Gelişen Birleşik Krallık enflasyonu ve İngiltere Bankası faiz politikası: Kapsamlı bir bakış

Birleşik Krallık, 2023 Aralık ayına kadar olan 12 ayda %4.0'a ulaşan enflasyon artışıyla mücadele ediyor. Bu, Kasım ayında kaydedilen %3.9'luk seviyeden bir artış ve Şubat 2023'ten bu yana ilk artış. Aylık değişikliklere bakıldığında, Tüketici Fiyatları Endeksi (CPI) 2023 Aralık ayında %0.4 artış gösterdi ve bu durum geçen yılın Aralık ayındaki oranla aynı seviyede.

Katkıda bulunan faktörler: Tütün ve alkol

CPIH'nin (Yuvalananların Konut Maliyeti Dahil Tüketici Fiyatları Endeksi) ve CPI yıllık oranlarının aylık değişiminin ana faktörü alkol ve tütün fiyatındaki artış oldu. Tütün fiyatlarındaki artış, hükümetin sonbahar mali bildirilerinde daha yüksek vergiler açıklamasının ardından uygulanan tütün vergisi artışından kaynaklandı. Tütün fiyatları, Kasım'dan Aralık'a %4.1 artarak, yıllık %16.0'lık önemli bir artışla sonuçlandı. Öte yandan, alkol fiyatları aynı dönemde %1.6 düştü ve bu, genel yıllık oran artışına çok az katkı sağladı.

Enflasyon görünümü ve mali teşvik

2005 ile 2023 arasındaki tarihi veriler, Birleşik Krallık enflasyonunun genellikle bir önceki Aralık'a göre Ocak ayında yavaşladığını göstermektedir. 2023 Aralık ayında beklenmedik bir artışa rağmen, analistler Ocak için muhtemel bir yavaşlama öngörüyor ve resmi rakamların Şubat'ta açıklanması bekleniyor.

Hizmet enflasyonunun kısa vadede devam etmesi bekleniyor ve bu durum büyük ölçüde Mart bütçesinde açıklanacak mali teşviklerin kapsamına bağlı. Vali Andrew Bailey, mevcut maaş ve hizmet fiyatlarındaki artışları dikkate alarak, faiz oranlarını düşürme kararını vermeden önce temkinli olmayı düşünebilir. Ayrıca, Birleşik Krallık hükümetinin önemli harcamalar yapma olasılığı, karar alma sürecini karmaşık hale getiriyor.

Asgari ücret artışı ve enflasyon endişeleri

Enflasyona katkıda bulunan ana endişe, Birleşik Krallık'ta asgari ücretin Nisan 2024'te saate 11.44 GBP'ye ulaşacak olan %9.8'lik artışıdır. Bu artış, Birleşik Krallık'ın asgari ücretini gelişmiş ekonomilerin en üst sıralarına yerleştirir ve enflasyonist baskılara katkıda bulunabilir.

Enflasyonun azalmasını hızlandırması muhtemel iki temel unsur, enerji fiyatları ve 2023 baharında gördüğümüz yaygın fiyat artışının geri alınmasıdır.

İngiltere Bankası'nın faiz politikası: Verileri bekliyoruz

İngiltere Bankası'nın Mart'tan sonra faiz indirimlerini düşünmesi bekleniyor ve Mayıs Para Politikası Raporu önemli bir dönüm noktası olarak görülecek. O zamana kadar, merkez bankasının değişen ekonomik durumu göz önünde bulundurarak iyi bilgilendirilmiş kararlar almak için yeterli veriyi toplamış olması bekleniyor.

Kaynak: ONS, Deriv

GBP/USD görünümü ve uzman görüşleri

GBP/USD döviz kuru dikkatli bir şekilde izleniyor. HSBC’nin Dominic Bunning, sterling'in Kasım ayının sonlarında 1.20 USD'den 1.27 USD'ye yükselişini, faiz oranı farklılıklarını göz önünde bulundurarak gereksiz buldu. Bunning, sterling'in 2024'te 1.20 USD civarına düşmesini öngörüyor ve bunu Birleşik Krallık ekonomisindeki temel zayıflıklara bağlıyor.

JP Morgan, sterling/dolar çiftinin 2024'ün ilk çeyreğinde 1.18'e düşmesini, Aralık'ta ise 1.26'ya bir toparlanma öngörüyor. Bu tahminin ana etkileri, enflasyon ve 2024'teki durgun büyüme arasındaki dinamiklerdir ve bunlar İngiltere Bankası'nın politika seçimlerini yönlendirecek.

Ekonomik performans ve dayanıklılık

Son ekonomik veriler, çıktıdaki bir düşüşü gösteriyor; 2023 3. Çeyrekte (Temmuz'dan Eylül) %0.1'lik bir azalma, başlangıçta büyüme olmadığı yönünde tahminden düzeltildi. Bu, 2023 2. Çeyrekte (Nisan'dan Haziran) duraklama sonrası geldi ve bu dönem ilk başta %0.2'lik bir artışla ön görüldü.

Özetle, Birleşik Krallık'taki mevcut durum, enflasyonist baskılar, yavaş ekonomik büyüme, mali faktörler, yaklaşan genel seçimler ve merkez bankası politika kararlarının çok yönlü bir karışımını temsil ediyor.