Die Finanzmärkte erholen sich, da die US-Inflationsdaten den Erwartungen nahe kommen

Da die US-Inflationsdaten fast den Erwartungen entsprachen und das Potenzial für eine Lockerung bis Ende 2024 erhöht, deuten die nachfolgenden Marktreaktionen darauf hin, dass die Erwartungen eher positiv waren. Die Aktien setzten ihre optimistische Rallye fort, und der US-Dollar schwächte sich ab, was eine Welle von Optimismus und Spekulationen über eine mögliche Lockerung des Zinserhöhungskurses der Federal Reserve (Fed) auslöste.

Wichtige Entwicklungen

• US-Verbraucherpreisindex (CPI): Der Verbraucherpreisindex für Oktober blieb unverändert und widersprach damit den Prognosen eines Anstiegs von 0,1%. Die Stabilität dieses kritischen Indikators deutet auf eine mögliche Änderung des geldpolitischen Kurses der Fed hin.
  
• Kern-VPI: Der Kern-VPI verzeichnete einen bescheidenen Anstieg von nur 0,2% und lag damit unter den erwarteten 0,3%.
  
• Reaktion der Aktienmärkte: Diese Daten lösten eine Rallye der globalen Aktien aus, mit deutlichen Gewinnen an den asiatischen Märkten und einer starken Performance des Nasdaq Composite. Bemerkenswert ist, dass sich der US-500-Index dem oberen Ende seiner jüngsten Spanne näherte und bei rund 4524 lag.

Reaktionen des Marktes

• Anleihemarkt: Die Anleihekurse stiegen stark an, was sich umgekehrt auf die Renditen auswirkte und eine Neukalibrierung der Zinserwartungen am Markt widerspiegelte. Die US-Zinskurve preist keine weiteren Zinserhöhungen ein, stattdessen steigt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung im Jahr 2024.
  
• Währungsbewegungen: Der US-Dollar schwächte sich ab, insbesondere gegenüber risikosensitiven Währungen. An den Forexmärkten fiel das USD/JPY-Paar auf ein Tief von 150,153, fiel aber nicht so stark wie erwartet, was Anzeichen einer anhaltenden Schwäche des JPY zeigte. In der Zwischenzeit erholte sich GBP/USD auf knapp über 1,25.  
  
• -Renditen: Die Renditen zweijähriger Staatsanleihen fielen, was die Neubewertung der bevorstehenden politischen Entscheidungen der Fed durch den Markt widerspiegelt.

Einblicke von Analysten

• Einige Finanzanalysten sind optimistisch und betrachten diese Trends als Anzeichen für eine Verringerung des Inflationsdrucks. Andere sind nicht so optimistisch und verweisen auf Kriege in der Ukraine und im Gazastreifen als weiteren Impuls für den Inflationsdruck. Die Fed wird zweifellos mehr Daten erhalten wollen, bevor sie den Märkten ein stärkeres Signal für eine Lockerung gibt. 
  

Weltweite Wirkung

• China: Die People's Bank of China hat darauf reagiert, indem sie die Liquidität erhöht und eine stetige Zinspolitik beibehalten hat.
  
• Japan: Die Bank of Japan passte ihre Strategie zum Kauf von Anleihen an und spiegelte damit eine globale Reaktion auf die US-Daten wider.

Freue mich

• Daten zum Einzelhandelsumsatz: Die Einzelhandelsumsätze vom Oktober erregen nach ihrer beeindruckenden Entwicklung im September große Aufmerksamkeit. Ein schwächerer Wert könnte Spekulationen darüber auslösen, dass ein verlangsamtes Wachstum zu einer geringeren Inflation beitragen könnte, was möglicherweise die Erwartungen an einen vorsichtigeren Ansatz der Fed beeinflussen könnte. Es ist jedoch erwähnenswert, dass die US-Wirtschaftsdaten die Erwartungen häufig übertroffen haben. Daher ist es möglicherweise noch zu früh, um mit einer Reihe schwächerer Wirtschaftsindikatoren zu rechnen.
  
• Der Finanzmarkt reagiert weiterhin empfindlich auf Wirtschaftsindikatoren und versucht, die Richtung sowohl der USA als auch der Weltwirtschaft zu verstehen.

Fazit

Nach der gestrigen Veröffentlichung der US-Inflation besteht möglicherweise die Möglichkeit eines politischen Kurswechsels, aber es ist noch zu früh, um genau zu bestimmen, in welche Richtung dieser gehen könnte. Derzeit setzen die Aktien ihren Aufwärtstrend fort, getragen von Optimismus. Wenn die Märkte mit einer Lockerung zu voreilig rechnen, könnte dies möglicherweise zu einigen Handelsmöglichkeiten führen.

Derivs Marktradar, 14. November