মার্কিন ডলারের আধিপত্য বাঁকি পড়ছে নাকি কেবল দোলাচল করছে?
বিশ্বের সবচেয়ে নজরকাড়া মুদ্রার জন্য এটি একটি অদ্ভুত সপ্তাহ ছিল। মার্কিন ডলার সামান্য শক্তি প্রদর্শন করেছে - ভালো গ্রাহক আস্থা এবং দোলাচলরত ইয়েনের কারণে জায়গা দখল করেছে। কিন্তু শিরোনামের নিচে, পরিষ্কার একটি অনুভূতি বাড়ছে যে সবকিছু সবসময় সবেমাত্র ভাল নেই এই সবুজ ব্যাকিং রাজ্যে।
ট্যারিফ উত্তেজনা থেকে শুরু করে বাড়তে থাকা মার্কিন ঋণ এবং এমনকি ক্রিস্টিন লাগার্ডও স্বাচ্ছন্দ্যে ইঙ্গিত দিয়েছেন যে ইউরো শক্তি অর্জন করতে পারে, ডলারের আধিপত্য ততটা অটুট নয় যতটা আগে মনে করা হত। তাহলে, আমরা কি ডলারের বৈশ্বিক প্রভাবের ধীরে ধীরে ক্ষয়ের শুরু দেখছি, না কি এটি শুধুই দীর্ঘস্থায়ী স্থিতিশীলতার আরেকটি সাময়িক দৃষ্টান্ত?
চলুন আমরা প্রকৃতপক্ষে কী ড্রাইভ করছে তা বুঝে নেই এবং কোথায় ফাটল হতে পারে তা খুঁজে বের করি।
ডলার র্যালি: স্বল্পমেয়াদী শক্তি, দীর্ঘমেয়াদী প্রশ্ন
এই সপ্তাহে ডলারের র্যালি ছিল বেশিরভাগই অন্যত্র অপেক্ষাকৃত দুর্বলতার কারণে, মার্কিন অর্থনীতির পক্ষ থেকে বিশেষ কোনো সাফল্যের কারণে নয়। জাপানি ইয়েন চাপের নিচে পড়েছে, দীর্ঘমেয়াদী জাপানি সরকারি বন্ডের ফলনের প্রচণ্ড পতনের পর, যা জাপানের অর্থ মন্ত্রণালয় সুপার-লং বন্ড জারি কমিয়ে আনতে পারে এই অনুমানকে কেন্দ্র করে।
সেই ফলনের পতন ইয়েনের বুলিশদের বিভ্রান্ত করেছে এবং গ্রীনব্যাকের জন্য কিছু বিশ্রামের সুযোগ এনে দিয়েছে।
ঐ সঙ্গে মে মাসে মার্কিন ভোক্তা আস্থার প্রত্যাশার চেয়ে ভালো রেকর্ড যোগ হওয়ায়, ডলারের স্বল্পমেয়াদী বৃদ্ধি পাওয়ার জন্য যথেষ্ট জ্বালানি ছিল। কিন্তু এর নিচে কিছুটা অনিশ্চয়তাও লুকিয়ে আছে।
কাশকারি শান্ত থেকেছেন
কিছু ব্যবসায়ী ভোক্তা আস্থার সংখ্যাগুলোকে অর্থনৈতিক গতির চিহ্ন হিসেবে ধরেছেন, কিন্তু ফেডারেল রিজার্ভ সতর্ক অবস্থান রেখেছে। মিনিয়াপোলিস ফেড প্রেসিডেন্ট নীল কাশকারি যে কোনো নীতিগত উত্তেজনাকে ঠান্ডা করলেন, বললেন যে হার অপরিবর্তিত থাকা উচিত যতক্ষণ না বুঝা যায় বাড়তে থাকা ট্যারিফের মুদ্রাস্ফীতিতে প্রভাব কী হবে।
কাশকারি সরবরাহ-পক্ষীয় মূল্য আশঙ্কার মাধ্যমে দেখার বিপরীতে সতর্ক করেছেন, যা ট্রেড নীতি মূল্যগুলিতে আনতে পারে এমন গন্ডগোলপূর্ণ, অনিশ্চিত ছড়াছড়ি প্রভাবের প্রতি ইঙ্গিত। তার সুর ছিল পরিমাপিত, তবে বার্তাটি স্পষ্ট: এখনও অনেক কিছু হয়তো ভুলদিকে যেতে পারে।
সম্ভাব্য ইউরো বিকল্প
ইউরোর সপ্তাহটা খুব ভালো ছিল না। ফ্রেঞ্চ মুদ্রাস্ফীতি ডিসেম্বর ২০২০ থেকে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে এসেছে, যা সাধারণ মুদ্রার ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে এবং ডলারের জন্য আরেকটি আপেক্ষিক সুবিধা দিয়েছে।
যাই হোক, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ড আলোচনায় একটি উস্কানিমূলক কথা যোগ করেছেন। এই সপ্তাহের শুরুতে তিনি বলেছিলেন যে ইউরো ডলারের বিশ্বাসযোগ্য বিকল্প হতে পারে যদি, এবং এটা বড় একটা শর্ত, ইউরোপীয় ইউনিয়ন তাদের আর্থিক এবং নিরাপত্তা কাঠামো শক্তিশালী করে।
এটি একটা দৃষ্টি ছিল বিচার নয়, তবে কথোপকথন হওয়াটা বিশ্ব অর্থনীতির পরিবর্তনের ইঙ্গিত বহন করে।
ট্রেড উত্তেজনা কেন্দ্রে এসেছে
ট্রেড দিক থেকে, প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প ইউরোপীয় ইউনিয়নের আমদানিতে পরবর্তী মাসে ৫০% ট্যারিফ চাপানোর হুমকি থেকে সরে এসেছেন, একটি পদক্ষেপ যা বাজারকে শান্ত করে এবং ঝুঁকি মনোভাব বাড়িয়েছে। তবুও, মৌলিক উদ্বেগ দূর হয়নি।
উভয় বিনিয়োগকারী এবং নীতিনির্ধারক জানেন যে ট্যারিফ বৃদ্ধির কারণে, যেখানেই হোক, তা প্রবৃদ্ধিকে ধাক্কা দিতে পারে এবং মুদ্রাস্ফীতি বাড়াতে পারে। ফেডের সতর্কতা সেটাই প্রমাণ করে, আর এ কারণেই বাজারে অনেকেই সময়ের আগেই সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা কম ভাবছেন, যদিও এখন পর্যন্ত মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রিত মনে হচ্ছে।
সরকারি ঋণ এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি
তারপর আছে একটি বড় সমস্যা: মার্কিন সরকারি ঋণ। একটি নতুন ব্যয় এবং কর বিল বিল সংসদে এগুচ্ছে, যেটি দেশের ইতিমধ্যেই ভারী ব্যালেন্স শীটে ট্রিলিয়ন যোগ করার প্রত্যাশা করছে। কিছু বিশ্লেষক মনে করেন এটি কিছুটা ঘাটতি-থেকে-জিডিপি অনুপাত উন্নত করতে পারে, তবে কম সংখ্যকই নিশ্চিত যে এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে একটি টেকসই আর্থিক পথে নিয়ে যাবে।
অবাক হওয়ার কিছু নেই, কেউ বিশেষভাবে খুশি নয়। সংরক্ষণবাদীরা মনে করেন কাটছাঁট যথেষ্ট নয়; প্রবণতাবাদীরা মনে করেন ভুল জায়গায় অনেক কিছু কাটা হয়েছে। আবার, বাজার এখন পর্যন্ত ধৈর্য ধরছে - কিন্তু স্থায়ী ঘাটতি ব্যয়ের দীর্ঘমেয়াদি প্রভাব উপেক্ষা করা কঠিন।
USDJPY পূর্বাভাস: সিংহাসনের ফাটল, নাকি কিছু পরিধান ও ছেদন?
তাহলে, ডলারের আধিপত্য হুমকির মুখে? স্বল্পমেয়াদে, তেমন নয়। ডলার এখনও বিশ্বের প্রিয় মুদ্রা, বিশেষত অস্থির সময়ে। কিন্তু সতর্কতার সুর ক্রমবর্ধমান - কেন্দ্রীয় ব্যাংকার, আর্থিক পাখি এবং ভূরাজনৈতিক বিশ্লেষকদের দিক থেকে।
সত্যিকার বিপন্নতা হয়তো হঠাৎ ক্ষমতা হারানো নয়, বরং ধীরে ধীরে ক্ষয়। যেমন যেভাবে ইইউ তাদের প্রতিষ্ঠানগুলিকে শক্তিশালী করছে এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র ঋণ এবং রাজনৈতিক বিভাজনের সঙ্গে মোকাবিলা করছে, ডলারের আধিপত্য হয়তো কম সম্পূর্ণ হবে।
লিখার সময়, USDJPY জোড়া বাড়ছে কারণ ডলার পুনরুদ্ধার করছে। বিক্রয় অঞ্চলের মধ্যে হওয়া পুনরুদ্ধার ইঙ্গিত দেয় যে এটি সীমিত হতে পারে। যাহোক, ভলিউম বারের চিত্র তুলে ধরে যে শক্তিশালী বুলিশ চাপ দুর্বল বিক্রয় চাপ দ্বারা প্রতিহত হচ্ছে, যা আরও একটি বলিষ্ঠ বৃদ্ধির ইঙ্গিত।
যদি আরও একটি বৃদ্ধি ঘটে, তাহলে দাম $145.40 এবং $148.00 স্তরের প্রতিবন্ধকতা সম্মুখীন হতে পারে। আর অন্যদিকে, যদি পতন হয়, দাম $142.20 সমর্থন স্তরে আটকে যেতে পারে।
ডলারে ট্রেড করতে চান? আপনি USDJPY জোড়ার দিকনির্দেশনা সম্পর্কে অনুমান করতে পারেন একটি Deriv MT5 অ্যাকাউন্ট দিয়ে।
অস্বীকৃতি:
এই ব্লগ নিবন্ধের মধ্যে থাকা তথ্যগুলি শুধু শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে এবং আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শের উদ্দেশ্যে নয়। তথ্যটি অপ্রচলিত হয়ে যেতে পারে। কোনো ট্রেডিং সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে আপনার নিজস্ব গবেষণা করার পরামর্শ দেওয়া হয়।
