সোনার দাম কেন 2025 সালে মন্দার ঝুঁকির ইঙ্গিত দিচ্ছে
আউন্স প্রতি 3,700 ডলারে সোনার দাম মার্কিন মন্দার ঝুঁকির বৃদ্ধির ইঙ্গিত দিচ্ছে, মুডিস অ্যানালিটিক্স 48 শতাংশে মন্দার সম্ভাবনা রাখে যা ২০২০ সালের মহামারীর পর থেকে সর্বোচ্চ। শ্রমবাজার দুর্বল হওয়ার সাথে সাথে এই উচ্চতর ঝুঁকি আসে, ফেডারেল রিজার্ভ হার-কাটার চক্র শুরু করে এবং মুদ্রাস্ফীতির চাপ অব্যাহত থাকে। বিশ্লেষকরা সতর্ক করেছেন যে মন্দা দেখা দিলে সোনা আরও ১০-২৫ শতাংশ এগিয়ে যেতে পারে, আগামী ১২-১৮ মাসের মধ্যে ৪,০০০-৪,৫০০ ডলার পরিসীমা পরীক্ষা করতে পারে।
মূল টেকওয়ে
- বিএলএস কর্তৃক বড় শ্রমবাজারের ডেটা সংশোধনের পরে মার্কিন মন্দার সম্ভাবনা 48% (মুডিস) এ।
- ফেডের হার বাস্তব ফলন কম করে, ফলনহীন নিরাপদ আশ্রয় হিসাবে সোনার আবেদনকে সমর্থন করে।
- রেকর্ড ইটিএফ প্রবাহ, শক্তিশালী ভারতীয় ক্রয় এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বৈচিত্র্য সহ সোনার চাহিদা স্থিতিস্থাপক।
- স্বল্পমেয়াদী হেডউইন্ডগুলির মধ্যে রয়েছে ক্রমবর্ধমান ট্রেজারি ফলন এবং মার্কিন ডলার
- ঐতিহাসিক উদাহরণ দেখায় যে মন্দা বছরগুলিতে সোনা সাধারণত ~ 25% লাভ করে (২০০৮, ২০২০
শ্রম বাজারের দুর্বলতা মার্কিন মন্দার ঝ
শ্রম পরিসংখ্যান ব্যুরো ২০২৪ সালের এপ্রিল থেকে ২০২৫ সালের মার্চ মাঝে ৯১,০০০ কর্মসংস্থানের সংখ্যা কমিয়ে দেওয়ার পরে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ধীরে উদ্বেগ তীব্র পেরোল বৃদ্ধি ধারাবাহিক চার মাস ধরে প্রতি মাসে 100,000 চাকরির নিচে রয়েছে - এমন গতি যা ঐতিহাসিকভাবে মৃত্যুদণ্ডের সময়ের সাথে মিলে
মুডি'সের প্রধান অর্থনীতিবিদ মার্ক জান্দি উল্লেখ করেছেন যে ৪৮% মন্দার সম্ভাবনা “অস্বস্তিকর বেশি”, উল্লেখ করেছেন যে একবার সম্ভাবনা মডেলটি ৫০% অতিক্রম করলে সাধারণত একটি মন্দার অনুসরণ হয়।
সোসিটি জেনেরালের অ্যালবার্ট এডওয়ার্ডসের মতো কৌশলবিদরা যোগ করেছেন যে কানসাস সিটি ফেডের শ্রম বাজারের অবস্থা সূচকসহ শীর্ষস্থানীয় শ্রম সূচকগুলি লাল হয়ে উঠছে, এমনকি শিরোনাম বেকারত্ব তুলনামূলকভাবে কম থাকা
ফেডের হার কমানো এবং এর দ্বৈত প্রভাব
ফেডের 2025 সালের প্রথম হার, সেপ্টেম্বরে 25 বেসিস-পয়েন্ট হ্রাস, স্পট সোনাকে রেকর্ড 3,707.40 ডলারে প্রতি আউন্সে তুলেছে। এই কাটটি ফলনহীন সম্পদ রাখার সুযোগ ব্যয় হ্রাস করেছে, যা সোনার নিরাপদ আবেদনকে বাড়িয়ে তোলে।
তবে ফেডের কর্মকর্তারা এই পদক্ষেপটি অবিচ্ছিন্ন মুদ্রাস্ফীতি সম্পর্কে সতর্কতার সাথে ভারসাম্যযুক্ত করেছেন, যা শুল্ক সম্পর্কিত চাপের কারণে ২.৯ চেয়ার পাওয়েল এই কাটটিকে “ঝুঁকি-পরিচালনার সিদ্ধান্ত” হিসাবে বর্ণনা করেছেন, এবং মিনিয়াপলিস ফেডের প্রেসিডেন্ট নীল কাশকারি শ্রমবাজারের দুর্বলতাকে আরও সহজতর করার যুক্তি হিসাবে তুলে ধরেছেন। বাজারগুলি এখন বছরের শেষের দিকে আরও 50 বিপিএসের দাম কমে যায়, তবে ফেডের “ডট প্লট” কেবল আরও দুটি হ্রাসের ইঙ্গিত দেয় যা ধীরে ধীরে পথের পরামর্শ দেয়।
এই মিশ্র বার্তা অস্থিরতা চালু করেছে। রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছানোর পরে, সোনা সামান্য ফিরে গিয়ে আউন্স প্রতি 3,684.93 ডলারে বন্ধ হয়েছিল, এখনও সপ্তাহটি 1.15% লাভের সাথে শেষ করেছে। আরজেও ফিউচার্সের বিশ্লেষক বব হাবারকর্ন যুক্তি দিয়েছেন যে পুলব্যাকটি অস্থায়ী: “সোনা কেবল নতুন উচ্চতায় পড়ার পরে শ্বাস নিচ্ছে; বুল মার্কেটের প্রবণতা অক্ষত রয়েছে এবং বছরের শেষে $4,000 পৌঁছানো প্রশ্নের বাইরে নয়।”
ট্রেজারি ফলন এবং ডলার: স্বল্পমেয়াদী বাধা
মার্কিন ট্রেজারি ফলন এবং ডলার থেকে সোনার র্যালির স্বল্পমেয়াদের মুখোমুখি হচ্ছে। 10 বছরের ট্রেজারি ফলন 4.12% এ উঠেছে, পূর্ববর্তী হ্রাসগুলি বিপরীত করে এবং 8 বিপিএসের বেশি সাপ্তাহিক বৃদ্ধি চিহ্নিত করেছে।
প্রত্যাশার চেয়ে ভাল প্রাথমিক বেকারত্বহীন দাবি এবং শক্তিশালী মধ্য-আটলান্টিক উত্পাদন ক্রিয়াকলাপ দ্বারা এই পুনরুদ্ধারটি শুরু হয়েছিল, যা দুর্বল অর্থনীতি সম্পর্কে কিছু উদ্বেগ
ফলন বাড়ার সাথে সাথে মার্কিন ডলার সূচক (ডিএক্সওয়াই) শুক্রবার 0.3% বৃদ্ধি পেয়ে 97.66 এ পৌঁছেছে, যা সপ্তাহটি সমতল শেষ করে তবে বেশিরভাগ প্রধান মুদ্রার বিপরীতে আরও শক্তি ব্যানকবার্ন গ্লোবাল ফরেক্সের মার্ক চ্যান্ডলার এটিকে “দ্বিফার্কেটেড সপ্তাহ” হিসাবে বর্ণনা করেছেন, ফেডের দোভিশ বিবৃতি তার আরও হকিশ ডট প্লট দ্বারা অফসেট করা হয়েছে।
উচ্চতর ফলন এবং শক্তিশালী ডলার সাধারণত সোনার ওজন করে, ফলনহীন সম্পদ রাখার সুযোগ ব্যয় বাড়ায় এবং অন্যান্য মুদ্রায় সোনাকে আরও ব্যয়বহুল করে তোলে। তবুও, এই চাপগুলি অস্থায়ী প্রমাণিত হতে পারে: ব্যাংক অফ জাপানের হকিশ সংকেত এবং যুক্তরাজ্যের আর্থিক ঝুঁকির মতো বৈশ্বিক আর্থিক বিভ্রান্তি হেজ হিসাবে সোনার ভূমিকাকে সমর্থন করছে।
গোল্ড ইটিএফ ইনফ্লো এবং অন্যান্য গ্লোবাল ডিমান্ড ফ্যাক্টর
যুক্তরাষ্ট্রের নীতির বাইরে, বিশ্বব্যাপী চাহিদা এবং ভূ-রাজনীতি সোনার গুরুত্বপূর্ণ চালিকা রয়ে
- ভারত: শারীরিক চাহিদা শক্ত। ভারতীয় সোনার প্রিমিয়াম 10 মাসের সর্বোচ্চ পর্যায়ে উৎসব মৌসুমের আগে ক্রেতারা স্টক করে রেকর্ড দামে অনিশ্চিত হওয়ায় ভারতীয় স্বর্ণের প্রিমিয়াম 10 মাসের সর্বোচ্চ
- চীন: বিপরীত প্রবণতা দৃশ্যমান, ডিসকাউন্ট পাঁচ বছরের সর্বোচ্চ পথে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা অর্থনৈতিক চ্যালেঞ্জের মধ্যে দুর্বল স্থানীয়
- কেন্দ্রীয় ব্যাংক: ২০২৪ সালে ১,০৩৭ টন কেনার পর ২০২৫ সালে ৯০০ টন স্বর্ণ কেনার পূর্বাভাস সহ তারা মজুদ বৈচিত্র্য দিতে থাকে। এই ক্রয়গুলি একটি বিস্তৃত ডি-ডলারাইজেশন ট্রেন্ডের অংশ।
- ইটিএফ: প্রবাহ 1 ২০২৫ সালে 38 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা হোল্ডিংগুলিকে মূল্যের পরিপ্রেক্ষিতে রেকর্ড উচ্চতায় উঠেছে, যা বছরে 43% বৃদ্ধি পেয়েছে।
ভূরাজনৈতিক সামনে একাধিক হটস্পট - ইউক্রেন, গাজা, পোল্যান্ড, ক্যারিবিয়ান এবং আমেরিকা-চীন বাণিজ্য বিরোধ - ঝুঁকি বিরক্তি বাড়িয়ে তুলছে। বিশ্লেষক রিচ চেকান যুক্তি দিয়েছেন যে এই মিশ্রণটি সোনার জন্য একটি “নিখুঁত ঝড়” তৈরি করে, বিশেষত মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের আর্থিক ঝুঁকি (35 ট্রিলিয়ন ডলারকে ছাড়িয়ে গেছে) দীর্ঘমেয়াদী ডলারের স্থিতিশী
ঐতিহাসিক প্রসঙ্গ: অর্থনৈতিক অবনতির সময় সো
অতীতের মন্দলে সোনার আচরণ আরও লাভের জন্য কেসকে শক্তিশালী করে:
- ২০০৮-০৯: বৈশ্বিক আর্থিক সংকট প্রায় শূন্য হারকে বাধ্য করে এবং নিরাপদ আশ্রয় প্রবাহকে উত্সাহিত করায় দাম ২৫% বেড়েছে, 720 ডলার থেকে 900 ডলারে দাম।
- ২০২০: মহামারী মন্দা এবং বহু-ট্রিলিয়ন ডলার উদ্দীপনার সময় সোনা ১৫,৫০০ ডলার থেকে ১,৮৭৫ ডলারে দাঁড়িয়েছে।
- ২০০১: সীমিত নীতি সহজ করার সাথে হালকা মন্দীর সময় সোনা কেবল একটি সাধারণ 5% লাভ করেছে।
২০২৫ সালের সেটআপটি ২০০১ সালের তুলনায় ২০০৮ সালের মতো, ক্রমবর্ধমান ঋণের উদ্বেগ, বাণিজ্য উত্তেজনা এবং আক্রমণাত্মক কেন্দ্রীয় ব্যাংকের
সোনার মূল্য প্রযুক্তিগত অন্তর্
লেখার সময়, ক্রেতারা নিয়ন্ত্রণ নিয়েছেন, এই মুহুর্তে সোনার মূল্য আবিষ্কার মোডে রয়েছে - সম্ভাব্য উচ্চতর উচ্চতার ইঙ্গিত দেয়। যাইহোক, ভলিউম বারগুলি উল্লেখযোগ্য বিক্রেতার চাপের একটি গল্প বলে, যদিও বিক্রেতারা পর্যাপ্ত বিশ্বাসের সাথে পিছনে যদি বিক্রেতারা আরও বিশ্বাসের সাথে চাপ দেয় তবে আমরা মূল্য একীকরণ বা মূল্য ক্র্যাশ দেখতে পাব। যদি কোনও ক্র্যাশ বাস্তবায়িত হয় তবে বিক্রেতারা $3,630 সমর্থন স্তর পরীক্ষা করতে পারে। আরও সমর্থন স্তরগুলি $3,350 এবং $3,310 সমর্থন স্তরে পাওয়া যাবে যদি আমরা কোনও দামের পতন দেখি যা গত কয়েক সপ্তাহে আমরা যে সমস্ত লাভ মুছে ফেলেছি তা মুছে ফেলে।
সোনার দাম বিনিয়োগের প্রভাব
অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তার প্রতি সোনার স্থিতিস্থাপকতা এটিকে একটি গুরু ব্যবসায়ী এবং বিনিয়োগকারীদের জন্য, ইটিএফ, ফিজিকাল বুলিয়ন বা মাইনিং ইকুইটির মাধ্যমে 5-10% বরাদ্দ মন্দার ঝুঁকির বিরুদ্ধে কার্যকর সুরক্ষা সরবরাহ করে।
বিশ্লেষকরা দেখছেন যে স্বর্ণ 3,500 ডলারের মেঝে বজায় রাখে, যদি মৃত্যুর পরিস্থিতি বাস্তবায়িত হয় তবে 4,000—$4,500 এর দিকে উল্টে যায়। দেখার মূল অনুঘটকগুলির মধ্যে রয়েছে 30 অক্টোবর Q3 জিডিপি রিলিজ এবং ডিসেম্বর FOMC সভা, যা 2026 সালের মধ্যে আর্থিক নীতির সুর নির্ধারণ করবে।
অস্বীকৃতি:
উদ্ধৃত পারফরম্যান্স পরিসংখ্যানগুলি ভবিষ্যতের পারফরম্যান্সের গ্যারা
