Chip AI của Nvidia có thể chịu được những cơn gió ngược về chính sách thương mại không?

Ngành bán dẫn toàn cầu đã tăng vọt vào năm 2025 với đà mới, khi Gartner báo cáo doanh thu chip kỷ lục 656 tỷ đô la cho năm 2024 - đánh dấu mức tăng 21% so với cùng kỳ năm ngoái. Nhưng ngay cả trong bối cảnh tăng trưởng rộng lớn này, Nvidia vẫn đang được chú ý.

Cường độ AI gần đây đã tiết lộ khoản phí 5,5 tỷ đô la liên quan đến các hạn chế xuất khẩu mới của Mỹ đối với các chip H20 có nhu cầu cao dành cho Trung Quốc - một động thái khiến các nhà đầu tư công nghệ lo lắng nhưng cuối cùng có thể củng cố sự kiểm soát của Nvidia đối với cơ sở hạ tầng AI.

Thách thức của Nvidia: Chính sách thương mại bán dẫn và khoản phí 5,5 tỷ đô la

Cổ phiếu của Nvidia đã giảm 6% trong giao dịch hậu mãi sau khi công ty tiết lộ rằng họ sẽ cần giấy phép để xuất khẩu chip H20 - chip AI phổ biến nhất của họ ở Trung Quốc. Quyết định của chính phủ Mỹ áp đặt yêu cầu này vô thời hạn xuất phát từ những lo ngại về an ninh quốc gia xung quanh việc Trung Quốc tiếp cận máy tính hiệu suất cao cho các ứng dụng quân sự hoặc siêu máy tính.

Kết quả: Nvidia dự đoán mức tăng 5.5 tỷ đô la trong quý hiện tại liên quan đến hàng tồn kho, cam kết mua hàng và dự trữ liên quan. Đây là một lời nhắc nhở rõ ràng về cách các lực lượng địa chính trị - đặc biệt là dưới câu chuyện thương mại chịu ảnh hưởng của Trump - đang ngày càng định hình số phận của ngay cả những công ty công nghệ tiên tiến nhất.

Tuy nhiên, Nvidia không chậm lại. Công ty gần đây công bố Một khoản đầu tư 500 tỷ đô la để xây dựng siêu máy tính AI hoàn toàn ở Mỹ - một động thái phù hợp với xu hướng chuyển đổi và củng cố vị trí dẫn đầu của nó trong cuộc đua tăng tốc AI. Trong khi doanh thu ngắn hạn có thể bị ảnh hưởng, vị trí nền tảng của Nvidia là nền tảng của cơ sở hạ tầng AI toàn cầu dường như chỉ cố thủ hơn.

Thỏa thuận Altera của Intel và tập trung vào Foundry

Trong khi đó, Intel đang cố gắng trở lại. Công ty gần đây đã bán được 51% cổ phần trong Altera, đơn vị chip lập trình của nó, cho công ty đầu tư Silver Lake trong một thỏa thuận định giá doanh nghiệp ở mức 8,75 tỷ đô la. Động thái này cho phép Altera trở thành một nhà lãnh đạo FPGA độc lập trong khi Intel vẫn giữ 49% cổ phần - tự do để tập trung mạnh hơn vào tham vọng xưởng đúc của mình.

Altera, từng là một thương vụ mua lại hàng đầu, đã đạt được kỳ vọng kém hơn. Các nhà phân tích coi việc giảm bớt quyền kiểm soát đa số là một thiết lập lại chiến lược, tạo cho Intel không gian để hợp lý hóa các hoạt động và tập trung vào các dịch vụ sản xuất cốt lõi.

Sự hỗn loạn thương mại trong một câu chuyện do Trump lãnh đạo

Cả Nvidia và Intel đều đang điều hướng một môi trường thương mại đầy biến động được định hình bởi chiến lược thời kỳ Trump đang hồi sinh. Mỹ gần đây đã trì hoãn thuế quan đối với thiết bị điện tử tiêu dùng, bao gồm điện thoại thông minh và máy tính, làm dấy lên một đợt tăng nhanh chóng trong cổ phiếu công nghệ. Cổ phiếu của Intel đã tăng 5% sau thông báo. Tuy nhiên, căng thẳng nhanh chóng leo thang: Trung Quốc đáp trả bằng kế hoạch tăng thuế đối với hàng nhập khẩu của Mỹ lên tới 125%, làm gia tăng xung đột.

Bất chấp sự biến động này, AI vẫn là một lực lượng kiên cường. Oppenheimer Nhà phân tích Rick Schafer gần đây đã mô tả AI là “vectơ tăng trưởng tốt nhất và an toàn nhất” trong khí hậu vĩ mô ngày nay. Trong khi các nhà sản xuất chip có thể được hưởng những đợt tăng giá ngắn hạn từ việc “thu hồi thuế quan”, hướng dẫn dài hạn vẫn thận trọng.

Điều quan trọng là nhu cầu chip liên quan đến AI tiếp tục tăng lên. Sự thất bại xuất khẩu của Nvidia có thể ảnh hưởng đến doanh số bán hàng trong ngắn hạn, nhưng đường cong áp dụng AI toàn cầu rộng lớn hơn đang tăng mạnh - đặc biệt là trong điện toán biên, robot và truyền thông thế hệ tiếp theo.

‍

Dự báo ngành bán dẫn: Khả năng phục hồi trong thời đại gián đoạn

Nhìn về phía trước, lĩnh vực bán dẫn đang ở ngã ba đường. Sự vấp ngã tạm thời của Nvidia cuối cùng có thể củng cố vị thế của họ, nhờ vào khoản đầu tư khổng lồ tại Hoa Kỳ và nhu cầu không ngừng đối với chip AI của họ. Trong khi đó, Intel đang tập trung lại và tái cấu trúc, cho thấy dấu hiệu rõ ràng về chiến lược có thể được đền đáp trong trung hạn.

Khi mùa thu nhập bắt đầu - với báo cáo của Taiwan Semiconductor (TSMC), Intel và những người khác - sự tương phản giữa khả năng phục hồi và tái phát minh sẽ chiếm vị trí trung tâm. Nvidia dẫn đầu nhóm nhưng điều hướng một bãi mìn kiểm soát xuất khẩu và rủi ro chính sách. Intel đang xây dựng lại nền tảng của mình, đặt cược vào các dịch vụ đúc và các hoạt động hợp lý.

Trong một thị trường mà chiến thuật thương mại của Trump và tham vọng AI toàn cầu va chạm, chương tiếp theo của ngành công nghiệp chip không chỉ dựa vào sự đổi mới. Tính linh hoạt chiến lược, nhận thức địa chính trị và thời gian có thể quyết định ai thống trị kỷ nguyên của máy móc thông minh.

Phân tích kỹ thuật: Mua giảm giá?

Cổ phiếu của Nvidia đang dao động quanh mốc 112 đô la, với dấu hiệu phục hồi rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày. Chỉ số RSI phẳng ở đường giữa cho thấy động lượng thấp, gợi ý rằng chúng ta có thể thấy một số củng cố. Giá vẫn dưới đường trung bình động cho thấy xu hướng chính vẫn đang giảm trừ khi có sự tăng đáng kể dưới đường trung bình động.

Nếu giá giảm, mức giá tiềm năng nằm ở mức $104.10. Nếu chúng ta thấy một đợt tăng đáng kể, chúng ta có thể thấy mức kháng cự ở mức $120,00, với mục tiêu giá tiềm năng là $130.00.

Sau một đợt tăng đáng kể vào tuần trước, Intel đang chứng kiến áp lực bán đáng kể xung quanh mức giá 19.83 đô la. Giá dưới đường trung bình động có thể báo hiệu rằng động thái giảm mới nhất có thể tiếp tục xu hướng lớn hơn. RSI hướng xuống thêm vào câu chuyện này. Nếu giá tiếp tục sụt giảm, 19.25 đô la là mức giá quan trọng cần theo dõi. Nếu chúng ta thấy sự bùng nổ, giá có thể được giữ ở mức 21.00 đô la và 22.40 đô la.

Bạn có lạc quan về chip không? Bạn có thể suy đoán về quỹ đạo giá của NVDA và INTC, với Deriv MT5 hoặc là Tài khoản Deriv X.