진행 중인 영국 인플레이션과 영국 은행 금리 정책: 종합적 개요

영국은 2023년 12월까지의 12개월 동안 4.0%로 치솟은 인플레이션에 어려움을 겪고 있습니다. 이는 11월에 기록된 3.9%에서 상승한 것이며, 2023년 2월 이후 첫 번째 증가입니다. 월별 변화를 살펴보면, 소비자 물가 지수(CPI)는 2023년 12월에 0.4% 상승하여 전년 12월과 동일한 비율을 기록했습니다.

기여 요인: 담배와 알코올

CPIH(소비자 물가 지수, 자가주택 소유자의 주거비용 포함) 및 CPI 연간 비율의 월별 변화의 주요 원인은 주류와 담배 가격 인상입니다. 담배 가격 상승의 주된 원인은 정부가 가을 성명에서 세금을 인상한 이후 담배세 인상으로 인한 것입니다. 담배 가격은 11월에서 12월 사이에 4.1% 급등하여 연간 16.0%의 상당한 증가를 초래했습니다. 반면, 같은 기간 동안 알코올 가격은 1.6% 하락하여 전체 연간 비율 증가에 약간 기여했습니다.

인플레이션 전망 및 재정 자극

2005년부터 2023년까지의 역사적 데이터는 영국의 인플레이션이 보통 지난 12월보다 1월에 둔화되는 경향을 보여줍니다. 2023년 12월에 예상치 못한 증가에도 불구하고, 분석가들은 1월에 대한 둔화가 가능할 것으로 예상하며, 공식 수치는 2월에 발표될 것으로 보입니다.

서비스 인플레이션은 단기적으로 계속될 것으로 예상되며, 이는 주로 3월 예산에서 공개될 재정 자극의 정도에 따라 달라질 것입니다. 앤드류 베일리 총재는 임금과 서비스 가격의 지속적인 상승을 고려하여 금리를 인하하기로 결정하기 전에 조심할 수도 있습니다. 또한, 영국 정부의 상당한 지출 가능성은 의사 결정 과정을 복잡하게 만듭니다.

최저 임금 인상 및 인플레이션 우려

인플레이션에 기여하는 주요 우려 사항은 2024년 4월 시급 11.44 GBP에 도달할 예정인 영국의 최저 임금 9.8% 인상입니다. 이번 인상은 영국의 최저 임금을 선진 경제국 중 최고 수준으로 만들어 인플레이션 압박 요인이 될 수 있습니다.

인플레이션 감소 속도를 가속화할 두 가지 주요 요소는 에너지 가격과 2023년 봄에 목격된 광범위한 가격 인상의 회귀입니다.

영국 은행의 금리 정책: 데이터 대기 중

영국 은행은 3월 이후 금리 인하를 고려할 예정이며, 5월 통화 정책 보고서를 중요한 전환점으로 보고 있습니다. 그때까지 중앙은행은 변화하는 경제 시나리오를 고려하여 잘-informed한 결정을 내릴 수 있을 만큼 충분한 데이터를 수집할 것으로 예상됩니다.

출처: ONS, Deriv

GBP/USD 전망 및 전문가 의견

GBP/USD 환율은 면밀한 검토를 받고 있습니다. HSBC의 도미닉 버닝은 11월 말에 스털링이 1.20 USD에서 1.27 USD로 급등한 것을 비판하며, 금리 차를 감안할 때 불합리하다고 평가했습니다. 버닝은 2024년에 스털링이 약 1.20 USD로 하락할 가능성이 있다고 예측하며, 이는 영국 경제의 근본적인 약점 때문이라고 설명했습니다.

JP모건은 스털링-달러 쌍이 2024년 1분기에 1.18로 하락하고, 12월까지 1.26으로 회복될 것으로 예상하고 있습니다. 이 예측의 주요 영향 요인은 인플레이션과 둔화된 성장 간의 역학 관계로, 이는 영국 은행의 정책 선택에 영향을 줄 것입니다.

경제 성과 및 회복력

최신 경제 수치에 따르면 생산량이 줄어들어 2023년 3분기(7월~9월)에 0.1% 감소했으며, 이는 초기 예상치인 성장 없음에서 조정된 결과입니다. 이런 상황은 2023년 2분기(4월~6월) stagnation 이후 발생했으며, 당초 0.2% 상승할 것으로 예상되었습니다.

요약하면, 현재 영국의 상황은 인플레이션 압력, 둔화된 경제 성장, 재정 요인, 다가오는 총선 및 중앙은행 정책 결정이 복합적으로 얽혀 있는 형태입니다.