Inflation britannique en évolution et politique de taux de la Banque d'Angleterre : un aperçu complet

Le Royaume-Uni est confronté à une augmentation de l'inflation, atteignant 4,0 % sur les 12 mois jusqu'à décembre 2023. C'est une augmentation par rapport au 3,9 % noté en novembre et la première hausse depuis février 2023. En examinant les variations mensuelles, l'Indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,4 % en décembre 2023, reflétant le même taux qu'en décembre de l'année précédente.

Facteurs contributifs : Tabac et alcool

Le principal facteur du changement mensuel dans l'IPCH (Indice des prix à la consommation incluant les coûts de logement des propriétaires) et des taux annuels de l'IPC était l'augmentation des prix de l'alcool et du tabac. L'augmentation des prix du tabac provient principalement d'une hausse des droits d'accise sur le tabac après que le gouvernement a annoncé des taxes plus élevées lors de l'énoncé d'automne. Les prix du tabac ont bondi de 4,1 % entre novembre et décembre, entraînant une augmentation annuelle significative de 16,0 %. En revanche, les prix de l'alcool ont chuté de 1,6 % durant la même période, contribuant marginalement à l'augmentation globale du taux annuel.

Perspectives d'inflation et stimulus fiscal

Les données historiques de 2005 à 2023 montrent que l'inflation au Royaume-Uni ralentit généralement en janvier par rapport au mois de décembre précédent. Malgré l'augmentation inattendue en décembre 2023, les analystes prévoient un ralentissement pour janvier, avec des chiffres officiels attendus en février.

Il est prévu que l'inflation des services se poursuive à court terme, en grande partie en fonction de l'ampleur de tout stimulus fiscal révélé dans le budget de mars. Le gouverneur Andrew Bailey pourrait choisir d'agir avec prudence avant de décider de réduire les taux, compte tenu de l'augmentation continue des salaires et des prix des services. En outre, la possibilité de dépenses significatives du gouvernement britannique complique le scénario de prise de décision.

Augmentation du salaire minimum et préoccupations inflationnistes

Une préoccupation majeure contribuant à l'inflation est l'augmentation de 9,8 % du salaire minimum au Royaume-Uni, qui devrait atteindre 11,44 GBP de l'heure en avril 2024. Cette hausse place le salaire minimum du Royaume-Uni parmi les plus élevés des économies avancées et pourrait contribuer à des pressions inflationnistes.

Deux éléments clés susceptibles d'accélérer la baisse de l'inflation sont les prix de l'énergie et un retour en arrière de l'augmentation généralisée des prix observée au printemps 2023.

Politique de taux de la Banque d'Angleterre : En attente de données

La Banque d'Angleterre devrait envisager des réductions de taux après mars, avec un œil sur le rapport de politique monétaire de mai comme un tournant significatif. D'ici là, la banque centrale est censée avoir collecté suffisamment de données pour prendre des décisions éclairées, en tenant compte du scénario économique en évolution.

Source : ONS, Deriv

Perspectives du GBP/USD et opinions d'experts

Le taux de change GBP/USD a été sous étroite surveillance. Dominic Bunning de HSBC a critiqué la montée du sterling de 1,20 USD à 1,27 USD fin novembre, la jugeant injustifiée compte tenu des différences de taux d'intérêt. Bunning prévoit une possible baisse du sterling à environ 1,20 USD en 2024, attribuant cela aux faiblesses sous-jacentes de l'économie britannique.

JP Morgan prévoit que la paire sterling/dollar tombera à 1,18 au premier trimestre de 2024, avec une reprise à 1,26 attendue d'ici décembre. Les principales influences sur cette prévision sont les dynamiques entre l'inflation et une croissance faible en 2024, qui devraient orienter les choix politiques de la Banque d'Angleterre.

Performance économique et résilience

Les dernières données économiques montrent une baisse de la production, indiquant une diminution de 0,1 % au trimestre 3 (juillet à septembre) 2023, révisée d'une estimation initiale d'absence de croissance. Cela survient après un trimestre 2 stagnant (avril à juin) 2023, qui avait été initialement projeté à une hausse de 0,2 %.

En résumé, la situation actuelle au Royaume-Uni représente un mélange complexe de pressions inflationnistes, de croissance économique stagnante, de facteurs fiscaux, d'élections générales à venir, et de décisions de politique monétaire de la banque centrale.