AQSh dollari hukmronligi sinovdan o'tayaptimi yoki shunchaki tebranyaptimi?

Dunyoning eng ko'p kuzatiladigan valyutasi uchun hayratlanarli hafta bo'ldi. AQSh dollari biroz ko'rsatma berdi — iste'molchi ishonchining ko'tarilishi va tebranuvchan yen sabab yer tortishmoqda. Lekin sarlavhalar ostida yashil dollarlar qirolligida hammasi butkul yaxshi emas degan fikr kuchaymoqda.

Bojlardagi tarangliklardan tortib AQSh qarzining ko'payishigacha, hatto Kristofer Lagard yevroning o'zini takomillashtirishi mumkinligini yengil aytib o‘tganida, dollarning hukmronligi ilgari ko‘ringandek beqiyos emasligini koʻrsatmoqda. Shunday qilib, dollarning global ta'siri asta-sekin kamayishining boshlanishini ko‘ryapmizmi, yoki bu chidamlilik yo‘lidagi oddiy bir o‘zgarishmi?

Keling, harakatlarning asl sabablarini va qayerda qirilib ketishlar bo‘lishi mumkinligini aniqlaylik.

‍

Dollar rallysi: qisqa muddatli kuch, uzoq muddatli savollar

Bu hafta dollar rallysi AQSh iqtisodiyotining olovli tomoshasidan ko‘ra, boshqa joylardagi nisbatan zaiflik tufayli yuz berdi. Yapon iyeni uzoq muddatli yapon davlat obligatsiyalarining keskin tushishi bosimi ostida pasaydi, bu esa Yaponiyaning Moliya vazirligi super-uzoq obligatsiyalar chiqarilishini qisqartirishi mumkinligi haqida taxminlar bilan bog'liq.

Bu daromadlarning pasayishi yen sotuvchilarini hayratga soldi va dollar uchun bir oz nafas olish joyini berdi.

May oyida AQSh iste'molchi ishonchi o‘rtacha kutilgandan yaxshiroq natija ko‘rsatdi va dollarga qisqa muddatda ko‘tarilish uchun yetarlicha kuch berdi. Lekin yuzada kichik nozanuvoni bosib o‘tishdan tashqari, ancha noaniqlik yuzaga kelmoqda.

Kashkari sovuqqonligini saqlaydi

Ba'zi treyderlar iqtisodiy momentum belgisi sifatida iste'molchi ishonchi raqamlariga yopishgan bo'lsa-da, Federal Rezerv ehtiyotkor qolmoqda. Minneapolis Fed prezidenti Nil Kashkari har qanday agressiv hursandchilikni so‘ndirdi, foiz stavkalari savdogarlarga tarife oshishi inflyatsiyaga ta'sirini aniqroq ko'rsatmaguncha o'zgarmasligi kerakligini taklif qildi.

Kashkari yetkazib berish tomonidagi narx shoklarini e'tiborsiz qoldirmaslikni ogohlantirdi, narxlarga savdo siyosatining chalkash va taxmin qilinmaydigan ta'sirlariga ishora qildi. Uning ohangi o'rtacha edi, lekin xabar aniq edi: hali ham ko'p narsalar noto'g'ri ketishi mumkin.

Evroning potentsial alternativasi

Yevroga uncha omadli hafta bo‘lmadi. Fransiyadagi inflyatsiya 2020 yil dekabrdan beri eng past darajaga tushib, umumiy valyutaga salbiy ta'sir ko‘rsatdi va dollarga yana bir nisbiy afzallik berdi.

Shuni aytish mumkinki, Yevropa Markaziy Banki Prezidenti Kristofer Lagard suhbatga provokatsion nuqta qo‘shdi. U bu hafta boshida yevroning moliyaviy va xavfsizlik tizimini kuchaytirgani taqdirda, va bu katta "agar", yevro dollar uchun ishonchli alternativa bo‘lishi mumkinligi fikrini ilgari surdi.

Bu qaror emas, balki ko‘proq kelajak uchun tasavvur edi, ammo suhbatning yuzaga kelishi global moliyadagi o‘zgarishlarga ishora qiladi.

Savdo tarangliklari markazda

Savdo sohasida, Prezident Tramp keyingi oyda Yevropa Ittifoqidan importlarga 50% boj qo‘yishni tahdid qilishdan chekinib, bozorlarni tinchlantirdi va tavakkalchilik kayfiyatini ko'tardi. Shunday bo‘lsa-da, asosiy tashvish yo‘qolmagan.

Investorlar va siyosatchilar bilar ekan, bojlar oshishi, EU, Xitoy yoki boshqa joylarda bo‘ladimi, o‘sishni sustlashtirib, inflyatsiyani oshirishi mumkin. Federal rezerv bu ehtiyotkorlikni aks ettiradi, shuning uchun bozorlarning ko‘pchiligi inflyatsiya nazorat ostida bo‘lsa ham, oxirgi foiz pasayishlarini darhol narxlarga kiritishga shoshilmayapti.

Davlat qarzi va iqtisodiy o‘sish

Va bu yerda, xonadagi fil bor: AQSh davlat qarzi. Yangi sarf-xarajat va soliqqa oid qonun loyihasi Kongressdan o'tayotib, mamlakatning allaqachon katta byudjet balansiga trillionlab qo'shishi kutilmoqda. Ba'zi tahlilchilar bu byudjet defitsitining yalpi ichki mahsulotga nisbati biroz yaxshilanishi mumkin deb o'ylashsa-da, kamchiliklar AQShni moliyaviy jihatdan barqaror yo'lda qo'yishi haqida ishonchga ega.

Hayratlanarli emas, hech kim juda xursand emas. Konservatorlar o‘ylayaptiki, kesimlar yetarli emas; progressivlar esa noto‘g‘ri joylarda juda ko‘p kesimlar bo‘lgan deb hisoblaydi. Hozircha bozorlar o'z bardoshliligini saqlab qolmoqda — lekin doimiy byudjet defitsitining uzoq muddatli oqibatlarini chetlab o'tish qiyin.

USDJPY ko'rinishi: tojdagi yoriqlar yoki biroz eskirishmi?

Shunday qilib, dollarning ustunligi tahdid ostidami? Qisqa muddatda, yo'q. Dollar dunyodagi eng ishonchli valyuta bo'lib qolmoqda, ayniqsa beqaror paytlarda. Lekin markaziy bankirlar, moliyaviy hawklar va geosiyosiy tahlilchilardan ogohlantirish ovozi kuchaymoqda.

Haqiqiy xavf birdaniga taxtdan ag‘darilish emas, balki asta-sekin yo‘qolish bo‘lishi mumkin. EU kabi global o'yinchilar o'z institutlarini mustahkamlayotganida va AQSh qarz va siyosiy bo‘linish bilan kurashayotganida, dollar hukmronligi kamroq mutlaq bo‘lishi mumkin.

Hozirgi vaqtda USDJPY juftligi dollarning tiklanishi bilan o‘sish ko‘rsatmoqda. Sotish zonasida yuz berayotgan tiklanish uning to‘xtatilishi mumkinligini ko‘rsatmoqda. Biroq, hajmlar ustunlik qiluvchi kuchli bosimni zaif sotuv bosimi bilan muvozanatlashtirishini ko‘rsatmoqda, bu esa yanada ko‘proq o‘sish mumkinligidan dalolat beradi.

Agar biz yana o'sishni ko'rsak, narxlar $145.40 va $148.00 qarshilik darajalarida qarshilik devorlarini topishi mumkin. Boshqa tomondan, agar pasayish yuz bersa, narxlar $142.20 qo‘llab-quvvatlash darajasida ushlab qolinishi mumkin.

Dollar bilan savdo qilishni istaysizmi? Siz USDJPY juftligining yo‘nalishiga Deriv MT5 hisobi bilan taxmin qilishingiz mumkin.