Buyuk Britaniyaning inflyatsiyasi va Angliya bankining stavka siyosati ochiladi: Har tomonlama tahlil

Buyuk Britaniya inflyatsiyaning keskin o‘sishi bilan kurashmoqda, 2023 yil dekabr oyiga qadar 12 oylik davr mobaynida 4,0% ga yetdi. Bu noyabr oyida qayd etilgan 3,9% dan o‘sish va 2023 yil fevral oyidan beri birinchi o‘sish hisoblanadi. Oylik o‘zgarishlarga qaraganda, iste’mol narxlari indeksi (CPI) 2023 yil dekabr oyida 0,4% ga o‘sdi, bu o‘tgan yilgi dekabr oyidagi o‘sish sur’ati bilan bir xil.

Hissa qo‘shadigan omillar: Tamaki va alkogol

CPIH (iste’mol narxlari indeksi, shu jumladan uy-joy mulkdorlari uchun uy-joy xarajatlari) va CPI yillik stavkalarining oylik o‘zgarishining asosiy omili alkogol va tamaki narxlarining o‘sishi bo‘ldi. Tamaki narxlarining o‘sishi asosan hukumat kuzgi bayonotida yuqori soliqlarni e’lon qilganidan keyin tamaki boji o‘sganligi bilan bog‘liq. Tamaki narxlari noyabrdan dekabrgacha 4,1% ga o‘sdi, bu esa yillik sezilarli 16,0% ga o‘sishga olib keldi. Boshqa tomondan, alkogol narxlari shu davrda 1,6% ga pasaydi, bu esa umumiy yillik o‘sish sur’atiga ozgina hissa qo‘shdi.

Inflyatsiya prognozi va fiskal rag‘batlantirish

2005 yildan 2023 yilgacha bo‘lgan tarixiy ma’lumotlar Buyuk Britaniyaning inflyatsiyasi odatda yanvar oyida o‘tgan dekabr oyiga nisbatan sekinlashayotganini ko‘rsatadi. 2023 yil dekabr oyida kutilmagan o‘sishga qaramay, tahlilchilar yanvar oyida sekinlashishni bashorat qilmoqdalar, rasmiy ma’lumotlar fevral oyida e’lon qilinishi kutilmoqda.

Xizmatlar inflyatsiyasining qisqa muddatda davom etishi kutilmoqda, bu asosan mart oyidagi byudjetda e’lon qilinadigan har qanday fiskal rag‘batlantirish miqdoriga bog‘liq. Gubernator Endryu Beyli ish haqi va xizmat narxlarining doimiy o‘sishi hisobga olinsa, stavkalarni pasaytirish to‘g‘risida qaror qabul qilishdan oldin ehtiyotkorlik bilan harakat qilishni afzal ko‘rishi mumkin. Bundan tashqari, Buyuk Britaniya hukumati tomonidan katta xarajatlar qilinishi mumkinligi qaror qabul qilish stsenariysini murakkablashtiradi. Gubernator Endryu Beyli ish haqi va xizmat narxlarining doimiy o‘sishi hisobga olinsa, stavkalarni pasaytirish to‘g‘risida qaror qabul qilishdan oldin ehtiyotkorlik bilan harakat qilishni afzal ko‘rishi mumkin. Bundan tashqari, Buyuk Britaniya hukumati tomonidan katta xarajatlar qilinishi mumkinligi qaror qabul qilish stsenariysini murakkablashtiradi.

Minimal ish haqini oshirish va inflyatsiya bilan bog‘liq tashvishlar

Inflyatsiyaga hissa qo‘shadigan asosiy tashvishlardan biri Buюk Britaniyaning minimal ish haqining yaqinlashib kelayotgan 9,8% ga o‘sishi bo‘lib, u 2024 yil aprel oyida soatiga 11,44 GBP ga yetishi kutilmoqda. Bu o‘sish Buyuk Britaniyaning minimal ish haqini rivojlangan iqtisodiyotdagi eng yuqori darajalar qatoriga qo‘yadi va inflyatsion bosimni kuchaytirishi mumkin.

Inflyatsiyaning pasayishini tezlashtirishga moyil bo‘lgan ikkita asosiy omil energiya narxlari va 2023 yil bahorida kuzatilgan keng tarqalgan narxlarning o‘sishini qaytarishdir.

Angliya bankining stavka siyosati: Ma’lumotlarni kutish

Angliya banki mart oyidan keyin stavkalarni pasaytirishni ko‘rib chiqishga tayyor, may oyida bo‘lib o‘tadigan pul-kredit siyosati bo‘yicha hisobotni muhim burilish nuqtasi deb bilmoqda. O‘shanda markaziy bank o‘zgarib turuvchi iqtisodiy vaziyatni hisobga olgan holda, xabardor qarorlar qabul qilish uchun etarli ma’lumot to‘plagan bo‘lishi kutilmoqda.

Source: ONS, Deriv

GBP/USD prognozi va mutaxassislar fikrlari

GBP/USD valyuta kursi diqqat bilan kuzatilmoqda. HSBC bankining Dominik Bunning noyabr oyining oxirida sterlingning 1,20 USD dan 1,27 USD gacha o‘sishini tanqid qildi va foiz stavkalari farqi hisobga olinsa, bu o‘sish asossiz deb hisobladi. Bunning 2024 yilda sterlingning taxminan 1,20 USD gacha pasayishi mumkinligini taxmin qilmoqda va buni Britaniya iqtisodiyotining asosiy zaifliklari bilan bog‘lamoqda.

JP Morgan 2024 yilning birinchi choragida sterling/dollar juftligining 1,18 ga tushishini, dekabr oyida esa 1,26 ga qaytishini bashorat qilmoqda. Bu bashoratning asosiy omillari 2024 yilda inflyatsiya va susaygan o‘sish o‘rtasidagi dinamika bo‘lib, ular Angliya bankining siyosat tanlovlarini boshqarishga tayyor.

Iqtisodiy samaradorlik va chidamlilik

So‘nggi iqtisodiy ma’lumotlar chiqishning pasayishini ko‘rsatadi, bu 2023 yil 3-chorakda (iyul-sentabr) 0,1% ga kamayishni bildiradi, bu esa dastlabki taxmin qilingan o‘sish yo‘qligi bilan tuzatilgan. Bu 2023 yil 2-chorakda (aprel-iyun) to‘xtab qolganidan keyin bo‘lib, bu dastlab 0,2% ga o‘sishi kutilgan edi.

Xulosa qilib aytganda, Buyuk Britaniyadagi hozirgi vaziyat inflyatsion bosim, iqtisodiy o‘sishning susayishi, fiskal omillar, yaqinlashib kelayotgan umumiy saylovlar va markaziy bankning siyosat qarorlari kabi ko‘p qirrali aralashmani ifodalaydi.