ট্রাম্পের শুল্কের প্রভাব মুদ্রায়: তার কৌশল কি বিপরীত আসবে?

বিশ্লেষকদের মতে, জাপানি ইয়েন মার্কিন ডলারের বিরুদ্ধে দুই সপ্তাহের সর্বনিম্ন স্থানে পৌঁছেছে, মঙ্গলবারের এশিয়ান অধিবেশনের সময় USD/JPY 149.50 এর উপরে উঠে গেছে। এটি ইয়েনের জন্য তৃতীয় টানা দিনের ক্ষতি হিসাবে চিহ্নিত হয়েছে, যখন বৈশ্বিক ঝুঁকির প্রতি আগ্রহ চীনের অর্থনৈতিক উদ্দীপনা প্রচেষ্টার কারণে এবং ইউক্রেন শান্তি আলোচনার অগ্রগতির আশায় বাড়ছে।

ট্রাম্পের বাণিজ্য নীতি এবং বৈশ্বিক মুদ্রার পরিবর্তন

বিশ্লেষকরা আরও উল্লেখ করেছেন যে ডোনাল্ড ট্রাম্পের দ্বিতীয় প্রেসিডেন্সি বৈশ্বিক মুদ্রায় নাটকীয় প্রভাব ফেলছে-যা বিনিয়োগকারীদের প্রথমে আশা করা হয়েছিল সেইভাবে নয়। যুক্তরাষ্ট্র. ডলার এই বছরে বেশিরভাগ প্রধান উন্নত বাজারের মুদ্রার বিরুদ্ধে দুর্বল হয়েছে, কানাডিয়ান ডলারের ব্যতিক্রম সহ, উদ্বেগ বাড়ছে যে শুল্কের অনিশ্চয়তা মার্কিন অর্থনীতিকে ক্ষতিগ্রস্ত করছে। অর্থনীতি।

শুল্ক সাধারণত ডলারকে শক্তিশালী করার প্রত্যাশা করা হয়, কিন্তু যখন এটি নিকটস্থ বাণিজ্য সহযোগীদের উপর আরোপিত হয়, তখন এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আস্থা হ্রাস করতে পারে। অর্থনীতি। যেহেতু মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মন্দার ঝুঁকির মাত্রা বৃদ্ধি পাচ্ছে। বৃদ্ধি, বিনিয়োগকারীরা ইউরো, সুইডিশ ক্রাউন, এবং জাপানি ইয়েনের মতো বিকল্পগুলিতে মনোযোগ দিতে শুরু করেছেন।

ঝুঁকির পরিবেশ নিরাপদ আশ্রয় ইয়েনের ওপর চাপ দেয়

বাজারগুলি চীনের সর্বশেষ উদ্দীপনার মাধ্যমে বাড়ানো হয়েছে, যা গৃহস্থল আয় এবং ভোগ্যপণ্য বাড়ানোর লক্ষ্য নিয়ে তৈরি। আশাবাদ বাড়িয়ে দিচ্ছে আরো একটি সম্ভাব্য ইউক্রেন শান্তি আলোচনা নিয়ে গুজব, যেখানে যুক্তরাষ্ট্রের প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প এবং রুশ প্রেসিডেন্ট ভ্লাদিমির পুতিন যুক্ত রয়েছেন। যেহেতু বিনিয়োগকারীরা আরও আত্মবিশ্বাসী বোধ করছেন, জাপানি ইয়েনের মতো ঐতিহ্যগত নিরাপদ আশ্রয় সম্পদ কিছু আবেদন হারাচ্ছে।

একই সময়ে, ব্যবসায়ীরা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের জন্য একটি মূল সপ্তাহের আগে পুনঃসজ্জিত করছেন। জাপান ব্যাংক (BoJ) এবং মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (Fed) বুধবার নীতির সিদ্ধান্ত ঘোষণা করার জন্য প্রস্তুত, এটি মুদ্রা বাজারগুলির জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত।

বর্তমান নিম্নমুখী স্লাইড সত্ত্বেও, ইয়েনের বেশি পড়ার সম্ভাবনা নেই। জাপানের বার্ষিক শুণ্টো মজুরি আলোচনা ইতিবাচক ফলাফল দিয়েছে, যা আশা প্রকাশ করেছে যে BoJ ধীরে ধীরে মনেটারি পলিসি কঠোর করার পথে থাকবে। উচ্চতর বেতন ভোক্তা ব্যয় এবং মূল্যস্ফীতিকে বাড়ানোর প্রত্যাশা করা হয়, কেন্দ্রীয় ব্যাংককে তার অতিস্বচ্ছ অবস্থান থেকে সরে যেতে আরও জায়গা প্রদান করে।

Fed বিরুদ্ধে BoJ: হার বিচ্ছিন্নতার প্লে

একটি কারণ যা ইয়েনের আরও দুর্বলতা সীমিত করতে পারে তা হলো জাপান ও মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যে সুদের হার ফাঁক কমানো। বাণিজ্যীরা এখন এই বছরে ফেডের সুদের হার কাটা মূল্যায়ন করছেন, জুন, জুলাই এবং অক্টোবরের জন্য হ্রাস প্রত্যাশিত। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে একটি অর্থনৈতিক মন্দার উদ্বেগের সঙ্গে, সম্ভবত শুল্কের ঝুঁকি, শ্রম বাজারের শীতলতা এবং মূল্যস্ফীতি হ্রাস, আশা বাড়াচ্ছে যে Fed শীঘ্রই কাটা শুরু করবে। অর্থনৈতিক ধীরগতি-যা সম্ভাব্য শুল্কের ঝুঁকি, একটি ঠান্ডা শ্রম বাজার এবং কমতে থাকা মুদ্রাস্ফীতির ফলে ঘটছে-এটি প্রত্যাশা জাগাচ্ছে যে ফেড শীঘ্রই সুদের হার কমাতে শুরু করবে।

সোমবারের মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের রিটেইল বিক্রির তথ্য এই উদ্বেগকে শক্তিশালী করেছে, ফেব্রুয়ারি মাসের সংখ্যা মাত্র 0.2% বেড়েছে-বহু প্রতীক্ষিত 0.7% এর তুলনায় অনেক কম। রিটেইল বিক্রির তথ্য এই উদ্বেগকে শক্তিশালী করেছে, ফেব্রুয়ারির সংখ্যা মাত্র 0.2%-ব্যাপক প্রত্যাশিত 0.7% এর তুলনায় অনেক কম। এই হতাশাজনক ভোক্তা ব্যয় তথ্য ফেডের জন্য সুদের হারের কাটছাঁটের দিকে ঝুঁকে পড়ার পক্ষের যুক্তি আরো শক্তিশালী করে।

এদিকে, জাপানের অর্থমন্ত্রী কাত্সুনোবু কাটো মঙ্গলবার বন্ড মার্কেটের জন্য একটি হাতছাড়া নীতির সংকেত দিয়েছেন, উল্লেখ করে যে ফলনগুলি বাজারের শক্তি অনুসারে চলা উচিৎ। এটি জাপানের 40-বছরের সরকারী বন্ডের ফলন বৃদ্ধির রেকর্ড স্পাইক চিহ্নিত করে, যা সংকেত দেয় যে নীতিনির্ধারকরা চরম অর্থনৈতিক সহজলভ্যতা থেকে ধীরে ধীরে সরে যাওয়ায় আরও স্বাচ্ছন্দ্যবোধ করছেন।

মুদ্রার পরিবর্তন: ইয়েন এবং ইউরো নেতৃত্বে

ইউরোও বৈশ্বিক মুদ্রা বাজারে একটি উল্লেখযোগ্য পারফরমারও ছিল। জার্মানির ঐতিহাসিক প্রস্তাব প্রতিরক্ষা এবং অবকাঠামো খাতে ব্যয় বাড়ানোর জন্য ইউরোকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের নির্বাচনের পর সবচেয়ে উচ্চ পর্যায়ে নিয়ে গেছে। এই নির্বাচনে, বিশ্লেষকরা জানান যে ইউরো 2009 সালের পর ডলারের বিরুদ্ধে তার সবচেয়ে বড় সাপ্তাহিক লাভ প্রকাশ করেছে। 

যেহেতু ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার নীতিগত শিথিলতা চক্রের প্রান্তে রয়েছে এবং ইউরোপীয় প্রতিরক্ষা খরচ বৃদ্ধি পাচ্ছে, বিশ্লেষকরা সামনে আরও লাভের দিক নির্দেশনা দেখছেন, BofA পূর্বাভাস দিচ্ছে যে ইউরো 2025 সালের শেষ নাগাদ $1.15 এ পৌঁছাতে পারে।

জাপানি ইয়েনও একটি বড় উপকারভোগী হয়েছে, এই বছর এখন পর্যন্ত ডলারের বিরুদ্ধে প্রায় 6% শক্তিশালী হয়েছে। এই বৃদ্ধি উচ্চতর জাপানি সুদের হার এবং বৈশ্বিক অস্থিরতার মধ্যে নিরাপদ আশ্রয়ের চাহিদার কারণে ঘটছে। যে বিনিয়োগকারীরা সম্ভাব্য মার্কিন সংকোচন থেকে হেজ করার চেষ্টা করছেন, তারা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সুদের হার কমানোর সম্ভাবনার কারণে জাপানের দিকে ঝুঁকছেন। সঙ্কটের সুযোগে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের নিম্ন সুদের হার সম্ভাবনাকে সামনে রেখে। ট্রেজারি ফলন।

দেশে ইয়েন-পজিটিভ উন্নয়নসমূহ - যেসব কোম্পানি শ্রমিক ইউনিয়নের উল্লেখযোগ্য মজুরি বৃদ্ধির দাবি পূরণ করছে - BoJ-কে সুদের হার বৃদ্ধির জন্য উৎসাহিত করতে পারে, যার ফলে চার বছরের অবিরত পতনের পর ইয়েনের আবেদন আরও বৃদ্ধি পাবে। নিষ্ক্রিয় সমবিশ্লেষকরা ইয়েনের মূল্য বাড়ানোর জন্য সবচেয়ে বড় বাজিগুলো রেখেছে।

চীনের ইউয়ান, ট্রাম্পের বাণিজ্য নীতির অধীনে গুরুতর শুল্কের সম্মুখীন হওয়া সত্ত্বেও, এই বছরও শক্তিশালী হয়েছে, প্রায় 7.25 ইউয়ান প্রতি ডলারে বাণিজ্য হচ্ছে। কিছু মানুষের প্রত্যাশা ছিল বেইজিং তার মুদ্রাকে দুর্বল করতে দেবে যাতে শুল্কের প্রভাব কমানো যায়, যেমনটি ২০১৮-২০১৯ সালের বাণিজ্য যুদ্ধে ঘটেছিল। যাইহোক, চীন এখনও প্রধান বাণিজ্যিক অংশীদারদের বিরুদ্ধে আপাতভাবে বাণিজ্য-বাইওয়ার্থের অবমূল্যায়ন করতে পারে, যা তাদের রপ্তানিকারকদের সমর্থন করছে।

BoJ এবং Fed উভয়ই কেন্দ্রীয় মঞ্চে আসতে প্রস্তুত হওয়ায়, USD/JPY জোড়টি অপেক্ষা-দেখার মোডে রয়েছে। আগামী দিনগুলিতে ইয়েনের কার্যক্রম মূলত এই কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর সিদ্ধান্তের ফলাফলের উপর নির্ভর করবে, পাশাপাশি ইউক্রেনের শান্তি আলোচনা এবং ট্রাম্পের শুল্ক নীতির প্রভাবের সঙ্গে।