هل يمكن لرقائق الذكاء الاصطناعي من Nvidia تحمل الرياح المعاكسة للسياسة التجارية؟

ارتفع قطاع أشباه الموصلات العالمي حتى عام 2025 بزخم متجدد، حيث سجلت شركة Gartner رقمًا قياسيًا قدره 656 مليار دولار في عائدات الرقائق لعام 2024 - مما يمثل قفزة بنسبة 21٪ على أساس سنوي. ولكن حتى وسط هذا النمو الواسع، تستحوذ نفيديا على الأضواء.

كشفت شركة الذكاء الاصطناعي القوية مؤخرًا عن رسوم قدرها 5.5 مليار دولار مرتبطة بقيود التصدير الأمريكية الجديدة على رقائق H20 عالية الطلب والموجهة إلى الصين - وهي خطوة أزعجت مستثمري التكنولوجيا ولكنها قد تعزز في النهاية قبضة Nvidia على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

تحدي Nvidia: السياسة التجارية لأشباه الموصلات ورسوم 5.5 مليار دولار

انخفضت أسهم Nvidia بنسبة 6٪ في تداول ما بعد البيع بعد أن كشفت الشركة أنها ستحتاج إلى ترخيص لتصدير رقائق H20 - شريحة AI الأكثر شعبية في الصين. ينبع قرار الحكومة الأمريكية بفرض هذا المطلب إلى أجل غير مسمى من مخاوف الأمن القومي حول وصول الصين إلى الحوسبة عالية الأداء للتطبيقات العسكرية أو الحوسبة الفائقة.

النتيجة: تتوقع Nvidia نجاحًا قدره 5.5 مليار دولار في الربع الحالي فيما يتعلق بالمخزون والتزامات الشراء والاحتياطيات المرتبطة بها. هذا تذكير صارخ بكيفية قيام القوى الجيوسياسية - لا سيما في ظل السرد التجاري المتأثر بترامب - بتشكيل مصير حتى أكثر شركات التكنولوجيا تقدمًا بشكل متزايد.

ومع ذلك، لا تتباطأ نفيديا. الشركة مؤخرًا أعلن استثمار بقيمة 500 مليار دولار لبناء أجهزة كمبيوتر عملاقة تعمل بالذكاء الاصطناعي بالكامل في الولايات المتحدة - وهي خطوة تتماشى مع اتجاهات إعادة التوزيع وتعزز ريادتها في سباق تسريع الذكاء الاصطناعي. في حين أن الإيرادات على المدى القريب قد تتعرض لضربة، إلا أن مكانة Nvidia باعتبارها حجر الزاوية في البنية التحتية العالمية للذكاء الاصطناعي تبدو أكثر رسوخًا.

صفقة إنتل ألتيرا والتركيز على المسبك

وفي الوقت نفسه، تحاول إنتل عودتها. باعت الشركة مؤخرًا 51٪ حصة في Altera، وحدة الرقائق القابلة للبرمجة، إلى شركة الاستثمار Silver Lake في صفقة تقدر قيمة الأعمال بمبلغ 8.75 مليار دولار. تسمح هذه الخطوة لشركة Altera بأن تصبح رائدة مستقلة في FPGA بينما تحتفظ Intel بحصة 49٪ - مما يحرر نفسها للتركيز بشكل أكثر حدة على طموحاتها في مجال السباكة.

كان أداء شركة Altera، التي كانت ذات يوم عملية استحواذ رائدة، أقل من التوقعات. يرى المحللون أن إلغاء التحكم بالأغلبية هو إعادة ضبط استراتيجية، مما يمنح Intel مساحة للتنفس لتبسيط العمليات والتركيز على خدمات التصنيع الأساسية.

اضطراب التجارة في رواية يقودها ترامب

تتعامل كل من Nvidia و Intel في بيئة تجارية متقلبة شكلتها استراتيجية عصر ترامب المتجددة. قامت الولايات المتحدة مؤخرًا بتأجيل الرسوم الجمركية على الإلكترونيات الاستهلاكية، بما في ذلك الهواتف الذكية وأجهزة الكمبيوتر، مما أدى إلى ارتفاع قصير في أسهم التكنولوجيا. ارتفعت أسهم Intel بنسبة 5٪ بعد الإعلان. ومع ذلك، تصاعدت التوترات بسرعة: استجابت الصين بخطط لرفع الرسوم الجمركية على الواردات الأمريكية إلى ما يصل إلى 125٪، مما أدى إلى تضخيم الصراع.

على الرغم من هذا التقلب، يظل الذكاء الاصطناعي قوة مرنة. أوبينهيمير وصف المحلل ريك شافر مؤخرًا الذكاء الاصطناعي بأنه «ناقل النمو الأفضل والأكثر أمانًا» في المناخ الكلي اليوم. في حين أن صانعي الرقائق قد يتمتعون بتعزيزات قصيرة الأجل من «عمليات السحب الناتجة عن التعريفات»، إلا أن التوجيهات طويلة الأجل تظل حذرة.

الأهم من ذلك، يستمر الطلب على الرقائق المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في النمو. قد تضر نكسة تصدير Nvidia بالمبيعات على المدى القريب، لكن منحنى تبني الذكاء الاصطناعي العالمي الأوسع يزداد حدة - خاصة في الحوسبة المتطورة والروبوتات واتصالات الجيل التالي.

‍

توقعات صناعة أشباه الموصلات: المرونة في عصر الاضطراب

وبالنظر إلى المستقبل، يقف قطاع أشباه الموصلات على مفترق طرق. قد يؤدي التعثر المؤقت لشركة Nvidia إلى تعزيز مكانتها في نهاية المطاف، وذلك بفضل الاستثمار الضخم في الولايات المتحدة والطلب المستمر على رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بها. وفي الوقت نفسه، تقوم إنتل بإعادة التركيز وإعادة الهيكلة، مما يُظهر علامات الوضوح الاستراتيجي الذي يمكن أن يؤتي ثماره على المدى المتوسط.

مع انطلاق موسم الأرباح - مع صدور تقارير شركة تايوان لأشباه الموصلات (TSMC) وإنتل وغيرها - سيحتل التناقض بين المرونة وإعادة الابتكار مركز الصدارة. تقود Nvidia المجموعة ولكنها تتنقل في حقل ألغام من ضوابط التصدير ومخاطر السياسة. تقوم Intel بإعادة بناء أساسها والمراهنة على خدمات السباكة والعمليات المبسطة.

في سوق تتصادم فيه تكتيكات ترامب التجارية وطموحات الذكاء الاصطناعي العالمية، يتوقف الفصل التالي من صناعة الرقائق على أكثر من مجرد الابتكار. قد تحدد المرونة الاستراتيجية والوعي الجيوسياسي والتوقيت من يهيمن على عصر الآلات الذكية.

التحليل الفني: شراء الانخفاضات؟

يحوم سهم Nvidia حول علامة 112 دولارًا، مع ظهور علامات الانتعاش على الرسم البياني اليومي. ويشير ثبات مؤشر القوة النسبية عند خط الوسط إلى انخفاض الزخم، مما يشير إلى أننا قد نشهد بعض التماسك. تشير الأسعار المتبقية دون المتوسط المتحرك إلى أن الاتجاه الرئيسي لا يزال هبوطيًا ما لم يكن هناك ارتفاع كبير تحت المتوسط المتحرك.

وفي حالة انخفاض الأسعار، يكون الحد الأدنى المحتمل للسعر عند مستوى 104.10 دولارًا. وإذا رأينا ارتفاعًا كبيرًا، فقد نرى مقاومة عند 120.00 دولارًا، مع هدف سعري محتمل عند 130.00 دولارًا.

بعد ارتفاع كبير الأسبوع الماضي، تشهد Intel ضغط بيع كبير حول مستوى السعر 19.83 دولارًا. يمكن أن تشير الأسعار التي تقل عن المتوسط المتحرك إلى أن الحركة الهبوطية الأخيرة يمكن أن تستمر في الاتجاه الأكبر. ويضيف مؤشر القوة النسبية الذي يشير إلى الأسفل إلى هذا السرد. إذا استمرت الأسعار في الانخفاض، فإن 19.25 دولارًا هو مستوى السعر الرئيسي الذي يجب مراقبته. إذا رأينا ارتدادًا، فقد تظل الأسعار عند 21.00 دولارًا و 22.40 دولارًا.

هل أنت متفائل بشأن الرقائق؟ يمكنك المضاربة على مسارات أسعار NVDA و INTC، باستخدام مشتق MT5 أو حساب داريف إكس.