Sự bùng nổ của Vàng có phải là sự khởi đầu của một bối cảnh nơi trú ẩn an toàn thay đổi?

Vàng đã trở lại trong tâm điểm chú ý. Sau khi liên tiếp thiết lập ba mức cao kỷ lục trong một tuần, kim loại màu vàng này đang giao dịch ở mức 3.342 USD, tăng hơn 3,5% chỉ trong vài ngày. Không chỉ hành động giá thu hút sự chú ý mà còn là thời điểm. Sự tăng mạnh của vàng diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thái độ thắt chặt và thị trường chung đang khá lo lắng.

Trong khi đó, Bitcoin, thường được gọi là vàng kỹ thuật số, đang di chuyển theo hướng ngược lại - hoặc gần như không có biến động. Vậy điều gì đang thay đổi bên dưới bề mặt? Liệu chúng ta có đang bước vào một kỷ nguyên mới trong thế giới các tài sản trú ẩn an toàn?

Hãy cùng xem xét.

Sự tăng giá của vàng

Đợt tăng giá mới nhất của vàng xảy ra khi các nhà đầu tư đang tích cực tìm kiếm sự ổn định. Căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc lại bùng lên sau khi Tổng thống Donald Trump phát động một cuộc điều tra về nhập khẩu đất hiếm từ Trung Quốc. Những vật liệu này rất quan trọng đối với ngành điện tử và quốc phòng, và Trung Quốc kiểm soát phần lớn nguồn cung toàn cầu.

Động thái này được hiểu rộng rãi không chỉ là một tranh chấp thương mại mà còn là sự leo thang chiến lược. Do đó, thị trường phản ứng theo dự đoán: tâm lý tránh rủi ro xuất hiện, và vàng trở thành nơi trú ẩn ưu tiên.

Sự bứt phá của vàng không chỉ mang tính biểu tượng. Nó xuất hiện đồng thời với việc đồng USD giảm giá và lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm, cả hai đều thường giúp tăng sự hấp dẫn của vàng.

Fed tạm dừng câu chuyện nới lỏng

Trong khi các tiêu đề địa chính trị khuấy động thị trường, Cục Dự trữ Liên bang lại tăng thêm sức nặng cho sự tăng giá của vàng. Trong một bài phát biểu tuần này, Chủ tịch Jerome Powell đã thể hiện lập trường cứng rắn, nhấn mạnh rằng ưu tiên hàng đầu của Fed vẫn là kiểm soát lạm phát - ngay cả khi nền kinh tế bắt đầu có dấu hiệu rung lắc.

Thông điệp rất rõ ràng: sẽ không có cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Sự điều chỉnh này đã khiến thị trường chịu áp lực lớn. Các nhà đầu tư từng kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng mạnh mẽ buộc phải đánh giá lại. Hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên chỉ được dự kiến vào tháng 7 và ngay cả điều đó cũng còn rất do dự.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm xuống còn 4,281%, và lợi suất thực tế cũng giảm trước khi tăng nhẹ lên 4,315%. Việc lợi suất thực tế giảm là một trong những yếu tố cơ bản mạnh mẽ nhất thúc đẩy sức mạnh gần đây của vàng - lợi suất thực tế thấp hơn làm cho các tài sản không sinh lời như vàng trở nên hấp dẫn hơn rất nhiều khi so sánh, nhưng liệu sự phục hồi lợi suất có thay đổi quỹ đạo của vàng không?

Lo ngại lạm phát đình trệ trở lại

Bối cảnh bất ổn kinh tế khiến đà tăng của vàng trở nên thú vị hơn. Powell ám chỉ tới rủi ro rằng nhiệm vụ kép của Fed - hỗ trợ tăng trưởng trong khi kiểm soát lạm phát - có thể đang chịu áp lực. Và có dữ liệu để chứng minh điều đó.

• Doanh số bán lẻ tổng thể tăng mạnh, 1,4% so với tháng trước vào tháng Ba. Tuy nhiên, nhóm kiểm soát, một chỉ số chính xác hơn dùng để tính GDP, chỉ tăng 0,4%, thấp hơn kỳ vọng.
  
• Cùng lúc đó, sản xuất công nghiệp giảm 0,3%, đảo ngược đà tăng của tháng Hai và làm nổi bật sự yếu kém trong lĩnh vực sản xuất.
  

Dữ liệu không đồng đều này làm tăng khả năng môi trường lạm phát đình trệ - tăng trưởng chậm chạp và lạm phát dai dẳng - truyền thống sẽ có lợi cho vàng.

Bitcoin giữ vững nhưng tụt lại so với vàng

Trong khi vàng đã tăng vọt, Bitcoin có một tuần yên ắng hơn nhiều. Giá đang dao động quanh mức trên 84.000 USD, chỉ tăng nhẹ 0,25% trong 24 giờ qua. Điều này trái ngược hoàn toàn với đà tăng hai chữ số hằng tuần của vàng.

Kể từ mức cao nhất mọi thời đại trên 109.000 USD, Bitcoin đã giảm hơn 22% và gặp khó khăn trong việc vượt qua mức kháng cự 88.000 USD. Độ biến động vẫn là mối quan ngại: BTC giao dịch trong khoảng dao động rộng tuần này, từ 83.185 USD đến 85.332 USD, điều này không tạo ra cùng độ tin cậy mà vàng đang có.

Mặc dù vậy, Bitcoin không sụp đổ dưới áp lực. Nó vẫn trụ vững giữa thái độ cứng rắn của Fed, thuế quan toàn cầu ngày càng tăng, và thậm chí là tin tức mới từ Trung Quốc. Một yếu tố gây áp lực nhẹ lên thị trường tiền số đến từ Trung Quốc. Chính quyền địa phương ở đó được cho là đang bán tháo lượng Bitcoin bị thu giữ - lên tới 15.000 BTC - để huy động vốn đối mặt với thiếu hụt ngân sách.

Việc thanh lý này không gây ra một cuộc bán tháo lớn, cho thấy thị trường có thể đang hấp thụ nguồn cung tương đối dễ dàng. Tuy nhiên, điều này nhấn mạnh Bitcoin vẫn dễ bị rủi ro đột ngột do các tin tức nổi bật.

Vàng và Bitcoin: Khủng hoảng bản sắc tài sản trú ẩn an toàn?

Con đường khác biệt của vàng và Bitcoin đã đem trở lại câu hỏi quen thuộc: Tài sản nào thực sự là nơi trú ẩn an toàn? Hiện tại, vàng có vẻ đang thắng cuộc. Nó có lịch sử dài, hưởng lợi trực tiếp từ lợi suất giảm, và đang được chú ý nhiều hơn khi bối cảnh kinh tế trở nên mơ hồ hơn.

Bitcoin đang tiến hóa. Hành động giá cho thấy sự ổn định, không phải hoảng loạn. Nó cũng không còn chuyển động đồng pha với các tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ - vốn giảm mạnh tuần này - cho thấy sự tách rời chậm đang diễn ra.

Một số nhà phân tích cho rằng Bitcoin đang trưởng thành trở thành kho lưu trữ giá trị dài hạn, nhưng nó chưa chứng minh được khả năng vượt trội trong các giai đoạn tâm lý tránh rủi ro toàn cầu. Hiện tại, nó vẫn được coi là tài sản mang tính đầu cơ nhiều hơn là một công cụ phòng ngừa thực sự.

Điều gì đang chờ đón cả hai tài sản?

Nhìn về phía trước, cả vàng và Bitcoin sẽ tiếp tục rất nhạy cảm với các diễn biến vĩ mô:

• Vàng về mặt kỹ thuật đang sẵn sàng thử thách mức 3.400 USD, đặc biệt nếu lợi suất thực tiếp tục giảm và căng thẳng địa chính trị vẫn cao.
  
• Bitcoin cần phá vỡ chắc chắn trên 88.000 USD để lấy lại động lực và làm giảm tiếng nói bi quan ngắn hạn.
  
• Dữ liệu kinh tế, bao gồm thống kê nhà ở và đơn xin trợ cấp thất nghiệp, sẽ ảnh hưởng đến cách thị trường đánh giá tăng trưởng và lạm phát.
  
• Giọng điệu của Fed sẽ vẫn nghiêm ngặt, bất kỳ dấu hiệu thay đổi chính sách nào cũng có thể tác động đến cả hai tài sản - nhưng đặc biệt là Bitcoin, vốn phát triển mạnh trong môi trường thanh khoản cao.
  

Phân tích kỹ thuật vàng: Một bức tranh đang thay đổi?

Vàng và Bitcoin có thể không còn di chuyển đồng bộ, nhưng điều đó không nhất thiết là xấu. Nó phản ánh vai trò ngày càng đa dạng mà các tài sản này đóng trong một bối cảnh tài chính phức tạp hơn.

Vàng đang phát triển mạnh trong hiện tại - tận dụng nỗi sợ hãi, lợi suất giảm và sự thận trọng của Fed.
Bitcoin đang chờ thời điểm, xây dựng sự kiên cường, và dần khẳng định vị trí trong cuộc trò chuyện về tài sản trú ẩn an toàn dài hạn.

Sự phân kỳ này có thể không phải là tạm thời - mà có thể báo hiệu sự khởi đầu của một bối cảnh tài sản trú ẩn được tái định nghĩa, nơi tài sản truyền thống và kỹ thuật số cùng tồn tại nhưng không nhất thiết phản ứng đồng thời với cùng một lực lượng.

Tính đến thời điểm viết bài, vàng có dấu hiệu giảm nhẹ dù vẫn chịu áp lực tăng mạnh. RSI đang vươn lên mức quá mua khi giá chạm gần dải Bollinger trên - đây là một chỉ báo cho thấy mức giá có thể đã bị mua quá mức. Nếu giá giảm xảy ra, các vùng hỗ trợ tâm lý cần quan sát là 3.200 USD và 3.000 USD. Nếu đà tăng được tiếp diễn, mục tiêu tâm lý cần xem xét là 3.400 USD.

Sẵn sàng đặt vị thế trong bối cảnh thay đổi này? Bạn có thể suy đoán về giá của Vàng và BTC với Deriv MT5 hoặc Deriv X account.