Влияние тарифов Трампа на валюты: Сработает ли его стратегия?

Согласно аналитикам, японская иена достигла двухнедельного минимума по отношению к доллару США, а USD/JPY поднялся выше 149,50 в ходе азиатской сессии во вторник. Это третий подряд день потерь для иены, поскольку глобальный аппетит к риску улучшается на фоне экономических стимулов Китая и надежд на прогресс в мирных переговорах по Украине.

Торговая политика Трампа и глобальные валютные изменения

Аналитики также отмечают, что вторая президентская каденция Дональда Трампа оказывает драматическое влияние на глобальные валюты, хотя и не так, как ожидали инвесторы. Соединенные Штаты. Доллар ослаб в этом году по отношению ко многим основным валютам развитых рынков, за исключением канадского доллара, поскольку растут опасения, что неопределенность с тарифами наносит вред экономике США. экономики.

Ожидается, что тарифы укрепят доллар, но если они накладываются на близких торговых партнеров, это может подорвать доверие к США. экономики. С учетом растущих рисков рецессии в США. инвесторы переключают свое внимание на альтернативы, такие как евро, шведская крона и японская иена.

Оптимистичный настрой давит на защищающую иену

Рынки получили поддержку благодаря последней инициативе Китая по увеличению внутреннего потребления, нацеленной на укрепление доходов домохозяйств и потребления. Увеличение оптимизма связано с растущей спекуляцией о возможных мирных переговорах по Украине с участием президента США Дональда Трампа и президента России Владимира Путина. Поскольку инвесторы становятся более уверенными, традиционные защитные активы, такие как японская иена, теряют свою привлекательность.

В то же время трейдеры перестраиваются в преддверии важной недели для центральных банков. Как Банк Японии (BoJ), так и Федеральная резервная система США (Fed) собираются объявить о своих валютных решениях в среду, что делает этот момент ключевым для валютных рынков.

Несмотря на текущее падение, йена может не иметь значительных дальнейших потерь. Годовые переговоры по заработной плате Шунто в Японии дали положительные результаты, что подогревает ожидания, что BoJ останется на медленном, но стабильном пути к ужесточению денежно-кредитной политики. Ожидается, что более высокие зарплаты способствуют росту потребительских расходов и инфляции, предоставляя центральному банку больше возможностей для продолжения отхода от своей чрезвычайно либеральной политики.

Fed против BoJ: разница в ставках

Один из факторов, который может ограничить дальнейшее ослабление йены, — это сокращающаяся разница в процентных ставках между Японией и США. Трейдеры теперь закладывают в стоимость несколько сокращений ставок от Fed в этом году, ожидая снижение в июне, июле и октябре. Опасения по поводу замедления экономики США, вызванного потенциальными тарифными рисками, охлаждением рынка труда и снижением инфляции, подогревают ожидания, что Fed начнет сокращение ставок раньше, чем позже. Согласно данным о розничных продажах в США, эти опасения подтвердились, поскольку цифры за февраль составили всего 0,2% — значительно ниже ожидаемых 0,7%.

Понедельник США. Данные о продажах в розницу укрепляют эти опасения, так как в феврале цифры выросли всего на 0,2% — значительно ниже ожидаемых 0,7%. Неутешительные данные о потребительских расходах усиливают аргументы в пользу того, чтобы Fed переключился на сокращение ставок.

Тем временем министр финансов Японии Кацунобу Като сигнализировал о более безразличном подходе к рынкам облигаций во вторник, заявив, что доходности должны колебаться в зависимости от рыночных сил. Это последовало после рекордного скачка доходности 40-летних государственных облигаций в Японии, намекая на то, что политики могут начать больше прислушиваться к постепенному отходу от экстремального монетарного смягчения.

Валютные изменения: Йена и евро берут на себя инициативу

Евро также стал выдающимся игроком на глобальном валютном рынке. Историческое предложение Германии увеличить расходы на оборону и инфраструктуру подняло евро до его самого высокого уровня с выборов в США. он показал крупнейший еженедельный рост по отношению к доллару с 2009 года, согласно аналитикам. 

С приближением Европейского центрального банка к завершению цикла смягчения и ростом европейских оборонных расходов, аналитики предполагают дальнейшие повышения, с прогнозом BofA, что евро может достичь $1,15 к концу 2025 года.

Японская йена также показала значительное укрепление, укрепившись примерно на 6% против доллара с начала этого года. Этот рост вызван более высокими процентными ставками в Японии и спросом на безопасные активы на фоне глобальной неопределенности. Инвесторы, стремящиеся защититься от потенциального замедления экономики США, обращаются к Японии из-за вероятности понижения доходностей казначейских облигаций США. Замедление обращается к Японии из-за вероятности более низких доходностей казначейских облигаций США. Доходность казначейских бумаг.

Позитивные тенденции в Японии, включая компании, удовлетворяющие требования профсоюзов о значительном повышении заработной платы, могут подтолкнуть Банк Японии к ускорению повышения процентных ставок, что еще больше повысит привлекательность иены после четырех лет снижения. Спекулянты сделали свои самые крупные ставки на продолжение роста йены.

Юань Китая, несмотря на значительные тарифы в рамках торговой политики Трампа, также укрепился в этом году, торгуясь около 7,25 юаней за доллар. Некоторые ожидали, что Пекин позволит своему валютному курсу ослабнуть, чтобы компенсировать влияние тарифов, как это происходило во время торговой войны 2018-2019 годов. Тем не менее, Китай все же смог добиться относительной девальвации юаня по отношению к основным торговым партнерам, поддерживая своих экспортеров.

С учетом того, что и BoJ, и Fed собираются выйти на первую сцену, пара USD/JPY находится в режиме ожидания. Направление йены в ближайшие дни будет в значительной степени зависеть от результатов решений этих центральных банков, а также от любых значительных событий в мирных переговорах по Украине и меняющегося влияния тарифной политики Трампа.