I mercati finanziari si riprendono mentre i dati sull'inflazione negli Stati Uniti si avvicinano alle attese

Con i dati sull'inflazione negli Stati Uniti che si avvicinano alle attese e aumentano il potenziale di allentamento entro la fine del 2024, le successive reazioni dei mercati suggeriscono che le aspettative erano più forti. Le azioni hanno continuato il loro rally ottimistico e il dollaro USA si è indebolito, innescando un'ondata di ottimismo e speculazioni su un potenziale allentamento della traiettoria di rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed).

Sviluppi chiave

• Indice dei prezzi al consumo (CPI) negli Stati Uniti: L'IPC di ottobre è rimasto invariato, sfidando le previsioni di un aumento dello 0,1%. La stabilità di questo indicatore critico suggerisce un potenziale cambiamento nell'orientamento della politica monetaria della Fed.
  
• CPI di base: L'IPC di base ha registrato un modesto aumento di appena lo 0,2%, inferiore al previsto 0,3%.
  
• Risposta del mercato azionario: Questi dati hanno stimolato un rally delle azioni globali, con guadagni significativi nei mercati asiatici e una forte performance del Nasdaq Composite. In particolare, l'indice US500 si è avvicinato al limite superiore del suo recente range, attestandosi a circa 4524.

Risposte del Mercato

• Mercato obbligazionario: I prezzi delle obbligazioni sono aumentati, influendo inversamente sui rendimenti e riflettendo una ricalibrazione da parte del mercato delle aspettative sui tassi di interesse. La curva dei rendimenti degli Stati Uniti non prevede ulteriori aumenti dei tassi e, invece, la probabilità di un taglio dei tassi nel 2024 è in aumento.
  
• Movimenti valutari: Il dollaro USA si è indebolito, in particolare contro le valute sensibili al rischio. Nei mercati forex, la coppia USD/JPY è scesa a un minimo di 150,153 ma non è scesa quanto previsto, mostrando segni di continua debolezza dello JPY. Nel frattempo, la coppia GBP/USD è salita poco sopra 1,25.  
  
• Rendimenti: I rendimenti dei Treasury a due anni sono scesi, rispecchiando la rivalutazione da parte del mercato delle imminenti decisioni politiche della Fed.

Approfondimenti degli analisti

• Alcuni analisti finanziari sono ottimisti e considerano queste tendenze come segnali di allentamento delle pressioni inflazionistiche. Altri non sono così ottimisti e indicano le guerre in Ucraina e Gaza come ulteriore stimolo alle pressioni inflazionistiche. La Fed vorrà senza dubbio ricevere più dati prima di fornire ai mercati un segnale più forte di allentamento. 
  

Impatto globale

• Cina: La People's Bank of China ha risposto aumentando la liquidità e mantenendo una politica costante dei tassi di interesse.
  
• Giappone: La Banca del Giappone ha modificato la sua strategia di acquisto di obbligazioni, riflettendo una reazione globale ai dati statunitensi.

Guardando avanti

• Dati sulle vendite al dettaglio: I dati sulle vendite al dettaglio di ottobre stanno attirando un'attenzione significativa dopo l'impressionante performance di settembre. Una lettura più debole potrebbe indurre a speculare sul fatto che il rallentamento della crescita contribuisca a ridurre l'inflazione, influenzando potenzialmente le aspettative di un approccio più cauto da parte della Fed. Tuttavia, vale la pena notare che i dati economici statunitensi hanno spesso superato le aspettative. Pertanto, potrebbe essere ancora troppo presto per anticipare una serie di indicatori economici più deboli.
  
• Il mercato finanziario rimane sensibile agli indicatori economici e cerca di comprendere la direzione delle economie statunitensi e globali.

Conclusione

Dopo la pubblicazione dell'inflazione negli Stati Uniti di ieri, potrebbe esserci la possibilità di un cambiamento di politica, tuttavia è ancora troppo presto per determinare esattamente quale direzione potrebbe prendere. Attualmente, le azioni continuano la loro traiettoria al rialzo, sostenute dall'ottimismo. Se i mercati sono troppo frettolosi nell'anticipare l'allentamento, ciò potrebbe potenzialmente portare ad alcune opportunità di trading.

Radar del Mercato di Deriv, 14 novembre