili artan spekülasyonlar. Yatırımcılar daha fazla güven duymaya başlarken, Japon Yeni gibi geleneksel güvenli liman varlıklarının cazibesi azalıyor.

Aynı zamanda, yatırımcılar merkez bankaları için kritik bir hafta öncesinde yeniden pozisyon alıyorlar. Hem Japonya Merkez Bankası (BoJ) hem de ABD Merkez Bankası (Fed) Çarşamba günü politika kararlarını açıklayacakları için bu, döviz piyasaları için önemli bir an oluşturuyor.

Mevcut düşüşüne rağmen, Yen'in daha fazla değer kaybetmesi pek olası görünmüyor. Japonya'nın yıllık Shunto ücret müzakereleri olumlu sonuçlar verdi; bu, BoJ'nin para politikasında sıkılaştırmaya giden yavaş ama istikrarlı bir yol izleyeceğine dair beklentileri güçlendiriyor. Daha yüksek maaşların, tüketici harcamalarını ve enflasyonu artırması bekleniyor; bu, merkez bankasına ultra gevşek duruşundan uzaklaşmaya devam etmek için daha fazla alan sağlamaktadır.

Fed ile BoJ: Faiz farklılıkları devrede

Yen'in daha fazla zayıflamasını sınırlayabilecek bir faktör, Japonya ile ABD arasındaki faiz oranı farkının daralmasıdır. Tüccarlar şimdi bu yıl için birden fazla Fed faiz indirimini fiyatlandırıyor ve indirimlerin Haziran, Temmuz ve Ekim'de gerçekleşmesi bekleniyor. ABD'deki potansiyel tarife riskleri, yavaşlayan işgücü piyasası ve azalan enflasyon, Fed'in daha erken faiz indirimlerine gideceği beklentilerini artırıyor. ekonomik durgunluk, potansiyel tarifelere bağlı riskler, soğuyan iş gücü piyasası ve azalan enflasyonla yönlendirilmektedir; bu durum, Fed'in daha erken faiz indirimine gideceği beklentilerini artırıyor.

Pazartesi günkü ABD perakende satış verisi bu kaygıları pekiştirdi; Şubat verileri sadece %0,2 yükseldi - beklenen %0,7'nin çok altında. Bu beklentilerin altında kalan tüketim verisi, Fed'in faiz indirimlerine yöneleceği argümanını güçlendiriyor. Bu hayal kırıklığı yaratan tüketici harcama verileri, Fed'in faiz indirimine yönelmesi gerektiği argümanını güçlendiriyor.

Bu arada, Japonya Maliye Bakanı Katsunobu Kato, Salı günü tahvil piyasalarına daha az müdahale eden bir yaklaşımı işaret etti ve getirilerin piyasa güçlerine göre hareket etmesi gerektiğini belirtti. Bu, Japonya'nın 40 yıllık devlet tahvili getirilerinde rekor bir artışı takip ediyor ve politika yapıcıların aşırı para genişlemesinden yavaş bir şekilde uzaklaşmaya daha rahat hale geliyor olabileceğine işaret ediyor.

Döviz hareketleri: Yen ve Euro öne çıkıyor

Euro, global döviz piyasasında da öne çıkan bir performans sergiledi. Almanya'nın savunma ve altyapı harcamalarını artırma yönündeki tarihi önerisi, euroyu ABD'den bu yana en yüksek seviyeye çıkardı. Seçim, analistlere göre dolara karşı en büyük haftalık kazancını elde etti; 2009'dan bu yana en büyük kazanç.

Avrupa Merkez Bankası'nın gevşeme döngüsünün sonuna yaklaşırken ve Avrupa savunma harcamaları artarken, analistler daha fazla kazanç bekliyor; BofA, euro'nun 2025 sonuna kadar $1,15 seviyesine ulaşabileceğini tahmin ediyor.

Japon yeni, bu yıl şimdiye kadar dolar karşısında yaklaşık %6 değer kazanan bir başka önemli kazanan oldu. Bu yükseliş, artan Japon faiz oranları ve küresel belirsizlik ortasında güvenli liman talebinden kaynaklanıyor. Yatırımcılar, olası bir ABD olumsuzluğuna karşı korunma arayışında. Yavaşlamalar, daha düşük ABD olasılığı nedeniyle Japonya'ya yöneliyor. Hazine tahvili getirileri. 

Yen için olumlu gelişmelerin meydana gelmesi - sendika taleplerine önemli maaş artışları ile karşılayan şirketler dahil - BoJ'un faiz artırımlarını hızlandırmasına neden olabilir ve dört yıl süren düşüşlerin ardından yenin cazibesini artırabilir. Spekülatörler, yenin yükselmeye devam etmesi üzerine en büyük bahislerini yerleştirdi.

Çin'in yuanı, Trump'ın ticaret politikaları altında önemli tarifelere maruz kalmasına rağmen, bu yıl güçlenerek dolar başına 7,25 yuan civarında işlem görmektedir. Bazıları, Pekin'in 2018-2019 ticaret savaşında yaptığı gibi, gümrük vergisi etkilerini dengelemek için para biriminin zayıflamasına izin vermesini bekliyordu. Ancak, Çin yine de ana ticaret ortaklarına karşı beklenen göreceli ticaret ağırlıklı bir devalüasyon başarmış ve ihracatçılarını desteklemiştir.

BoJ ve Fed'in sahne almasıyla, USD/JPY çifti bekle-gör durumunda. Yenin yönü önümüzdeki günlerde, bu merkez bankası kararlarının sonuçlarının yanı sıra, Ukrayna barış müzakerelerindeki önemli gelişmeler ve Trump'ın tarifeli politikalarının evrilen etkilerinden büyük ölçüde etkilenecektir.