نهج اليابان للتدخل في العملة

في أغسطس، اقترح مسؤول سابق في البنك المركزي أن اليابان ستمتنع عن التدخل في سوق العملات ما لم تنخفض قيمة الين إلى أقل من 150 مقابل الدولار، مما يشكل تحديًا سياسيًا كبيرًا لرئيس الوزراء فوميو كيشيدا. لطالما كانت القرارات المتعلقة بالتدخل ذات وزن سياسي كبير في اليابان، حيث يتحمل رئيس الوزراء المسؤولية النهائية عن المكالمة. وفقًا لتاكيوتشي، المحلل، قد تصدر السلطات تحذيرات شفهية وتجري تقييمات أسعار الفائدة كخطوة أولية، على أمل أن تعمل قوى السوق على استقرار الين.

يمنح القانون الياباني الحكومة السلطة على سياسة العملة، حيث تحدد وزارة المالية توقيت التدخلات، بينما يعمل بنك اليابان كوكيل لها.

اعتبارًا من آخر تحديث، يبلغ سعر صرف الدولار الأمريكي/الين الياباني 149.80.

في سبتمبر، أعطت وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين الضوء الأخضر للتدخل؛ حيث أعربت عن أن تدخل اليابان لتحقيق الاستقرار في الين سيكون مقبولاً إذا كان الغرض منه هو التخفيف من تقلبات السوق بدلاً من تحديد مستوى سعر الصرف.

في أوائل أكتوبر، أكد وزير المالية شونيتشي سوزوكي أن الحكومة اليابانية مستعدة لاتخاذ إجراءات إذا كان انخفاض قيمة الين مفاجئًا للغاية، وشدد على أن التركيز كان على التقلبات وليس مستويات سعر الصرف المحددة.

في 14 أكتوبر 2023، أشارت سانجايا بانث، نائبة مدير إدارة آسيا والمحيط الهادئ في صندوق النقد الدولي، إلى أن الانخفاض الأخير للين نابع من عوامل أساسية ولم يستوف المعايير التي تتطلب تدخل الحكومة.

ومع ذلك، في 16 أكتوبر 2023، امتنع ماساتو كاندا، نائب وزير المالية للشؤون الدولية في وزارة المالية اليابانية (MOF)، عن التعليق عندما سُئل عن موقف صندوق النقد الدولي بأن اليابان لا تزال بحاجة إلى تلبية المتطلبات الأساسية للتدخل في العملة. وشدد كاندا على أن العوامل المختلفة أثرت على أسعار العملات، وأن أسعار الفائدة طويلة الأجل كانت مجرد مكون واحد. وقال إن الوضع غير مستقر، وأن التأثير المحتمل لارتفاع أسعار النفط على الاقتصاد الياباني لا يزال غير مؤكد.

تقييم التأثير المحتمل للتدخل

في يوليو، سلط تقرير صادر عن بنك التسويات الدولية (BIS) الضوء على أن الين كان بمثابة عملة ائتمان عالمية رئيسية منذ عام 2021 بسبب وضع سعر الفائدة المنخفض. وقد جمعت حصة كبيرة من نمو الائتمان العالمي حتى وسط السياسات النقدية المتشددة للاحتياطي الفيدرالي.

والجدير بالذكر أن أحدث البيانات تظهر أن المضاربين الكبار احتفظوا بأكبر مركز قصير على الين منذ عام 2021، مما يزيد من مخاطر الضغط القصير إذا تدخل بنك اليابان (BOJ) في سوق العملات.

عند فحص الرسم البياني الأسبوعي، هناك احتمال ملحوظ لانخفاض قيمة الين إذا تجاوز المستوى 160. وبالتالي، يعتزم بنك اليابان التدخل عندما يكون زوج العملات USDJPY بين 150 و 160. في الوقت الحالي، يقع مؤشر ستوكاستيك في منطقة ذروة الشراء، مما يشير إلى تصحيح محتمل للدولار الأمريكي مقابل الين الياباني.