Impact des tarifs de Trump sur les devises : Sa stratégie va-t-elle échouer ?

Selon les analystes, le yen japonais a atteint un creux de deux semaines par rapport au dollar américain, avec l'USD/JPY grimpant au-dessus de 149,50 durant la séance asiatique de mardi. C'est la troisième journée consécutive de pertes pour le yen, alors que l'appétit pour le risque mondial s'améliore grâce aux efforts de stimulation économique de la Chine et aux espoirs de progrès dans les négociations de paix en Ukraine.

Les politiques commerciales de Trump et les changements de devise mondiaux

Les analystes notent également que la deuxième présidence de Donald Trump a un impact dramatique sur les devises mondiales, même pas de la manière dont les investisseurs s'y attendaient initialement. Les États-Unis. le dollar s'est affaibli cette année par rapport à la plupart des principales devises des marchés développés, à l'exception du dollar canadien, alors que les inquiétudes grandissent concernant l'incertitude tarifaire qui nuit aux États-Unis. économie.

Les tarifs sont souvent censés renforcer le dollar, mais lorsqu'ils sont imposés à des partenaires commerciaux proches, ils peuvent affaiblir la confiance dans les États-Unis. économie. Alors que les risques de récession aux États-Unis. augmentent, les investisseurs déplacent leur attention vers des alternatives telles que l'euro, la couronne suédoise et le yen japonais.

L'atmosphère de risque pèse sur le Yen refuge

Les marchés ont été stimulés par la dernière initiative de la Chine visant à stimuler les dépenses domestiques, qui vise à renforcer les revenus des ménages et la consommation. Ajoutant à l'optimisme, les spéculations croissantes concernant d'éventuelles négociations de paix en Ukraine impliquant le président américain Donald Trump et le président russe Vladimir Poutine. Avec des investisseurs se sentant plus confiants, les actifs refuges traditionnels comme le yen japonais perdent un peu de leur attrait.

Parallèlement, les traders se repositionnent avant une semaine cruciale pour les banques centrales. La Banque du Japon (BoJ) et la Réserve fédérale des États-Unis (Fed) doivent annoncer leurs décisions politiques mercredi, ce qui constitue un moment clé pour les marchés des devises.

Malgré sa chute actuelle, le Yen pourrait ne pas avoir beaucoup plus à descendre. Les négociations salariales annuelles de Shunto au Japon ont produit des résultats positifs, alimentant les attentes selon lesquelles la BoJ restera sur sa voie lente mais sûre vers le resserrement de sa politique monétaire. Des salaires plus élevés devraient stimuler la consommation et l'inflation, offrant à la banque centrale plus de marge pour continuer à s'éloigner de sa politique ultra-lâche.

Fed vs. BoJ : Divergence des taux en jeu

Un facteur qui pourrait limiter davantage la faiblesse du Yen est le resserrement de l'écart des taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis. Les traders anticipent maintenant plusieurs baisses des taux de la Fed cette année, avec des réductions attendues en juin, juillet et octobre. Les préoccupations concernant un ralentissement économique américain. —alimenté par des risques tarifaires potentiels, un marché du travail qui se refroidit et une inflation en baisse—alimentent les attentes selon lesquelles la Fed commencera à réduire les taux plus tôt que prévu.

Les données sur les ventes au détail américaines de lundi. ont renforcé ces préoccupations, avec des chiffres de février augmentant de seulement 0,2 % - bien en dessous des 0,7 % attendus. Ces données décevantes sur les dépenses des consommateurs renforcent l'argument en faveur d'un pivot vers des baisses des taux de la Fed.

Parallèlement, le ministre des Finances japonais, Katsunobu Kato, a signalé une approche plus indirecte vis-à-vis des marchés obligataires mardi, déclarant que les rendements devraient évoluer selon les forces du marché. Cela fait suite à une hausse record du rendement des obligations d'État japonaises à 40 ans, laissant entendre que les décideurs politiques pourraient devenir plus à l'aise avec un changement progressif de l'assouplissement monétaire extrême.

Mouvements monétaires : Le Yen et l'Euro prennent les devants

L'Euro a également été un acteur majeur sur le marché mondial des devises. La proposition historique de l'Allemagne d'augmenter les dépenses de défense et d'infrastructure a propulsé l'euro à son plus haut niveau depuis les États-Unis. élection, affichant sa plus grande hausse hebdomadaire par rapport au dollar depuis 2009, selon des analystes;

Avec la Banque centrale européenne se rapprochant de la fin de son cycle d'assouplissement et l'augmentation des dépenses de défense en Europe, les analystes prévoient d'autres gains, avec BofA prédisant que l'euro pourrait atteindre 1,15 $ d'ici fin 2025.

Le yen japonais a également été un autre grand gagnant, se renforçant d'environ 6 % par rapport au dollar jusqu'à présent cette année. Cette hausse est alimentée par des taux d'intérêt japonais plus élevés et une demande de refuge en période d'incertitude mondiale. Les investisseurs souhaitant se protéger contre un potentiel ralentissement américain. se tournent vers le Japon en raison de la probabilité de rendements obligataires américains plus bas. Les rendements du Trésor américain;

Les développements favorables au yen sur le sol japonais, y compris les entreprises répondant aux demandes syndicales pour des augmentations de salaires substantielles, pourraient pousser la BoJ à accélérer les hausses de taux, renforçant davantage l'attrait du yen après quatre années consécutives de baisses. Les spéculateurs ont placé leurs paris les plus importants jamais réalisés sur la poursuite de la montée du yen.

Le yuan chinois, malgré des tarifs significatifs sous les politiques commerciales de Trump, s'est également renforcé cette année, se négociant autour de 7,25 yuan par dollar. Certains s'attendaient à ce que Pékin laisse sa monnaie se déprécier pour compenser les effets des tarifs, comme cela s'est produit durant la guerre commerciale de 2018-2019. Cependant, la Chine a réussi à réaliser une dépréciation relative pondérée par le commerce face à ses principaux partenaires commerciaux, soutenant ainsi ses exportateurs.

Avec la BoJ et la Fed sur le point de prendre le devant de la scène, la paire USD/JPY est dans une phase d'attente. La direction du Yen dans les jours à venir dépendra en grande partie du résultat de ces décisions de banque centrale, ainsi que de tout développement majeur dans les négociations de paix en Ukraine et de l'impact évolutif des politiques tarifaires de Trump.